Іспанська харчова промисловість вступає у фінальну фазу аномально стабільного 2025 року. Цей період різко контрастує з попередніми трьома роками, які спочатку були відзначені інфляційним шоком, спричиненим вторгненням Росії в Україну, а потім – складнощами в управлінні фінансовими показниками компаній. Вони зіткнулися з ключовим рішенням: переносити чи не переносити ці зростаючі витрати на відпускні ціни.

Аналіз бухгалтерської звітності 22 найбільших іспанських виробників продуктів харчування за період з 2021 року (останнього перед великою кризою витрат) по 2024 рік (першого року більш стабільної інфляційної ситуації) дозволяє зробити перші висновки. Перший: сукупні доходи зросли на 29% за цей період, тоді як витрати на закупівлю сировини збільшилися на 35,5%. Отже, не весь цей ріст був перенесений на ціни.

Незважаючи на це, більшість компаній покращили свої чисті результати, або збільшивши прибутки, або скоротивши збитки, зафіксовані у 2021 році. Однак більшість також завершили 2024 рік з нижчими показниками, ніж трьома роками раніше. Тобто прибуток з кожної проданої одиниці товару, враховуючи її відпускну ціну та витрати на придбання, зменшився.

У межах цієї маржі компанії повинні враховувати решту своїх витрат: на персонал, комунальні послуги або фінансові витрати. Підвищення ефективності цих витрат, а також можливі позачергові доходи можуть пояснити, чому компанія збільшує чистий прибуток, але при цьому погіршує маржу.

«Між 2021 та 2024 роками ми пережили один з найскладніших періодів для харчової промисловості», — резюмує Сесар Варгас, генеральний директор з бізнесу компанії Pascual. Цей виробник з Бургоса знаходиться у середньому профілі аналізованих компаній: він збільшив свої доходи на 28,8% у період з 2021 по 2024 рік; минулого року він отримав чистий прибуток в один мільйон, тоді як у 2021 році результат був негативним. «Ми вирішили не переносити повністю зростання витрат на споживача, і в результаті валова маржа постраждала», — аналізує Варгас.

З усіх проаналізованих компаній лише три покращили доходи, прибутки та маржу. Дві з них — молочні: Corporación Alimentaria Peñasanta (Capsa), власник Central Lechera Asturiana; та Industrias Lácteas Asturianas (Ilas), колишня Reny Picot та постачальник Mercadona. До них приєднується Sovena, група виробників олії, яка також постачає продукцію в супермаркети Хуана Ройга, і яка у 2021 році зазнавала збитків і працювала з негативною валовою маржею.

У Capsa пов'язують покращення своїх показників з тим, що вони є «більш диверсифікованою компанією», з більшою присутністю в каналі HoReCa та меншою — у дистриб'юторів, а також після збільшення своєї пропозиції щодо молочних продуктів порівняно з рідким молоком, яке все більше займають власні торгові марки. Фактично, виробники, що спеціалізуються на цих марках, працювали з найнижчими валовими маржами у 2024 році: Dcoop (4,5% від доходів), Sovena (7,7%), Acesur (9,5%), Incarlopsa (22,3), Ilas (23,7%), Jealsa (24,4%) та Profand (30,7%). Серед них затесалася лише Deoleo з валовою маржею у 17% минулого року. Фактично, чотири проаналізовані групи виробників олії знаходяться в хвості за показниками маржі після періоду, відзначеного історично низькими врожаями та різко зрослими цінами.

«Це були складні роки», — визнає представник галузі. «Незважаючи на це, реакція споживачів була кращою, ніж ми всі припускали, і це дозволило врятувати промисловість. Операційні витрати погіршилися, але ми вистояли».

Але якщо компанії, що спеціалізуються на власних торгових марках, мають найменшу маржу, то виробники, які конкурують зі своїми власними брендами, найбільше знизили її за ці роки. Лідирує Nestlé зі скороченням більш ніж на 11 пунктів, за нею йдуть Deoleo (-9,8), Danone (-8,5) та Campofrío (-6). Остання є однією з небагатьох, хто зафіксував збитки у 2024 році, і, крім того, погіршує результати 2021 року. Виробник м'ясної продукції вказує, крім інфляції витрат, на коригування, внесені в його периметр, з продажем активів у США та Італії, що призвело до погіршення бухгалтерських показників.

Конкуренція з власними торговими марками — це саме одна з головних проблем, з якими зіткнулися ці виробники, як визнає Сесар Варгас з Pascual, поряд з «тиском витрат та трансформацією каналів споживання».

Тенденція у 2024 та 2025 роках — до стабілізації інфляції та поступового відновлення рентабельності продажів. «З поступовим стримуванням витрат ситуація нормалізувалася, і поступово компанії відновили частину втраченої за цей період рентабельності», — аналізує генеральний директор асоціації виробників та дистриб'юторів Aecoc Хосе Марія Бонматі. Він вказує, що, згідно з внутрішнім дослідженням перспектив, 52% компаній тепер віддають пріоритет зростанню обсягів порівняно з покращенням маржі, «у спробі завоювати частку ринку та покращити свої позиції в умовах крайньої конкуренції».

Це пояснює, чому, незважаючи на покращення прибутку, валова маржа залишається нижчою за рівень 2021 року. «Це можливо за рахунок впровадження заходів щодо зниження цін або знижок на певні продукти. Сектор FMCG базує свою бізнес-модель на великому обсязі продажів та ефекті масштабу», — нагадує Бонматі, який припускає, що показники продажів у 2025 році будуть кращими, ніж у 2024 році, хоча й відкидає ідею про те, що ми перебуваємо в умовах повсюдного зростання цін на продукти харчування.

У Capsa поділяють оптимістичні перспективи та вказують на «покращення показників внаслідок хорошої поведінки всіх підприємств». «2025 рік демонструє позитивну динаміку. Стримування інфляції та відновлення споживання сприяють більш стабільному середовищу», — зазначає Сесар Варгас з Pascual.