Декількома словами
Ferrovial відзначає рік на Nasdaq зі зростанням акцій на 25%, але 95% торгового обсягу все ще припадає на іспанську біржу. Компанія не досягла включення до основних американських індексів, попри позитивні прогнози аналітиків.
Іспанська інфраструктурна компанія Ferrovial відзначає перший рік з моменту свого розміщення на американській фондовій біржі Nasdaq. Цей крок, що супроводжувався значним політичним резонансом в Іспанії, мав на меті підвищити ліквідність та залучити більше міжнародних інвесторів. За минулий рік акції Ferrovial зросли на 25%, досягнувши історичного максимуму, а капіталізація компанії склала близько 32 мільярдів євро. Однак, попри успішну динаміку котирувань, основний обсяг торгів паперами Ferrovial досі зосереджений на іспанській біржі BME.
Рішення Ferrovial про перенесення основного лістингу до Нідерландів у лютому 2023 року, яке мало спростити вихід на Nasdaq, викликало гостру критику з боку іспанського уряду. Компанія пояснювала свій вибір необхідністю прямого лістингу в США для потенційного включення до американських індексів, а також прагненням до стабільнішого правового поля та більшої видимості для інвесторів. Іспанські регулятори та оператор біржі заперечували аргументи Ferrovial щодо неможливості прямого переходу з іспанської біржі на американську.
Хоча акції Ferrovial продемонстрували вражаючий ріст з моменту лістингу на Nasdaq (на 50,8% від ціни розміщення 28,9 євро), дані компанії показують, що 95% загального обсягу торгів за останній рік припало на іспанський ринок BME. На Nasdaq було здійснено лише близько 5% угод з акціями Ferrovial (13,9 млн акцій), а на біржі в Амстердамі — менше 0,3%. Для порівняння, інші великі іспанські компанії, що торгуються на Уолл-стріт через депозитарні розписки (ADR), такі як Santander, BBVA та Inditex, мають значно більший обсяг операцій у США.
Наразі Ferrovial також не вдалося увійти до складу великих американських фондових індексів, зокрема Nasdaq 100, та суттєво збільшити приплив спеціалізованих американських фондів. Частка північноамериканських інституційних інвесторів у капіталі Ferrovial навіть дещо знизилася за останні два роки (з 29% у 2022 році до 27% у 2024 році), тоді як частка європейських (не іспанських) інституціоналів значно зросла (з 44% до 54%).
Джерела на ринку зазначають, що перенесення основного торгового обсягу може зайняти багато років. Кількість аналітичних компаній, що висвітлюють Ferrovial після виходу на біржу США, збільшилася незначно. Однак більшість аналітиків зберігають позитивний прогноз для компанії. Вони очікують сильних фінансових результатів, зокрема зростання EBITDA у найближчі роки, та бачать потенціал для подальшого розширення бізнесу. Консенсус-прогнози аналітиків рекомендують «вище ринку», а цільові ціни на акції досягають 50 євро.
