Декількома словами
Політика Трампа створює тиск на долар США. Експерти попереджають про ризики девальвації американської валюти та потенційні наслідки для економіки.
НЬЮ-ЙОРК – Економічна політика нової адміністрації США спричиняє падіння курсу долара. Слабкість американської валюти викликає занепокоєння як серед експертів, так і серед інвесторів, особливо на тлі зростаючого державного боргу.
Торговельні заходи США призвели до знецінення долара по відношенню до євро. Інвестори все більше сумніваються у стабільності "зеленого", що відображається у падінні його курсу по відношенню до інших світових валют.
Аналітики наголошують, що з моменту приходу до влади республіканця Трампа, долар втратив понад 10% своєї вартості по відношенню до євро, фунта стерлінгів та швейцарського франка. Негативна динаміка спостерігається й щодо інших основних валют світу.
Експерти звертають увагу на байдужість адміністрації Трампа до ситуації. На ринку ходять чутки, що Білий дім може бути зацікавлений у послабленні долара для стимулювання американської промисловості, навіть натякаючи на включення рівнів обмінного курсу в торговельні переговори з партнерами.
На думку аналітиків, це небезпечна гра. Зростаючий державний борг США, який перевищив 4 трильйони доларів, викликає занепокоєння. Оскільки більша частина цього фінансування надходить від іноземних кредиторів, падіння курсу долара збільшує їхні збитки при конвертації інвестицій у свої місцеві валюти.
Стівен Міллер, консультант GSFM, вважає, що Трамп "грає з вогнем". Експерти припускають, що може виникнути порочне коло, коли побоювання щодо долара та дефіциту бюджету змусять іноземців репатріювати свої гроші. Це призведе до збільшення вартості запозичень, погіршить ситуацію з падінням курсу долара та фінансовими проблемами, які, у свою чергу, посилять побоювання. І так далі.
Однак, багато хто сумнівається в такому сценарії. США завжди знаходили способи виходу з фінансових труднощів. Однак для США, як для найбільшої світової держави та власника найбільш затребуваної валюти у світі, це нова фінансова реальність, яку ще належить осмислити.
Міллер та інші аналітики припускають, що адміністрація Трампа, або принаймні деякі її представники, можуть бути зацікавлені в послабленні долара. Побічно, політика Трампа сприяє зростанню цін на золото, яке цього року розглядається як альтернатива долару для інвестицій.
Джеффрі Гандлах, виконавчий директор DoubleLine Capital, стурбований стрімким зростанням відсоткових ставок за державним боргом США та тим, як це посилює дефіцит. На думку Пола Тюдора Джонса, проблеми з фінансами США призведуть до падіння долара ще на 10% протягом наступних 12 місяців.
На думку аналітиків, долар продовжить падіння по відношенню до євро, ієни, фунта стерлінгів, швейцарського франка, канадського та австралійського доларів у найближчі роки. Morgan Stanley вважає, що долар впаде до рівнів, небачених під час пандемії COVID-19 у наступному році, а Goldman Sachs оцінює його переоціненість на 15%.
Недовіра до гегемонії долара не нова. Тим не менш, американська економіка завжди демонструвала стійкість, яка дозволяла долару відновлюватися у важкі часи. Однак, немає очевидних претендентів на заміну його гегемонії.
Питання в тому, що буде далі. Волатильність долара посилюється, що вказує на втрату ним статусу активу-притулку при уряді Трампа. Однак, поки не зрозуміло, чи призведе це до серйозних наслідків.
Риторика про слабший долар може бути пов'язана з прагненням допомогти виробникам конкурувати з дешевим імпортом і найняти більше працівників на вітчизняних фабриках.
На думку аналітиків, сильний долар зараз став предметом торгу.
Додатковим фактором є так званий "податок помсти", який може підвищити ставку податку на доходи для інвесторів, які проживають в іноземних державах, що проводять політику, яку США вважають дискримінаційною. Це ще більше підкреслює відсутність занепокоєння в адміністрації з приводу відтоку міжнародних інвесторів.
На думку Міллера, ситуація, коли США залежать від іноземного фінансування, може призвести до серйозних проблем. Проект податкового законодавства може лише збільшити ці потреби у фінансуванні.
