Декількома словами
Європейський центральний банк залишив ключову ставку без змін на рівні 2%. Стаття аналізує поточну економічну ситуацію в єврозоні, фактори, що впливають на рішення ЄЦБ, та перспективи для економіки.
Європейський центральний банк (ЄЦБ) ухвалив рішення вкотре зберегти ключову ставку на рівні 2%, підтвердивши завершення періоду зниження ставок. Це рішення було прийнято після оцінки поточної економічної ситуації в єврозоні.
Центральний банк, що базується у Франкфурті, дав зрозуміти, що поточний рівень ставок його влаштовує. Новий цикл, як очікується, буде більш гнучким і менш передбачуваним, з можливістю як підвищення, так і зниження ставок, але без різких змін.
Наразі ЄЦБ зосереджений на кількох ключових питаннях. По-перше, важливо зрозуміти, чи зможе дешевий кредит стимулювати інвестиції та споживання в Європі, не призводячи до зростання інфляції. По-друге, необхідно оцінити вплив сильного євро на інфляцію, особливо в контексті зниження цін на імпортовані енергоносії. Також ЄЦБ аналізує наслідки поточних криз, таких як ситуація у Франції та зростання напруженості у відносинах з Росією.
Ринки відреагували на рішення ЄЦБ спокійно, очікуючи збереження ставки на колишньому рівні. Рада керуючих ЄЦБ не знайшла підстав для зміни поточної політики. Зменшення невизначеності в торгівлі, яка була основним фактором занепокоєння для економічних інституцій, включаючи ЄЦБ, після приходу до влади Трампа, дозволило поліпшити загальний економічний фон.
Проте, з'явилися нові виклики. Франція, друга за величиною економіка єврозони, стикається з труднощами у проведенні необхідних реформ для скорочення дефіциту. Нестабільність у Франції, де рейтингове агентство Fitch може переглянути кредитний рейтинг країни, додає невизначеності.
З іншого боку, дані про заробітну плату, опубліковані наприкінці серпня, вказують на зростання. Заробітна плата в єврозоні збільшилася на 3,95% у річному обчисленні у другому кварталі, що вище, ніж 2,46% у першому кварталі. ЄЦБ уважно стежить за динамікою заробітної плати, щоб уникнути зростання цін та запобігти уповільненню дезінфляції.
Інструмент відстеження заробітної плати ЄЦБ, що охоплює лише діючі колективні договори, показує, що зростання заробітної плати сповільниться до 3,2% у 2025 році, порівняно з 4,6% минулого року. Це знижує ризик виникнення спіралі «зарплати-ціни». Крім того, інфляція у сфері послуг, ще один ключовий показник для ЄЦБ, також показує помірне зниження: у серпні вона знизилася на одну десяту відсотка до 3,1%.
