Акції компанії eDreams, що займається онлайн-бронюванням подорожей, впали на 41% на біржі в середу після того, як компанія представила свої фінансові результати та знизила прогнози після закриття ринку напередодні. Компанія тепер очікує, що показник EBITDA (прибуток до вирахування відсотків, податків, зносу та амортизації) становитиме 155 мільйонів євро за 2026 фінансовий рік, що значно нижче попереднього прогнозу в 215 мільйонів євро.

Основною причиною зниження називається зменшення на 52 мільйони євро відкладених доходів від програми Prime, оскільки компанія впроваджує модель щомісячної/квартальної оплати, а також більш консервативний підхід до доступу до Ryanair. Очікується, що маржа знизиться приблизно до 15% до 2027 року, а потім відновиться до 23% до 2030 року.

Аналітики Oddo відзначили, що результати другого кварталу відповідають очікуванням, «але перегляд прогнозів у бік зменшення розчаровує, враховуючи, що стратегічні цілі (які вже не діють) були оголошені лише наприкінці січня». Вони додали, що, хоча існує значний потенціал зростання з 2028 року, тим часом операційні показники, ймовірно, погіршаться, нівелюючи всі зусилля, докладені в останні роки.

Серхіо Авіла з IG заявив, що eDreams багаторазово збільшила свій прибуток в Іспанії завдяки успіху своєї моделі підписки, хоча темпи зростання нових членів Prime сповільнюються. Він вважає, що ринок буде менше дивитися на заголовки про прибуток, а більше на криву зростання підписників. Якщо це сприйматиметься як нормалізація після дуже сильних років, акція має простір для відновлення.

Тим часом, аналітик Santander Карлос Тревіньо знизив рекомендацію щодо акцій eDreams Odigeo з «краще ринку» до «нейтральної» та встановив цільову ціну 7,20 євро. eDreams Odigeo зафіксувала чистий прибуток у 31,5 мільйона євро протягом свого першого фінансового півріччя 2026 року, що закінчилося 30 вересня, що в 24 рази більше порівняно з 1,3 мільйона євро за аналогічний період минулого року. Компанія заробила 47,1 мільйона євро за перші шість місяців, майже в шість разів більше, ніж 8,1 мільйона євро за попередній період.

Крім того, доходи eDreams зросли на 5% за звітний період, до 343,8 мільйона євро, тоді як грошові доходи знизилися на 6%, склавши 339,7 мільйона євро. До цього додалися фіксовані витрати, які збільшилися на 400 000 євро, головним чином через зростання витрат на персонал, пов'язаних зі збільшенням кількості працівників. Показник 'cash' EBITDA eDreams склав 94 мільйони євро в середині 2025 фінансового року (+16%), тоді як скоригований EBITDA подвоївся до 98 мільйонів євро.