Декількома словами
В умовах зростаючих побоювань рецесії та торгових війн європейські енергетичні компанії показали значне зростання, повернувшись до рівнів 2008 року. Інвестори розглядають їх як захисні активи завдяки стабільним доходам та дивідендам. Ключові гравці, зокрема Endesa та Iberdrola, демонструють позитивну динаміку.
Торговельна напруженість похитнула спокій на ринках та зробила застарілими багато аналітичних прогнозів. Хоча короткочасні перемир'я та початок переговорів змогли стримати падіння, невизначеність залишається високою. Інвестори та аналітики очікують збереження значної волатильності та попереджають, що загальне зростання, яке спостерігалося в останні роки, вже в минулому.
У сценарії, де посилюються перспективи економічного уповільнення та навіть рецесії, інвестори подвоюють свій інтерес до так званих захисних активів. Компанії зі стабільними доходами та привабливою дивідендною дохідністю набирають популярність. У цій групі особливо виділяються енергетичні компанії, або "утилітіс" на біржовому сленгу.
Незважаючи на те, що раніше сектор сильно постраждав від агресивного підвищення процентних ставок, у 2024 році він продемонстрував значне зростання. За даними секторального індексу Bloomberg, європейські енергетичні компанії зросли на 14,7%, відновивши рівні, яких не було з 2008 року. Це зростання особливо посилилося на тлі загострення торговельної риторики.
Згідно з аналітиками, протягом останніх місяців інвестори активно переходили в акції енергетичних компаній у пошуках захисних позицій. Це логічно, оскільки регульовані компанії пропонують довгостроковий захист від інфляційного тиску та слабкості економічної активності.
Окрім свого захисного профілю, підтримку зростанню акцій енергетичних компаній надають очікувані зміни в регулюванні найближчими місяцями на ключових ринках, таких як Іспанія, Німеччина та Велика Британія. Особлива увага приділяється ініціативам щодо інвестицій у кліматичні проєкти та інфраструктуру, включаючи енергетику.
Наприклад, німецька енергетична компанія E.on показала вражаюче зростання на 38,9%, лідируючи в секторі за прибутковістю в Європі. Аналітики відзначають, що компанія може отримати пряму вигоду від субсидій на інвестиції у сфери, такі як зарядка електромобілів або міське опалення.
Зміни стосуються не лише Німеччини. Експерти також відзначають поновлення обговорень щодо можливого продовження терміну експлуатації атомних електростанцій у низці країн, за прикладом Франції. Аналітики вважають, що у випадку такого рішення однією з компаній, що найбільше виграє, стане Endesa (зростання на 28,2%). Вони підвищили свою рекомендацію щодо її акцій та очікують зростання прибутку. Endesa також орієнтована на внутрішній ринок, що забезпечує захист від можливих торгових конфліктів, і пропонує привабливі дивіденди, одночасно зміцнюючи портфель відновлюваних джерел енергії.
Поряд з Endesa, експерти відзначають перспективність Iberdrola. Незважаючи на те, що ця іспанська компанія вже зросла на 20% у 2024 році, аналітики досі рекомендують купувати її акції, підвищуючи цільову ціну. Вони вважають, що нормалізація цін на електроенергію може призвести до зростання прибутку на акцію. Переорієнтація на розвиток електромереж також обіцяє додаткові вигоди.
Аналітики нагадують, що в попередні кризові періоди, такі як крах доткомів, пандемія чи торгова війна між США та Китаєм у 2019 році, енергетичні компанії перевершували європейський фондовий ринок загалом на 10-30%. Їх менш волатильний прибуток робить їх привабливими в умовах зростаючих побоювань щодо рецесії.
Експерти також вказують на поки що невисокі оцінки сектора як на додатковий фактор. Хоча випереджаюча динаміка може уповільнитися, поточні оцінки не виглядають надмірно завищеними. Для підтримки нещодавніх темпів зростання буде потрібне посилення ймовірності рецесії, тривалий ведмежий ринок та подальше зниження процентних ставок.
Окрім регулювання, довгостроковим каталізатором для сектора може стати зростаючий попит з боку центрів обробки даних. Незважаючи на можливе поступове коригування планів їх розгортання, енергетичні компанії активно працюють не тільки над забезпеченням доступу до мережі, але й над задоволенням зростаючого попиту та наданням додаткових послуг.
