Вчора Волл-стріт продемонстрував, що «король голий»

Вчора Волл-стріт продемонстрував, що «король голий». Сигнали ринку, особливо ринку фіксованого доходу, та жорсткі попередження інвесторів і підприємців змусили президента США змінити курс і оголосити про 90-денну паузу в застосуванні мит, за винятком податків на Китай. Різке зростання Волл-стріт і операції з деривативами, здійснені за кілька хвилин до оголошення, призвели до того, що Демократична партія закликала до розслідування щодо можливого використання інсайдерської інформації.

На початку торгів у четвер на Волл-стріт Дональд Трамп намагався підбадьорити інвесторів, запевняючи через Truth Social, що «це чудовий час для купівлі» і що все буде «добре» після застосування мит, але значне падіння ринків в Азії та Європі не віщувало, що республіканець переконає когось у зростаючому песимізмі. Це підтвердила і Волл-стріт, яка розпочала торги зі збитками S&P 500 і Dow Jones, які вагалися протягом першої половини дня, тоді як технологічний Nasdaq намагався відновитися.

Рішення про призупинення введення в дію мит було прийнято після 19:15 (за іспанським часом), що викликало ейфорію на Волл-стріт, внаслідок чого S&P 500 пережив найкращий день за 17 років, зафіксувавши зростання на 9,51%, тоді як N, за кілька хвилин до оголошення про паузу. «Обсяг дзвінків різко зріс за лічені хвилини до оголошення про 90-денну паузу в митах. Це зовсім не гарна картина», – написав у X Спенсер Хакімян, засновник Tolou Capital.

Але були й ті, хто, можливо, випередив повідомлення Трампа на кілька хвилин і отримав більшу вигоду. Деривативи на Nasdaq, S&P 500 і Dow Jones зафіксували лавину ордерів на купівлю, call, за кілька хвилин до оголошення про паузу. «Обсяг дзвінків різко зріс за лічені хвилини до оголошення про 90-денну паузу в митах. Це зовсім не гарна картина», – написав у X Спенсер Хакімян, засновник Tolou Capital.

Зокрема, було зафіксовано сплеск опціонів на купівлю S&P 500 з терміном погашення в той же день (0DTE, zero days to expiration, англійською мовою), фінансового деривативу, який закінчується в той же день, коли його купують, і який дозволяє інвесторам займати конкретні короткострокові позиції щодо фондових індексів або біржових фондів (ETF). Цей тип активів пропонує екстремальні рівні прибутковості та ризику. Згідно зі звітом Банку міжнародних розрахунків (BIS), середня прибутковість такого опціону становить -32 000% (в річному обчисленні), але той, хто отримує прибуток, заробляє в середньому 79 000%. Ці опціони «надають певним інвесторам винагороду, подібну до лотереї, з надзвичайно високою, але дуже малоймовірною прибутковістю». Хіба що ми вже знаємо номер, який випаде. Різке зростання S&P 500 перетворило ставку в 100 000 доларів на 21 мільйон доларів за лічені хвилини, помноживши початкові інвестиції в 210 разів. 21 000%.

Дискусія, що почалася в соціальних мережах, дійшла до Конгресу США. Конгресвумен-демократка Александрія Окасіо-Кортес підхопила ідею, висловлену в соціальних мережах, і нагадала, що «будь-який член Конгресу, який купив акції протягом останніх 48 годин, ймовірно, повинен розкрити це зараз» — термін, протягом якого американські законодавці повинні публічно повідомляти про будь-які фінансові операції, становить 45 днів. Хоча зростає кількість голосів, які виступають за заборону купівлі-продажу акцій членами Конгресу, правда полягає в тому, що операції на фондовому ринку є звичним явищем. Настільки, що, як повідомила New York Times у 2022 році, близько 20% представників Конгресу нібито купували акції компаній, пов’язаних з їхньою роботою в різних комітетах палати. Адам Шифф, сенатор-демократ від Каліфорнії, зайняв аналогічну позицію, закликавши Конгрес вчора провести розслідування щодо того, чи не вдавався Трамп до використання інсайдерської інформації чи маніпулювання ринком, як повідомляє Time.