Віктор Гомес хотів дізнатися, чи є золотим ланцюжок, який він знайшов у понеділок на вулиці. Тому цей перуанський муляр, 48 років, зайшов до пункту «купую золото» на вулиці Артуро Соріа в Мадриді, одного з сотень закладів з жовтими фасадами, які відверто заявляють про свою діяльність. Його надія отримати гроші (у його випадку, щоб оплатити проїзний) розвіялася, коли йому підтвердили, що це біжутерія. До цих магазинів звертаються люди, які потребують готівки (дають готівкою до 1000 євро), і кілька невеликих закладів у столиці підтверджують, що клієнтів небагато. Хосе Луїс Перес (Каракас, 43 роки) працює в одному з них поблизу Сьюдад-Лінеаль і визнає, що активність знизилася: «Тут продає той, хто потребує», — каже він.

Метал торгується на історичних максимумах, подорожчавши майже на 15% цього року, але золота лихоманка не всіх зачіпає однаково. «Люди вірять, що [золото] продовжить дорожчати, тому поки що не хочуть його продавати», — підкреслює Перес. Продавець описує, як у малому масштабі відбувається те саме, що й на фінансовому ринку. На біржах Лондона, Сінгапуру чи Нью-Йорка ф'ючерсні контракти на постачання золота дорожчі, ніж ціна спот, явище, відоме як контанго. Це відбувається, коли інвестори очікують, що актив подорожчає, що стимулює зберігання продукту. Якщо хтось хоче продати золотий злиток сьогодні, ціна на оптовому ринку становить 3020 доларів за унцію (2782 євро за трохи більше 28 грамів), згідно з даними Bloomberg. Але оскільки постачання на червень на 7,6% дорожче, можна отримати прибуток у 211 євро, просто зачекавши. Невеликі підприємства з купівлі золота, з одним-двома магазинами, спостерігають менше людей, тому що ті, хто зберігає якусь бабусину коштовність, також не поспішають. «Можете зателефонувати мені, коли ціна зросте?», — запитує клієнт у Переса. А він жартома відповідає: «Якби ж у мене була кришталева куля».

Ринок купівлі золота перебуває в стані метаморфози. Альберто Вергара, фінансовий директор Іспанського товариства дорогоцінних металів (Sempsa), найважливішого в Іспанії переробника та плавильника дорогоцінних металів, пояснює, що попит на злитки та золоті злитки для інвестицій зріс, і в той же час зростання цін негативно вплинуло на малий бізнес, якому доводиться більше платити клієнтам. «Магазинам з купівлі золота з меншою фінансовою спроможністю та більшою потребою в короткостроковому капіталі зараз важко. Натомість компанії, які охоплюють ширші географічні зони, з більшою кількістю магазинів, наприклад, побачили зростання активності», — каже він.

Саманта Піло — генеральний директор 4Dreams, компанії, яка пропонує оцінку, купівлю та продаж золота в торгових центрах, з 21 точкою в Мадриді. Її вітрини, розташовані посеред коридорів великих торгових центрів, таких як ABC Serrano або Palacio de Hielo, борються за місце поруч із магазинами чохлів для мобільних телефонів, експрес-манікюру, біжутерії та масажних крісел. «Ми орієнтуємося на покупців середнього та вищого класу», — каже вона.

Вергара заглиблюється в це явище, оскільки Sempsa купує золото в цих закладах і плавить його. «Більшість золота, що надходить з цих підприємств [купую золото], ми використовуємо для виготовлення інвестиційних монет або злитків», — говорить він. Сама Всесвітня рада із золота визнає, що попит на інвестиційне золото зріс на 25% у 2024 році порівняно з 2023 роком, а перероблене золото, яке надійшло на ринок, збільшилося на 11% за той самий період.

Надійний актив

Золото — надійний актив, який високо цінується в часи невизначеності, — подорожчало майже на 50% з початку 2024 року. Унція золота вперше в історії перевищила 3000 доларів — близько 98 євро за грам — і перспективи таких фірм, як Bank of America або Macquarie Group, передбачають ціни до 3500 доларів за унцію цього року.

Найдешевший виріб з плавленого золота в Andorrano Joyería, з магазинами в Каталонії, Країні Басків, Мадриді та Андалусії, коштує 232 євро і важить два грами, а найдорожчий — один кілограм і коштує 94 000 євро. Покупець може зберігати його вдома — з можливими ризиками, які це тягне за собою, — у сейфах, банках або охоронних компаніях. Той, хто купує злиток, знає, що це середньо- та довгострокова інвестиція. Цифри щодо цієї діяльності не відображаються в жодній статистиці, але керівник однієї з багатонаціональних фірм зазначає, що цей ринок може обертати від 300 до 400 мільйонів євро на рік в Іспанії; далеко від того, що відбувається у Великобританії чи Німеччині. Цього року його компанія планує подвоїти обсяг бізнесу.

Інвестиції без фізичного золота також можливі та здійснюються через біржові фонди (ETF). ETF, забезпечені фізичним золотом, як-от SPDR Gold Shares або iShares Comex Gold Trust, відстежують ціну золота на споті, і кожна акція цих ETF зазвичай еквівалентна одній десятій унції золота. Коли попит на акції такого фонду перевищує кількість доступних акцій, емітент інструменту повинен купити більше фізичного золота, щоб створити нові акції та задовольнити попит. Але якщо інвестори хочуть продати свої акції, а покупців недостатньо, ETF обмінює ці акції на фізичне золото. Як і будь-який фінансовий актив, він пов'язаний з ризиками, і доцільно розуміти його характеристики.

Ювелірна справа

Проба — це міра, яка вказує на чистоту золота в ювелірному виробі. У той час як 24 карати представляють чисте золото (100% золото), коштовність 18 карат містить 75% золота та 25% інших металів. Чим вище число карат, тим більша кількість золота в коштовності. Кармен Діас є власницею ювелірного магазину Riviere Joyeros, розташованого в центрі Мадрида з 1999 року, і розповідає, що, хоча зазвичай торгують виробами з 18-каратного золота, минулого тижня її постачальники повідомили їй, що знизять пробу до 14 карат, навіть до дев'яти. Таким чином, можна було б пом'якшити можливе зростання цін через подорожчання дорогоцінного металу. «Я вперше таке бачу», — зазначає вона. Вона, яка купує та продає коштовності, але не виготовляє їх, розповідає, що бізнес іде на спад вже кілька років. Хоча вона наполягає на тому, що початок 2025 року був особливо поганим. «2024 рік був не таким поганим, що не те саме, що хорошим. Але цей рік гірший», — каже вона.

Про зниження активності ювелірної справи вже попереджала Всесвітня рада із золота (WGC), яка наприкінці минулого року зазначила, що до 2025 року попит на золоті прикраси ще більше скоротиться. «Попит на ювелірні вироби впав на 11% у 2024 році через ціни [на золото], що вплинуло на обсяги продажів. За винятком 2020 року, потрібно повернутися до 2009 року, щоб знайти порівнянний рік за попитом на золоті прикраси», — підкреслюють вони у звіті. Найбільший спад для галузі спостерігається в Китаї через слабкість його споживання, і європейський ринок слідує цій тенденції. Але не все є приводом для занепокоєння: хоча менше людей купують ювелірні вироби, ті, хто це робить, платять за них вищі ціни, що є явною можливістю для індустрії розкоші.

Дані Ніколс (Мадрид, 45 років) є власником Joyería Nicols, одного з найстаріших ювелірних магазинів у Мадриді з сімейними традиціями. Ніколс, який виріс у майстерні разом зі своїм дідом і батьком, визнає, що йому вдалося підтримувати стабільні ціни протягом п'яти років завдяки своїй стратегії постачання золота. «У мене достатньо запасів, щоб працювати протягом кількох місяців», — пояснює він, але зізнається, що навіть так йому довелося нещодавно їх підвищити: «Настає момент, коли ти не можеш утримувати маржу», — коментує він. І справа не лише в подорожчанні золота, а й у «інфляції, заробітній платі та податках».

Незважаючи на все, Ніколс прогнозує хороший рік. Інші магазини почали вести бізнес по-іншому; як Рамон Руїс із Santamaría Joyeros у Валенсії. «Ще рано робити висновки, але деякі лінійки продуктів вже зазнають впливу», — коментує він. «Ми компенсуємо це різними комбінаціями дорогоцінного та напівдорогоцінного каміння, включаючи створені діаманти, і розробляємо лінії з меншою пробою, щоб пом'якшити зростання цін», — підсумовує він.