CNMV посилює нагляд за структурованими банківськими депозитами

Національна комісія з ринку цінних паперів (CNMV) має намір посилити нагляд за структурованими банківськими депозитами, які пропонуються дрібним інвесторам. Ці інструменти мають вищу прибутковість, ніж строкові депозити, але вона не гарантована. Прибуток зазвичай залежить від динаміки певного фондового індексу, котирувань однієї або декількох компаній, або іншого базового активу, наприклад, нафти. Тому ці депозити вважаються складними та мають високий рівень ризику.

Наглядовий орган під керівництвом Карлоса Сан Басіліо змінив нормативні вимоги щодо попереджень інвесторам, щоб включити цей тип інструментів, як-от облігації, боргові зобов'язання або сертифікати, щодо яких організації повинні чітко попереджати у договорі, який підписує дрібний інвестор, про існування «істотної різниці між оцінкою поточної вартості та ціною або сумою готівки». Ця обставина може призвести до можливих збитків для клієнта або відсутності прибутковості після закінчення терміну депозиту. CNMV також наголошує, що, оскільки вони зазвичай включають структуру, яка ускладнює для клієнта розуміння ризиків, пов'язаних із прибутковістю або вартістю виходу з продукту до його закінчення, вони, як правило, вважаються складними. Згідно з індикатором ризику, інструментом, який дозволяє дізнатися про різні рівні ризику фінансових продуктів на основі кольорів і простої числової шкали, деякі з останніх структурованих депозитів, які були виведені на ринок, мали шкалу 2 з 7.

Структуровані продукти пережили свої роки розквіту в Іспанії серед дрібних вкладників, збігаючись із виходом з фінансової кризи, спричиненої банкрутством Lehman Brothers, і процентними ставками, які в єврозоні досягли 0,05% десять років тому, але які наразі практично зникли з банківських вітрин. Серед організацій, які пропонують ці інструменти, є CaixaBank, який пропонує структурований борг на рік своїм клієнтам з високою купівельною спроможністю, тобто тим, хто має статки понад мільйон євро, і які уклали з організацією одну зі своїх незалежних консультаційних послуг і платять, згідно з останніми комерційними пропозиціями, до 4% — вони платили 8,5%, коли процентні ставки Європейського центрального банку були на рівні 4%.

Наразі лише EBN Banco пропонує депозит, прив'язаний до структурованої ноти, спрямований на дрібних вкладників, які мають квоту цінних паперів в організації, з мінімальною інвестицією 20 000 євро, половину для кожного інструменту. Зокрема, до кінця місяця він пропонує однорічний депозит під 3,25%, прив'язаний до структурованої ноти з терміном погашення у 2028 році, яка пропонує купон до 4,08%. Структурована частина прив'язана до динаміки акцій Amadeus і Acciona на фондовому ринку та гарантує 100% інвестованого капіталу, хоча може статися, що купон не буде отримано, якщо обидві компанії не збільшать свою вартість на фондовому ринку протягом цього часу.

Це попередження також має бути відображено в операціях з фіксованим доходом, в яких банк виступає посередником перед клієнтом щодо інструменту третьої сторони, як у випадку, коли він діє за власний рахунок, оскільки, за словами наглядового органу, цією зміною прагнеться «забезпечити належний захист інвестора, оскільки в іншому випадку виникне регуляторний арбітраж і необґрунтований захист роздрібного клієнта».

Послуги криптоактивів

CNMV також опублікувала в четвер в Офіційному державному віснику (BOE) циркуляр, який визначає, яку інформацію повинні надавати наглядовому органу організації, які пропонують послуги криптоактивів, що стосуватиметься як нових постачальників послуг криптоактивів, так і компаній з надання інвестиційних послуг і керуючих фондами, які пропонують таку діяльність. Нові постачальники послуг криптоактивів повинні будуть надсилати до організації свою перевірену річну звітність і звіт про захист активів клієнтів, коли це буде потрібно, оскільки вони регулюються CNMV з січня після набрання чинності європейською директивою MICA.

Водночас наглядовий орган уніфікував інформацію, яку компанії фінансового консультування (EAF) і національні компанії фінансового консультування (EAFN) повинні надавати решті компаній з надання інвестиційних послуг. Фігура EAFN діє з січня 2024 року, створена для того, щоб дозволити малим фінансовим консультантам працювати з меншими вимогами, ніж решта консультаційних фірм, в обмін на можливість працювати лише на національній території та уникнути того, щоб фізичні або юридичні брокери повинні були збільшити свій статутний капітал до 75 000 євро. Наразі в реєстрі CNMV є 53 EAFN, такі як Capitalia Familiar або фірми Araceli de Frutos, Emérito Quintana або Nextep Asesores Financieros, de Víctor Alvargonzález. Це фірми, які не можуть консультувати щодо похідних цінних паперів, що котируються на біржі, або криптоактивів.

Представники сектору визнають, що ця зміна передбачатиме збільшення обсягу інформації, яку EAF та юридичні EAFN повинні будуть надсилати наглядовому органу, і зазначають, що «це ще один камінь на шляху» після того, як останніми місяцями їм довелося працювати над набранням чинності DORA. Положення про цифрову операційну стійкість, чинне з січня, яке спрямоване на кіберстійкість усіх фінансових установ, включаючи малих фінансових консультантів і криптопровайдерів. Звичайно, вони зазначають, що, хоча вони повинні завжди дотримуватися закону про відмивання грошей, CNMV остаточно звільнила EAF, які не мають агентів, і EAFN від звітування про це.