Національна комісія з ринків та конкуренції Іспанії (CNMC) просувається до остаточного рішення щодо пропозиції BBVA про поглинання банку Sabadell. Після рішення в листопаді розширити оцінку транзакції, установа продовжує вбачати ризики для конкуренції у трьох аспектах після практично завершеного другого етапу аналізу, зазначають джерела на ринку.

Перше питання стосується роздрібного банкінгу, з особливим акцентом на ринку малих та середніх підприємств (МСП); у сегменті платіжних послуг або POS-терміналів (TPV) та в мережі банкоматів. У цьому контексті CNMC ініціювала ринковий тест, за допомогою якого прагне з'ясувати, чи є зобов'язання, запропоновані BBVA щодо цих аспектів, достатніми для гарантування вільної конкуренції на банківському ринку, якщо поглинання відбудеться.

У листопаді регулятор вирішив розширити розгляд транзакції до другої фази, виявивши проблеми з конкуренцією на ринку МСП та платежів. Це означає перехід до більш суворого аналізу транзакції, до якого могли долучитися зацікавлені треті сторони та запитувалася думка найбільш зачеплених автономних спільнот, Каталонії та Валенсійської спільноти. Початкові терміни передбачали готовність рішення до кінця березня, але все вказує на те, що процес затягнеться.

Майже через п'ять місяців Комісія з питань конкуренції зберігає основні побоювання, висловлені тоді. Зокрема, аналіз другої фази вказує на ризики в роздрібному банкінгу, переважно в місцевостях, де новоутворена структура отримає монопольне або дуопольне становище. Також можливе погіршення комерційних умов для фізичних осіб та МСП та потенційне скорочення кредитування останнього сегменту клієнтів. CNMC також акцентує увагу на ринку POS-терміналів через ризик погіршення комерційної пропозиції на національному рівні, а також на мережі банкоматів.

BBVA стверджує, що вже під час першої фази процесу в Комісії з питань конкуренції представив безпрецедентні зобов'язання (remedies, на жаргоні). Частина з них базувалася на тих, які запропонував CaixaBank у 2021 році для поглинання Bankia, як-от збереження комерційних умов у 69 поштових індексах, де новоутворена структура залишилася б монополістом, або не закривати відділення там, де вона залишається єдиною або з одним конкурентом. BBVA поєднав їх з іншими, більш специфічними, переважно на ринку МСП, де пропонує підтримувати лінії оборотного капіталу протягом 18 місяців та застосовувати середні національні ціни, або для банкоматів — зберегти доступ до всіх Euro 6000 для клієнтів Sabadell протягом 18 місяців.

Однак Комісія з питань конкуренції не вважала їх достатніми для захисту ринку під час першої фази. Тому BBVA на цьому другому етапі запропонував список жорсткіших зобов'язань у деяких аспектах, таких як умови для МСП або платежів, та з довшими термінами, як повідомлялося 18 березня. З моменту, коли CNMC вирішила розпочати другу фазу, BBVA тричі змінював свою пропозицію зобов'язань, останній раз — цього тижня.

Після цього регулятор розпочав ринкові тести, під час яких проаналізує, чи є ці надані зобов'язання адекватними для збереження конкурентної ситуації недоторканою. Установа вважає, що запропоноване щодо МСП та платежів раніше не аналізувалося в інших банківських злиттях, і чи дійсно це запобігло б погіршенню комерційних умов для МСП, скороченню кредитування або зростанню витрат на платіжні послуги.

Думка Sabadell, викладена у запереченнях до викладу фактів, полягає в тому, що цього недостатньо. Банк виступає за те, щоб зобов'язати новоутворену структуру продати частину свого бізнесу з обслуговування МСП, а також не використовувати аналіз конкуренції за поштовими індексами.

У цьому контексті Комісія з питань конкуренції змінила критерії в одному зі своїх ключових рішень щодо аналізу пропозиції BBVA про поглинання Sabadell. Установа завершує своє дослідження транзакції ринковим тестом, до якого вирішила включити також думку основних бізнес-асоціацій (патроналес).

Спочатку план CNMC полягав у проведенні швидкого ринкового тесту, запитуючи переважно інші банки про їхню думку щодо того, як виглядатиме конкуренція після поглинання з урахуванням цих зобов'язань. Критерій був би подібний до того, що застосовувався наприкінці року, на початку другої фази, коли було відхилено всі звернення бізнес-асоціацій та профспілок у процесі схвалення поглинання. Це спонукало деяких з цих акторів, як-от каталонську асоціацію роботодавців Foment del Treball або профспілки, такі як UGT, звернутися до Національного суду з вимогою, щоб Комісія з питань конкуренції врахувала їхню думку, включаючи призупинення процесу авторизації через запитані запобіжні заходи.

Під цим судовим тиском CNMC вирішила провести ширший аналіз. Джерела, знайомі з розвитком подій щодо поглинання, зазначають, що CNMC, з метою збору даних та інформації, пов'язаної з банківською картою Каталонії, зв'язалася з різними акторами, які висловили свою незгоду. Цей процес, який дає цим асоціаціям 10 днів на відповідь, призводить до того, що терміни продовжуються на найближчі тижні. У будь-якому випадку, процес все ще перебуває на стадії розгляду, який проводить відділ конкуренції, і ще не дійшов до пленуму регулятора, який прийме остаточне рішення. Представник CNMC відмовився від коментарів.

У Каталонії операція викликала беззастережний спротив з боку організацій, що представляють економічний та підприємницький сектор. Одним з найактивніших голосів є асоціація роботодавців Foment del Treball. Організація під головуванням Жозепа Санчеса Льїбре заявила, що якщо злиття відбудеться і Sabadell зникне, буде втрачено 75 мільярдів євро кредитів для малих та середніх підприємств, що, своєю чергою, призведе до закриття десятків тисяч МСП та самозайнятих осіб. Також Pimec вжила заходів, щоб продемонструвати свою незгоду з наступом BBVA на Sabadell. Асоціація малих та середніх підприємств очолила маніфест, підтриманий понад 30 000 компаніями, який виступає на захист конкуренції на банківському ринку. Також державна Cepyme приєдналася до Foment у цьому аспекті, тоді як CEOE не висловилася.

На папері думка цих бізнес-асоціацій буде вкрай негативною щодо поглинання і відображатиме їхні побоювання щодо питань конкуренції. Після завершення ринкового тесту висновки будуть включені до справи, яка вже знаходиться на просунутій стадії. І вони будуть визначальними для вирішення, чи прийме CNMC запропоновані BBVA зобов'язання, чи введе додаткові умови з огляду на занепокоєння цих асоціацій.

У будь-якому випадку, після рішення CNMC настане черга уряду, який висловився радикально проти операції. На так званій третій фазі Міністерство економіки повинно буде запропонувати Раді міністрів, чи розширювати, чи скорочувати зобов'язання (remedies), накладені установою під керівництвом Кані Фернандес, але з причин, відмінних від питань конкуренції, що стосуються загального інтересу.