Декількома словами
Грег Абель, майбутній генеральний директор Berkshire Hathaway, успадкує значні активи та виклики. Йому потрібно буде ефективно інвестувати значні кошти, підтримувати прибутковість вище ринкової та зберігати унікальну корпоративну культуру, встановлену Ворреном Баффетом.
Бути наступником легенди – нелегке завдання
62-річний канадський топ-менеджер Грег Абель має перейняти керівництво Berkshire Hathaway наприкінці року, коли Воррен Баффет піде на пенсію. Абель, який зараз є віцепрезидентом групи, відповідальним за всі підприємства, крім страхових, стикається з величезними викликами. Найскладнішим, майже неможливим, буде повторити прибутковість, досягнуту Баффетом за 60 років перебування на чолі компанії, а це 20% річних. Більш реалістичною метою буде хоча б спробувати обіграти ринок. Крім того, Абель успадкує величезний обсяг ліквідності для інвестування, і для цього він повинен зберегти культуру Berkshire Hathaway та інвестиційну філософію Воррена Баффета.
Легендарний інвестор навмисно двозначний щодо своєї майбутньої ролі. В принципі, він не оголосив, що залишить посаду голови, яка зараз не має виконавчих функцій, на яку призначено його сина Говарда. Також незрозуміло, чи буде «Оракул з Омахи» наступного року знову відповідати на запитання акціонерів, цього разу як віцепрезидент. Баффету 94 роки, і будь-які прогнози можуть бути обумовлені обставинами.
Підприємець та інвестор має ще кілька місяців попереду як генеральний директор компанії. За 60 років перебування на чолі компанії подорожчання акцій Berkshire Hathaway, враховуючи цьогорічне зростання, склало майже 6 600 000%. Тисяча доларів, інвестованих в компанію на початку 1965 року, зараз коштувала б 66 мільйонів доларів. Прибутковість становила 20% річних, що майже вдвічі перевищує показник індексу S&P 500, найбільш представницького на американському фондовому ринку. За ці шість десятиліть Баффет часто викуповував акції Berkshire Hathaway (спосіб винагороди акціонерів), але лише одного разу виплатив дивіденди, у 1967 році, про що нещодавно інвестор згадував як про «жахливий сон». Він вважає, що реінвестування прибутків є найкращим способом отримання додаткового багатства.
Цю планку практично неможливо перевершити Грегу Абелю. На сукупну прибутковість Berkshire Hathaway значною мірою впливає експоненціальне зростання на першому етапі. Натомість, між 2015 і 2024 роками навіть сам Баффет не зміг обігнати ринок. «Оракул з Омахи» останніми роками визнає, що з огляду на розміри, яких досяг конгломерат, дуже важко знайти інвестиції, які б мали значення та значно змінили показник прибутковості. Якщо тягатися з найуспішнішим інвестором в історії – завдання неможливе, то обігнати ринок і уникнути несподіванок для акціонерів – це цілком досяжні цілі для Абеля.
Наступник Воррена Баффета успадкує величезну купівельну спроможність. Berkshire Hathaway накопичила рекордну позицію ліквідності в розмірі 347,771 мільярда доларів. Після 10 кварталів поспіль чистих продажів на фондовому ринку, буде цікаво подивитися, чи збільшиться ця цифра, чи зменшиться до кінця року, коли відбудеться передача повноважень, але вона все одно залишиться величезною.
Абель має дуже успішний досвід ведення переговорів щодо придбань та управління компаніями, але не у виборі портфеля фінансових інвестицій, який Berkshire Hathaway концентрує більш ніж на дві третини в п’яти компаніях (Apple, American Express, Coca-Cola, Bank of America та Chevron). Успішні інвестиції можуть принести такий самий або більший прибуток, як і управління приблизно 180 компаніями конгломерату.
Хоча не все було успішним, Berkshire котирується з премією за те, що Баффет стоїть на чолі, і за довіру ринку до того, що він знатиме, куди інвестувати, не втрачаючи терпіння. Достатньо йому зайняти позиції в компанії, щоб її котирування злетіли (що з часом ускладнює накопичення дуже великих часток). Хоча в Абеля буде команда радників, підписаних Баффетом, йому ще належить продемонструвати свій інвестиційний нюх.
Наступник Баффета запевнив, що збереже культуру Berkshire Hathaway. На суботньому засіданні, перед несподіваним оголошенням нинішнього генерального директора, Абель, як призначений наступник, уже пообіцяв захищати спадщину та філософію Berkshire Hathaway. «Ми збережемо репутацію Berkshire та репутацію нашої компанії, і я бачу це в інвестиціях або в тому, як ми керуємо справами в кожному з наших підприємств. Це завжди буде пріоритетом, і ми подбаємо про те, щоб це завжди було в центрі нашої уваги», – сказав він. «Це дійсно інвестиційна філософія та те, як Воррен і команда розподіляли капітал протягом останніх 60 років. Насправді, нічого не зміниться», – додав він.
Окрім придбань та інвестицій, Абелю доведеться керувати величезним конгломератом, у якому на кінець 2024 року працювало 392 396 співробітників. Він охоплює близько 180 операційних компаній, які генерують річний дохід у розмірі майже 400 мільярдів доларів. Окрім страхового бізнесу, група володіє компаніями залізничного транспорту, приватної авіації, електропостачання, газових станцій, автомобільних дилерів, будівельних компаній, виробників хімічної продукції, агентств нерухомості, ювелірних виробів, іграшок, морозива, одягу, взуття та інших споживчих товарів. Серед її брендів Geico, Brooks, Duracell, Dairy Queen, Fruit of the Loom, Helzberg Diamonds і See’s Candies.
Незважаючи на величезне навантаження, Абель сподівається й надалі знаходити час, щоб бути шкільним тренером своїх дітей з хокею на льоду, його улюбленого виду спорту, як справжній канадець.
