Декількома словами
Sabadell оцінює ймовірність успіху поглинання BBVA менше ніж у 20%. Основні причини: низька ціна пропозиції та розподіл акціонерного капіталу.
Банк Sabadell висловлює сумніви щодо успіху пропозиції про поглинання, зроблену BBVA, оцінюючи ймовірність її схвалення менше ніж у 20% за поточних умов. Аналітики Sabadell, спираючись на розрахунки своїх консультантів, вважають, що для успішного завершення угоди BBVA необхідно або значно покращити свою пропозицію, або знизити поріг прийняття.
Основною причиною скепсису Sabadell є поточна котирування акцій та низька ціна пропозиції. BBVA пропонує одну акцію та 0,7 євро дивідендів за кожні 5,5483 акції Sabadell. Ця ціна на 9,2% нижча за поточну вартість акцій Sabadell, що робить продаж акцій на ринку більш вигідним для акціонерів, ніж прийняття пропозиції BBVA. Ця ситуація спостерігається з січня, викликаючи сумніви у життєздатності угоди.
Голова BBVA Карлос Торрес неодноразово спростовував можливість покращення пропозиції, посилаючись на кращі перспективи BBVA на біржі та стратегічну доцільність об'єднання двох банків. Однак, розподіл акціонерного капіталу Sabadell також викликає питання. За даними звіту Alantra, міноритарні акціонери та їх союзники, ймовірно, контролюють більше 50% капіталу, що може вплинути на результат пропозиції.
Термін прийняття пропозиції акціонерами Sabadell розпочався в понеділок і триватиме до 7 жовтня. BBVA має можливість покращити свою пропозицію до 2 жовтня. Рада директорів Sabadell повинна опублікувати звіт до 19 вересня, в якому буде висловлено думку про пропозицію. Очікується, що думка буде негативною, оскільки Sabadell вважає себе більш цінним, діючи незалежно. Остаточне рішення інвесторів, ймовірно, залежатиме від рішення BBVA щодо підвищення ціни.
