Родина Серра оголосила про плани викупити акції Catalana Occidente

Родина Серра оголосила про плани викупити акції Catalana Occidente, якими ще не володіє. Інвестиційний інструмент клану, Inocsa, має намір запропонувати 50 євро за акцію, що вже призвело до стрибка котирувань майже на 17%.

Серра, засновники страхової компанії, вже контролюють 62% акцій Grupo Catalana Occidente (GCO). Рішення про викуп 100% акцій та виключення їх з біржі пояснюється низькою оцінкою компанії ринком.

«Сім'ї, які вивели частину своїх компаній на біржу, втомлюються від постійних дисконтів і відсутності уваги аналітиків, незважаючи на жорсткі регуляторні вимоги», — зазначає Ігнасіо Кантос з Atl Capital.

Inocsa винесе рішення на збори акціонерів 30 квітня. Пропозиція передбачає виплату 50 євро за акцію готівкою або обмін на акції Inocsa.

Аналітики Bankinter вважають запропоновану ціну «цікавою», оскільки вона на 18% вища за вчорашню ціну та на 31% вища за середню ціну за останні шість місяців. Вони також нагадують, що OPA оцінює Catalana Occidente в 9,6 разів PER (відношення ціни акції до річного прибутку на акцію), порівняно з 9 разів PER Mapfre. «Ми вважаємо, що ймовірність успіху операції висока», — додають вони.

GCO - одна з найбільших страхових компаній Іспанії

GCO є однією з найбільших страхових компаній в Іспанії з трьома основними напрямками: Occident (загальне страхування), Atradius-Crédito y Caución (страхування кредитів, світовий лідер) і страхування на випадок смерті. У минулому році компанія отримала 3,24 мільярди євро доходу та 623 мільйони євро прибутку, що на 13% більше, ніж роком раніше.

Генеральний директор Уго Серра заявив про плани щодо подальших придбань для зростання групи. «Мало б сенс купувати за межами Іспанії, якщо ми зможемо придбати організацію, яка має значну позицію на своєму ринку в якомусь сегменті. Ми виходимо на новий ринок або вид діяльності, лише якщо можемо мати лідерську позицію, це одне з наших головних стратегічних переконань», — зазначив він.

Хоча сім'я Серра контролює майже дві третини акціонерного капіталу GCO, будь-які майбутні рішення щодо стратегії або придбань буде легше приймати без консультацій з іншими інвесторами та без звітування про рішення до Національної комісії з ринку цінних паперів.

Хосе Рамон Ітурріага з Abante Asesores зазначив, що розуміє Серра, оскільки «має бути неприємно, коли ринок так мало цінує твою компанію».

Переваги та недоліки перебування на біржі

Перебування на біржі дає видимість, підвищує престиж серед клієнтів, постачальників і співробітників, а також може знизити вартість фінансування. Однак, акції піддаються ринковим коливанням, що може негативно вплинути на стратегію компанії.

Рішення родини Серра показує, що інтерес до фондових ринків зменшується. Дедалі менше компаній виходять на біржу, дедалі більше компаній повертаються назад, і дедалі більше років минає з тих пір, як успішні стартапи вирішують котируватися, і дедалі більшу вагу набувають приватні ринки.