Зачекати і подивитися. Федеральна резервна система (ФРС) вважає за краще не рухатися. Як і очікувалося, центральний банк Сполучених Штатів у середу вирішив зберегти процентні ставки в діапазоні 4,25%-4,50% на тлі невизначеності, яка оточує першу економіку світу з моменту повернення Дональда Трампа до Білого дому. Поки триває пауза в процесі зниження вартості грошей, члени ФРС знизили свої прогнози економічного зростання та підвищили прогнози інфляції на цей рік. Крім того, вони прогнозують два зниження офіційних процентних ставок на 0,25 пункта, до 3,75%-4,00% на кінець 2025 року.

Голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл виступить о 14:30 за Вашингтоном на пресконференції, щоб пояснити рішення зберегти ставки та прокоментувати діагноз стану економіки, який випливає з нових прогнозів. Члени центрального банку публікують свої прогнози щоквартально, і нові розрахунки враховують невизначеність, спричинену Трампом своїми заходами та погрозами щодо мит, а також своєю міграційною політикою.

У грудні члени ФРС очікували, що протягом цього року відбудеться два зниження процентних ставок на 0,25 пункта. Вони прогнозували, що 2025 рік завершиться зі зростанням валового внутрішнього продукту (ВВП) на 2,1%, яке тепер знижено до 1,7%, рівнем безробіття 4,3%, яке підвищено до 4,4%, та інфляцією 2,5%, виміряною індексом PCE, дефлятором особистих споживчих витрат, показником, який береться за орієнтир центральним банком, і який тепер підвищено до 2,7%. Прогноз зростання погіршується, а очікування щодо інфляції зростають.

Федеральний комітет з відкритого ринку (FOMC) центрального банку зберігає основні положення своєї січневої заяви, коли він розпочав паузу у зниженні ставок, стверджуючи, що ризики для досягнення цілей щодо зайнятості та інфляції більш-менш збалансовані. Економічні перспективи невизначені, і комітет уважно стежить за ризиками для обох аспектів свого подвійного мандата, повторює він.

Центральний банк продовжує наголошувати, що його рішення залежатимуть від даних, які надходитимуть. «Оцінюючи належну позицію монетарної політики, Комітет продовжуватиме стежити за наслідками нової інформації для економічних перспектив», — наполягає він. Комітет стежитиме за умовами на ринку праці, інфляційним тиском та інфляційними очікуваннями, а також за фінансовими та міжнародними подіями.

Мантра Пауелла останніх місяців полягає в тому, що йому не потрібно поспішати з подальшим зниженням процентних ставок. Федеральна резервна система здійснила три послідовні зниження у вересні, листопаді та грудні, знизивши вартість грошей на один процентний пункт. Центральний банк вважає, що його монетарна політика залишається обмежувальною, але інфляція залишається дещо вищою за рівень стабільності цін, тоді як рівень безробіття залишається на історично низькому рівні, тому Пауелл вважає за краще не послаблювати пильність.

Непослідовні заходи Дональда Трампа, особливо щодо мит, підірвали довіру споживачів і призвели до зростання інфляційних очікувань. Невизначеність, спричинена його хаотичною торговою політикою та наслідками його протекціоністських заходів, вже послабила економіку США. Крім того, оскільки деякі з його заходів мають інфляційний характер, слово «стагфляція» знову з'явилося в економічному аналізі.

Пауелл намагається забезпечити м'яку посадку економіки, тобто повернення інфляції до цільового рівня 2% без значних втрат робочих місць і, тим більше, повноцінної рецесії. Однак турбулентність, спричинена Трампом, ускладнює цей шлях.