Ще нещодавно економіка Сполучених Штатів викликала заздрість усього світу: низький рівень безробіття, стрімке зростання та майже контрольована інфляція. Однак, трохи більше ніж за два місяці, шкода від економічної політики Дональда Трампа загрожує занурити першу світову державу в рецесію. Президент США готується до наймасштабнішого удару в торговельній війні, яку він оголосив світу, за допомогою так званих «взаємних» мит, які насправді такими не є.

Невизначеність, породжена його хаотичними заявами, вже призвела до ослаблення економіки ще до анонсованих змін. Фондовий ринок, на який Трамп часто посилався як на доказ свого економічного успіху, останнім часом демонструє лише падіння. «Я чую це майже від усіх клієнтів, майже від усіх лідерів, майже від усіх людей, з якими спілкуюся: вони більше стурбовані економікою, ніж будь-коли останнім часом. Я розумію чому. Але ми вже переживали подібні моменти раніше. І якимось чином, у довгостроковій перспективі, ми це вирішуємо», – намагався знайти позитив один із топ-менеджерів великої інвестиційної компанії у своєму щорічному листі до інвесторів.

Індекс S&P 500 завершив свій найгірший квартал майже за три роки, знизившись на 4,6%. Інвестори тікають від ризикових активів у пошуках безпечних гаваней, і навіть долар перестав виконувати цю функцію, що сприяло зростанню ціни на золото, котирування якого побили рекорди та пережили найкращий квартал з 1986 року.

Тим часом світова економіка готується до удару торговельної війни Трампа. Економісти вважають, що протекціоністська агресія їхнього потужного сусіда призведе до рецесії в Мексиці та Канаді. Перспективи для Європейського Союзу також похмурі. Однак, схоже, Трамп «стріляє собі в ногу», і ризик економічної кризи в самих США невпинно зростає.

«Я підвищую свої прогнози щодо ймовірності початку рецесії цього року до 40%, порівняно з 15% на початку року», – зазначив один із провідних економістів аналітичного агентства. «Економічні дані минулого тижня були невтішними, включаючи падіння споживчої довіри, різке скорочення споживчих витрат та стійко високу інфляцію. Загострення торговельної війни та урядові скорочення стоять за всім цим, а з оголошенням про значне підвищення мит на імпорт автомобілів та майбутні «взаємні» мита, ситуація, безумовно, погіршиться», – додав він.

Досі незрозуміло, в чому саме полягатиме оголошення та коли будуть застосовані нові мита, значення яких президент, можливо, усвідомлюючи шкоду, яку вони завдають, намагався применшити. «Мита будуть набагато щедрішими, ніж ці країни були до нас, що означає, що вони будуть добрішими, ніж ці країни були до Сполучених Штатів Америки протягом десятиліть», – сказав він нещодавно. «Нас обдирали, як жодну країну в історії ще не обдирали, і ми будемо набагато добрішими, ніж вони були до нас. Але, попри все, це значні гроші для країни», – додав він, зазначивши також, що мита будуть оголошені практично для всіх країн.

Китай, Європейський Союз, Мексика, В'єтнам, Тайвань, Японія, Південна Корея, Канада, Індія, Таїланд, Швейцарія та Малайзія – це країни або блоки, з якими США мають найбільший торговельний дефіцит. Вони виглядають найбільш уразливими, незалежно від рівня їхніх мит на американські товари. Кожен готує свої відповідні заходи або стратегію переговорів. Неможливо передбачити рівень «взаємних» мит, які оголосить Трамп, оскільки вони не відповідають об'єктивним критеріям, а є скоріше довільним рішенням. Також незрозуміло, наскільки вони є інструментом переговорів чи постійним торговельним бар'єром з фіскальними претензіями.

Один із головних радників Трампа з питань торгівлі зазначив, що очікує, що мита принесуть до бюджету 600 мільярдів доларів щорічно. Навіть якщо ця цифра не буде досягнута, це буде найбільше підвищення податків, затверджене президентом за багато десятиліть.

Аналітики великих інвестиційних банків прогнозують, що середня митна ставка США зросте цього року, і очікують, що Трамп оголосить «взаємні» мита, які в середньому становитимуть 15% для всіх торговельних партнерів.

Процентні ставки

Деякі банківські установи оцінюють ризик входження США в рецесію в найближчі 12 місяців у 35-40%, порівняно з 20% раніше. Прогноз зростання валового внутрішнього продукту (ВВП) США на цей рік знижено з 2% до 1,5% в середньому, з лише 1% зростання в річному обчисленні в четвертому кварталі. З огляду на економічне гальмування, аналітики тепер прогнозують три зниження процентних ставок Федеральною резервною системою на 0,25 пункту. Це відбувається попри очікування, що мита підштовхнуть інфляцію до 3,5%.

Невизначеність вже спричиняє негативні економічні наслідки. Резервний банк Атланти минулого тижня вказав у своїх прогнозах на можливе серйозне скорочення економіки в першому кварталі року після публікації кількох негативних показників.

За даними економічних експертів, американські споживачі втомилися, і їхня довіра перебуває на рівні рецесії через зростаючі побоювання щодо вищої інфляції та погіршення економічних перспектив. «Можливо, ми переконуємо себе, що перебуваємо в рецесії, так само як зростаючі очікування інфляції можуть стати самоздійснюваним пророцтвом», – зазначає один з економістів. «Але важко сказати, коли настрої мають значний вплив на поведінку. Економіка добре працювала в минулому, коли домогосподарства були в кризі, але рідко трапляється такий похмурий і песимістичний настрій так далеко від рецесії, особливо після року виняткових результатів», – додає він. За його словами, є ознаки того, що погані показники довіри починають стримувати споживчі витрати.

Так звані «взаємні» мита додаються до решти протекціоністських заходів, запроваджених Трампом. США вже застосовують 25% мита на імпорт алюмінію та сталі. Введено додаткові 20% мита на китайський імпорт (за винятком дрібних партій, які митниця не змогла обробити). Крім того, оподатковується 25% частина імпорту з Мексики та Канади, хоча для переважної більшості, яка відповідає вимогам чинного договору про вільну торгівлю між трьома країнами, було надано відтермінування.

Президент оголосив, що будуть запроваджені 25% мита на імпорт легкових автомобілів та компонентів, що здорожчить як імпортні, так і вітчизняні автомобілі. Крім того, існують повноваження щодо запровадження 25% мит для всіх країн, що імпортують венесуельську нафту. Трамп погрожував вторинними митами Росії та Ірану і має в запасі секторальні мита на фармацевтичну продукцію, мікропроцесори, мідь та деревину, серед іншого. На порядку денному також стоїть можливість запровадження універсального загального мита на весь імпорт.

Навіть незрозуміло, чи проясниться ситуація найближчим часом. Анонсовані дати можуть виявитися лише «трампліном для майбутніх переговорів», попереджають аналітики. «Це означає, що політична невизначеність та ризики для зростання, ймовірно, збережуться; питання лише в тому, наскільки», – зазначають вони. Сумніви також поширюються на можливі відповідні заходи торговельних партнерів.

Навіть якщо мита виявляться менш жорсткими, ніж побоювалися, створена невизначеність може сама по собі змусити американські домогосподарства та підприємства заморозити свої витрати, що завдасть шкоди економіці, яка до перемоги Трампа на виборах зростала досить швидко.

Серед наступних показників, за якими слід стежити, – звіт про зайнятість за березень. «Передчасно очікувати значних наслідків від торговельної війни та урядових скорочень у даних про зайнятість», – вказує економіст. «Будь-яка цифра нижче 100 000 буде тривожною, а будь-яка цифра вище 200 000 буде вітатися. Але якою б не була кількість робочих місць, поки мита та урядові скорочення продовжують зростати, зростатимуть і шанси на рецесію», – підсумовує він.