Декількома словами
В Іспанії модель "build to rent" переживає занепад через високі ціни на землю, зростання витрат на будівництво та фінансування, а також нестабільне регулювання, що змушує забудовників переорієнтовуватися на будівництво житла для продажу. Доступне житло через державно-приватне партнерство залишається більш життєздатним варіантом.
Модель "build to rent" (BTR), яка колись вважалася важливою складовою вирішення житлової кризи в Іспанії, стикається зі значними труднощами. Забудовники та інвестори відзначають недостатню рентабельність, що перетворює цю перспективну ініціативу на розчарування для сектора нерухомості.
Консолідована приблизно у 2021 році, модель BTR передбачала будівництво тисяч нових квартир, призначених для оренди та керованих професійними операторами.
Однак, за словами Алехандро Бермудеса, генерального директора Atlas Real Estate Analytics, "ідеальний шторм" високих цін на землю, зростання витрат на фінансування та будівництво, а також регуляторна невизначеність і зменшення захисту прав орендодавців, роблять реалізацію проектів орендного житла вкрай складною.
Аналіз даних від платформи Atlas для газети Джерело новини демонструє чіткий спад. З понад 100 000 квартир BTR, запланованих на 2025-2026 роки, фактично завершено менше 15 000 одиниць, що становить лише 14,5% від початкових планів. Крім того, побудовані об'єкти виявилися дорожчими, ніж передбачалося.
В результаті, багато приватних забудовників переорієнтовують свої проекти на будівництво житла для продажу, оскільки цей сегмент демонструє високу активність і менш схильний до регуляторних ризиків. Інвестиції в BTR суттєво скоротилися: з 1,883 мільярда євро у 2023 році до 684 мільйонів у 2024 році.
Висока вартість землі (до 3000 євро за квадратний метр у великих містах), а також зростаючі вимоги інвесторів до прибутковості через підвищення ставок за державними облігаціями та зростаючий регуляторний ризик для орендодавців, роблять BTR-проекти економічно невигідними.
Крім того, фінансування стало значно дорожчим, а будівельні витрати зросли більш ніж на 40% з 2020 року, що додатково ускладнює ситуацію.
Хайме-Енріке Угас, співзасновник Conren Tramway, категорично заявляє, що "build to rent" вільного житла в Барселоні "помер". Його компанія була змушена перевести свої BTR-проекти в категорію житла на продаж після запровадження регулювання орендної плати.
Ситуація дещо інша в сегменті доступного житла, яке реалізується через державно-приватне партнерство. Хоча прибутковість тут нижча (3-4% річних), юридичні гарантії роблять його більш привабливим для стабільних інституційних інвесторів. Цей шлях стає основним для забезпечення доступного житла в Іспанії.
