Декількома словами
Inditex демонструє позитивні фінансові результати, але темпи зростання сповільнюються. Компанія стикається з потенційними ризиками через можливі мита США та високі очікування інвесторів. Важливим фактором буде збереження валової маржі.

Inditex цього тижня представить рекордні річні результати
Inditex цього тижня представить рекордні річні результати за 2024 фінансовий рік, який завершився 31 січня. Згідно з прогнозами аналітиків та враховуючи показники компанії в попередніх кварталах, це стосуватиметься як виручки, так і прибутків. Однак, закриття року підтвердить тенденцію, яка спостерігалася протягом перших дев'яти місяців: уповільнення темпів зростання, яке, у результатах третього кварталу, було серйозно покарано фондовим ринком.
Тоді ще не було відчутної загрози мит з боку уряду США, яка, хоч і залишається невизначеною, здається неминучою. І це не дрібниця для галісійської текстильної групи, яка з 2022 року визначає його як свій другий за величиною ринок збуту, а у 2024 році він також був п'ятим за прибутковістю. «Можливі ризики американських тарифів також впливають на довіру до Inditex, враховуючи експортний бізнес, зосереджений в Іспанії», — пояснюється в останньому звіті Deutsche Bank Research, в якому нагадується про високі очікування інвесторів щодо розвитку бізнесу Inditex, і зокрема, його маржі.
Згідно з консенсусом аналітиків, представленим Bloomberg, галісійська група завершить 2024 рік з обсягом продажів близько 38,574 мільярдів євро, що означатиме збільшення на 7,3% порівняно з попереднім роком. Як зазвичай буває кожного року, четвертий квартал буде найбільшим з точки зору генерації продажів, з понад 11,1 мільярдами євро, що майже на 8% більше. У разі підтвердження, це буде перший випадок, коли він перевищить позначку в 11 мільярдів за останні три місяці свого року, коли збігаються Чорна п’ятниця, різдвяна кампанія та січневі розпродажі.
Відсоток річного приросту продажів за рік буде найнижчим з моменту нормалізації діяльності після пандемії. До цього часу він завершував кожен рік із двозначним приростом, також і в прибутках, які також сповільнюють свій прогрес. Inditex очікує прибуток близько 5,8 мільярдів євро, що еквівалентно збільшенню на 9,5%.
«Inditex продемонстрував значно кращі результати в роздрібній торгівлі модою, видатні продажі та прибутки після Covid», — нагадує звіт Deutsche Bank. «Це створило ризик створення вищих очікувань в інвесторів, і того, як акції реагують, коли зростання продажів нормалізується», — додає він. Фінансова установа прогнозує дещо нижчі результати, ніж консенсус Bloomberg, зі збільшенням продажів на 6,9%.
Погляд інвесторів буде прикутий до валової маржі, тобто прибутковості кожного продажу, який здійснює текстильний гігант. Зобов’язання компанії полягає в тому, щоб завершити рік зі збільшенням або зменшенням не більше ніж на 50 базисних пунктів порівняно з минулим роком, коли вона становила 57,8% від продажів. За сукупністю до третього кварталу цей показник становив 59,4%, хоча останні три місяці року є найменш прибутковими, оскільки збігаються знижки Чорної п’ятниці та розпродажі. Прогноз Bloomberg говорить про стабільність у цьому розділі.
На фондовому ринку 2024 рік був історичним для Inditex. З початку року і до його завершення його акції зросли на 33%, досягнувши нового максимуму 4 грудня, коли завершили сесію з котируванням 55,98 євро, збільшивши його ринкову капіталізацію до 174 мільярдів. В даний час вони знаходяться в районі 50 євро, в низхідній тенденції, що збігається з загрозами торгової війни з США.