Inditex та Mercadona завершили 2024 рік з історичними результатами

Inditex та Mercadona завершили 2024 рік з історичними результатами. Дві провідні компанії сектору дистрибуції в Іспанії досягли рекордних показників продажів та прибутків із значними відсотками зростання, враховуючи їхні масштаби. Текстильна група отримала 5,866 мільярди євро прибутку, що на 9% більше, тоді як мережа супермаркетів перевершила свій попередній максимум із прибутком у 1,384 мільярди, що на 37,2% краще. Щодо обороту, то перший виріс до 38,632 мільярдів, що на 7,5% більше, а Mercadona покращила показник на 8,3%, до 35,605 мільярдів.

Обидва, отже, наближаються до позначки в 40 мільярдів, цифри, яку вони досягнуть не пізніше 2026 року. Компанії, очолювані Мартою Ортегою та Хуаном Ройгом, вже кілька років перебувають на підйомі: оборот текстильної компанії зріс на 36,6% з 2019 року, а Mercadona – на 52%. Остання, однак, не зазнала закриття магазинів чи обмежень під час пандемії, як це сталося з Inditex.

Обидві компанії мають схожі обсяги бізнесу та подібні тенденції. Однак, як генеруються ці продажі і як вони впливають на прибуток, – це зовсім різні питання. Це зумовлено, як і слід було очікувати, різними продуктами, які вони продають, що впливає на різні маржі та прибутки, і навіть на здатність обох до інтернаціоналізації. «Супермаркет має вищу оборотність продажів, частота покупок вища, тому що харчування – це щоденне споживання. У текстильній промисловості оперують з більшою маржею та з меншою оборотністю запасів», – пояснює Хосе Антоніо Латре, незалежний експерт у секторі масового споживання та дистрибуції.

Віддалені маржі, але орієнтири у своєму секторі

Inditex та Mercadona мають подібні показники обороту, але текстильна компанія заробляє вчетверо більше через іншу природу бізнесу. Маржа прибутку, тобто те, що представляє чистий результат від загального обсягу продажів, становить 15,2% у випадку Inditex, проти 3,8% у Mercadona. Іншим прикладом є валова маржа, яка показує рентабельність кожного продажу, і до якої кожна компанія потім повинна застосувати решту своїх витрат, головним чином трудових, які мають найбільшу вагу в дистрибуції.

У Inditex вона становить 57,8% від продажів, тоді як у Mercadona цей відсоток падає до 24,68%. Ця змінна також визначає комерційну політику: чим вона вища, тим більше зросли ціни; чим нижча, тим більше їх скоригували. Управління рештою витрат є ключовим для максимізації прибутків, і тут обидві групи – це «механізми, які ідеально змащені», – каже Латре. Він пояснює, як Mercadona вдалося у 2024 році не лише забезпечити, щоб витрати на постачання та персонал зростали нижчими темпами, ніж доходи, а й щоб решта операційних витрат, таких як енергопостачання, транспорт чи оренда, зменшилася. «У Inditex вони зростають, але завжди тримаються нижче зростання продажів», – додає він.

Секрет у коефіцієнтах

Прикладом ступеня ефективності, якого досягають ці дві компанії, є деякі фінансові коефіцієнти, такі як коефіцієнт оборотності запасів. Він ділить запаси на балансі між цифрою поставок. Помножений на 365 днів, він показує час, необхідний кожній компанії для спорожнення своїх складів. У Mercadona це 11,2 дня. Хосе Антоніо Латре пояснює, що в середньому по сектору цей показник становить близько 25. «Це симптом надзвичайної ефективності. Висока оборотність запасів покращує оборотний капітал і покращує можливості фінансування та позицію готівки», – каже експерт.

У випадку Inditex цей самий коефіцієнт становить майже 73 дні. У текстильній промисловості оборотність повільніша, але у їхньому випадку вона також є орієнтиром: у H&M – 135 днів, майже вдвічі більше. Латре також посилається на коефіцієнт рентабельності активів, який показує здатність цих активів генерувати прибуток. У Inditex він становить 17%, а в Mercadona – 9,2%. «Обидва дуже хороші. Inditex має коефіцієнти компанії класу люкс, хоча це не так. І небагато компаній їхнього розміру мають коефіцієнти Mercadona», – додає він.

Подібні продажі, різний розмір

Інша особливість між цими компаніями полягає в тому, як вони генерують подібні продажі з зовсім різним слідом. Inditex має 5565 магазинів у 97 країнах. Mercadona – 1647 у двох. «Харчовий бізнес, як правило, погано подорожує. Жодна компанія супермаркетів немає у 80 країнах», – каже експерт. Це також може бути застосовано до онлайн-торгівлі: для Inditex цей канал генерує 26% продажів, тоді як для Mercadona – трохи більше 2%.

Інші подібності

Окрім збігу в двох моделях бізнесу з високою ефективністю в управлінні витратами, Inditex та Mercadona мають інші подібності. Вони майже не мають банківської заборгованості; накопичують мільярди євро в готівці, що дозволяє їм систематично інвестувати в бізнес; ростуть рік за роком органічно, без придбань; і, крім того, мають простір для вдосконалення.

«Mercadona має успіх у Португалії, і ще не в Лісабоні. Їхня частка там становить 8%, і вони легко можуть її потроїти. А Inditex має великий шлях: Сполучені Штати є їхнім другим ринком, і у них лише 99 магазинів. І онлайн зростає більше, ніж магазин», – передбачає Латре.