Європейський центральний банк (ЄЦБ) знизив відсоткові ставки

Європейський центральний банк (ЄЦБ) у четвер виконав запланований сценарій і знизив відсоткові ставки на 25 базисних пунктів, до 2,25%. Це вже шосте поспіль зниження ціни грошей в єврозоні, і воно відбувається лише через 15 днів після хаосу з тарифами, спричиненого Дональдом Трампом. Президент банку Крістін Лагард попередила про «винятковий» рівень невизначеності, спричинений торговельною війною, і заявила, що установа готова діяти «швидко та гнучко», якщо це буде необхідно.

Хоча зниження інфляції в березні до 2,2% вже підкріплювало можливість нового зниження ставок на цій зустрічі, саме нестабільність, що виникла внаслідок ескалації тарифів, скасувала стриманість «яструбів» ради, яка прийняла рішення одноголосно. Лагард повторила, що саме дані визначатимуть рішення Євробанку, хоча міцність євро, зниження цін на енергоносії та слабший попит виправдовують, якщо вони збережуться найближчими тижнями, подальше зниження ставок. Аналітики очікують зниження в червні та вважають можливим ще одне восени, залежно від впливу тарифної спіралі на ринки та реальну економіку.

Торговельна війна Трампа і світова економіка

Торговельна війна Трампа зруйнувала прогнози для світової економіки у 2025 році. Цього тижня Світова організація торгівлі (СОТ) попередила, що обмін товарами в усьому світі скоротиться на 0,2% цього року порівняно зі зростанням на 2,7%, прогнозованим лише кілька місяців тому. Якщо ескалація піде далі, якщо тарифні бар'єри між США та Китаєм погіршаться, а заходи у відповідь підвищать рівень протекціонізму економік, вплив на світову торгівлю може досягти падіння на 1,5%.

Директор-розпорядник МВФ Крісталіна Георгієва також заявила в четвер, що прогнози зростання, які організація представить наступного тижня у Вашингтоні, включатимуть «помітні зниження», хоча вона відкидає глобальну рецесію. Георгієва наполягала на тому, що знецінення долара та підвищення відсотків за американським боргом, які до цієї кризи вважалися найбезпечнішими активами у випадку турбулентності, є тривожним сигналом. Лагард також визнає, що торговельні суперечки погіршили перспективи зростання єврозони і що реакція ринку призведе до погіршення умов кредитування.

Правда полягає в тому, що нинішнє середовище радикальної невизначеності прийшло, щоб залишитися, навіть якщо торговельна війна не піде далі: шкода вже завдана. Як особи, відповідальні за економічну політику, так і центральні банкіри повинні бути готові застосувати артилерію. Доказом нервозності є дедалі жорсткіші нападки Дональда Трампа на голову Федеральної резервної системи Джерома Пауелла, які лише сприяють втраті довіри інвесторів до економіки США. Трамп чітко заявив про свій намір звільнити Пауелла через його небажання знижувати ставки. Він навіть попросив своїх радників вивчити правові шляхи, щоб перешкодити голові ФРС виконати свій мандат на чолі установи. Це рішення, яке суперечить досі незаперечній незалежності центральних банків, основі сучасної монетарної політики, і ще один з епізодів, які поступово наближають поточне управління економічною політикою Сполучених Штатів до економічної політики країни, що розвивається, в умовах кризи з популістським урядом.