Банківський сектор: нестабільність прибутків

Банківський сектор продовжує демонструвати стабільні прибутки, але, як показав приклад Inditex у березні, відповідності прогнозам недостатньо. Santander збільшив прибуток на 11,4% на початку року, але акції банку впали більш ніж на 6% на біржі, що ставить під загрозу позначку в шість євро. «Результати позитивні, хоча і з великою різницею між операціями в Європі та Латинській Америці», — зазначає Карола А. Салдіас Кастільо, аналітик з банків Scope Ratings. Високі оцінки, які демонструє банківський сектор, змушують інвесторів використовувати будь-яку невдачу для фіксації прибутку. Слабким місцем звітності Santander зараз є динаміка бізнесу у Великій Британії та Бразилії. У той час як бізнес в Іспанії перевершив очікування завдяки меншому впливу податку на банківський сектор, аналітики Citi підкреслюють, що показники на цих двох ринках були нижчими за очікувані. «Хороша динаміка останніх місяців встановила дуже високу планку для результатів першого кварталу», — зазначають вони. Незважаючи на сьогоднішнє покарання, експерти налаштовані оптимістично. Нурія Альварес, аналітик Renta 4, підкреслює, що результати початку року демонструють позитивну траєкторію для досягнення цілей на 2025 рік. Загалом за рік установа очікує отримати дохід у розмірі 62 000 мільйонів євро, приблизну рентабельність 16,5% і коефіцієнт капіталу 13%. На кінець березня коефіцієнт повністю завантаженого капіталу становив 12,9%, що на одну десяту вище, ніж показник грудня 2024 року.

Зниження Santander відчувається в інших установах. BBVA, яка оприлюднила свої звіти днем раніше, впала на 3,7%. «Результати BBVA за перший квартал відображають позитивний сценарій з покращенням рентабельності та зростанням маржі у відповідних бізнес-лініях завдяки позитивному зростанню обсягів в Іспанії та Мексиці», — зазначають у Scope Rating. Але більше, ніж показники першого кварталу, інвестори чекають на вердикт Національної комісії з питань ринків та конкуренції (CNMC) щодо поглинання Banco Sabadell. Акції каталонської установи в свою чергу впали на 2,83%; Bankinter – на 3,85%; Unicaja – на 3,36%, а CaixaBank – на 5%.

CaixaBank була ще однією установою, яка дефілювала подіумом результатів. Як і у випадку з Santander, покращення прибутку значною мірою було викликане бухгалтерським ефектом податку на сектор. У першому кварталі банк сплатив 25% від загальної суми, порівняно з 2024 роком, коли податок було повністю нараховано протягом перших трьох місяців року. Але слабким місцем рахунків початку року була процентна маржа (різниця між тим, що він заробляє на кредитах, і тим, що платить за депозитами), нижча за очікувану. «Ми боїмося, що ринок не толеруватиме недотримання процентної маржі, незважаючи на покращення комісій», — кажуть аналітики Bank of America.