Декількома словами
Disney демонструє стійкість, але стикається з викликами в умовах мінливого ринку розваг, включаючи конкуренцію та економічну невизначеність.
У світі, де панує чарівність, за межами чарівного королівства, яке уособлює собою Disney, насувається буря. Disney оголосив про сильні фінансові результати, в першу чергу, завдяки тематичним паркам – невичерпному джерелу доходу, і зростанню кількості підписників на стрімінгових сервісах.
Однак, зростаюча конкуренція та невизначеність, викликана торговими війнами та економічними коливаннями, загрожують принести неприємні сюрпризи. Зокрема, аналітики Wall Street відзначають, що пріоритет компанії зміщується з зростання на збільшення вартості, але при цьому Disney вдалося заробити 1,4 мільйона доларів в період з січня по березень, незважаючи на зростання доходів з одного користувача. Коли справа доходить до реальних вражень, фанати продовжують масово відвідувати парки: виторг виріс на 9% у річному обчисленні, досягнувши 6,5 мільярдів доларів тільки в національних тематичних парках.
Ці результати вказують на те, що Disney, можливо, успішно завершить перехід до стрімінгу. Аналітики прогнозують операційну маржу в 4% для Disney+ в поточному році, що дозволить компанії уникнути збитків, а до 2026 року цей показник зросте до 10%. Новий тематичний парк в Абу-Дабі, який стане першим відкриттям Disney з 2016 року (Шанхай), повинен зміцнити традиційні позиції компанії.
Але голова Disney Боб Айгер не може контролювати все. Компанія розраховує на зростання операційного виторгу своїх парків на 8% до 2025 року. Але міжнародний туризм знаходиться під загрозою через негативну реакцію на торгову політику Дональда Трампа. Comcast також посилює конкуренцію, плануючи відкрити свій власний парк в Орландо в кінці місяця. Підрозділ, якому належить Disney World, забезпечив 56% операційного прибутку за квартал. Інші традиційні напрямки бізнесу також переживають спад: доходи від кабельних мереж впали на 13% в порівнянні з 2024 роком.
Оцінка вартості Disney по відношенню до EBITDA значно відстає від оцінки Netflix. Принаймні, інвестори, схоже, усвідомлюють ризики. Магії Айгера належить подолати чимало труднощів.
