Сектор предметів розкоші починає оживати після кількох місяців затишшя. Поєднання нових запусків продуктів, стійкості американського ринку та повернення китайського споживача вже відобразилося у звітах за третій квартал, що стало першими ознаками відновлення темпів роботи галузі. LVMH є найкращим прикладом цієї зміни: компанія завершила період зі зростанням продажів на 1% — скромний, але перший показник цього року.

У міру поліпшення результатів покращуються й котирування акцій. Європейська індустрія предметів розкоші все ще має збитки на фондовому ринку (-1,8%), але змогла подолати побоювання щодо уповільнення і з мінімумів вже зросла на 14%. Тепер завдання полягає в тому, щоб повністю вийти з червоної зони.

На поточному ринку знижки, які все ще пропонують ці компанії, у поєднанні з першими ознаками відновлення, можуть стати ідеальним інгредієнтом для тих, хто прагне диверсифікувати свої портфелі. З огляду на перспективи до 2026 року менеджери уточнюють свої стратегії, і аналітики UBS бачать у люксових фірмах відновлену привабливість. «Зберігаючи обережність з кінця 2023 року, коли прибутки впали приблизно на 20%, ми входимо у 2026 рік з надією, що найгірше залишилося позаду», — зазначає швейцарський банк.

Експерти очікують, що відновлення набиратиме обертів. Окрім зростання продажів на 5%, вони прогнозують поліпшення прибутку на акцію на 12% для всього сектора. «Хоча це рання стадія, є підстави для оптимізму. Відновлення китайського попиту та підвищення рівня креативності в галузі можуть знову залучити споживачів до магазинів», — підкреслюють аналітики.

Маржа для поліпшення для всієї галузі значна (з максимумів, зафіксованих у 2022 році, сектор знизився на 16%), але експерти UBS наголошують на необхідності ретельного відбору. До свого списку рекомендованих до покупки акцій, окрім LVMH, вони включають швейцарську ювелірну фірму Richemont, британську Burberry, італійські Brunello Cucinelli та Ferrari, а також франко-італійський конгломерат EssilorLuxottica, власник культових брендів, таких як Ray-Ban.

Французька група LVMH також викликає інтерес у іспанських інвестиційних компаній. У своєму останньому перегляді портфелів аналітики Bankinter виключили E.On зі списку європейських акцій для покупки та включили LVMH. «Ми очікуємо поступового відновлення продажів та стабілізації маржі у другому півріччі, а також більш явного поліпшення у 2026 році», — зазначають вони.

Поряд з LVMH, аналітики UBS схиляються до швейцарської Richemont як до своєї улюбленої ставки для використання відродження галузі. Серед середньострокових каталізаторів вони виділяють збільшення частки на ювелірному ринку, який вважається найбільш стійким сегментом розкоші.

«Імпульс продажів Richemont продовжує вражати позитивним розвитком спеціалізованих виробників годинників та прискоренням зростання ювелірних будинків, що зумовлено сильним зростанням у США, Європі та на Близькому Сході, а також значними поліпшеннями в Азіатсько-Тихоокеанському регіоні», — зазначають аналітики Citi. Переконаний у цій траєкторії, американський банк підвищує свої прогнози щодо доходів на наступні три роки на 1-2%, що є ще одним вотумом довіри швейцарській групі.

Паралельно Goldman Sachs звертає увагу на модну фірму Ermenegildo Zegna, акції якої котируються в Нью-Йорку та Німеччині. «Вона продовжує демонструвати стійкість у складному макроекономічному середовищі та добре позиціонована завдяки своїй експозиції до висококласного сегмента, менш постраждалого від волатильності ринку», — стверджують експерти.