Торговельна та геополітична політика Дональда Трампа

Торговельна та геополітична політика Дональда Трампа викликала побоювання серед інвесторів, що призвело до потрясінь на Уолл-стріт. Однак, існують компанії, які здатні утримуватися на плаву в умовах невизначеності, що панує в Сполучених Штатах. Coca-Cola є яскравим прикладом: вона продовжує користуватися підтримкою ринку, маючи 87,5% рекомендацій щодо купівлі (за даними Bloomberg) та зростання акцій на біржі більш ніж на 10% за рік.

Компанія з виробництва напоїв є історичною інвестицією Уоррена Баффета, який тривалий час отримує стабільні дивіденди від Coca-Cola. Підвищення дивідендів у 2025 році стане 63-м поспіль, що дозволяє Coca-Cola входити до елітної групи «аристократів дивідендів» – компаній, які збільшували свої річні дивіденди протягом щонайменше 25 років безперервно.

Опублікування результатів діяльності виробника напоїв за 2024 рік підштовхнуло акції до рекордних показників минулого літа. Чистий прибуток склав 2,195 мільярда доларів, що на 11% більше, а обсяг продажів – 11,544 мільярда доларів, що на 6% більше. Аналітики XTB зазначають, що «на рівні доходів, попри тенденцію до зниження, результати виявилися кращими, ніж у 2023 році», і що «в четвертому кварталі обсяг продажів зріс на 2%, що є ключовим показником для інвесторів». «У цьому контексті, відновлення позицій на ринку, особливо серед споживачів у США, матиме вирішальне значення для підтримки імпульсу».

Звітність також спонукала Morningstar «підтвердити» свою інвестиційну тезу щодо Coca-Cola, «засновану на її комплексному підході до портфелю напоїв, твердій прихильності до інновацій продуктів та інвестицій у бренди, а також на її надійній реалізації на ринку». «На 2025 рік ми вважаємо, що прогноз керівництва щодо органічного зростання продажів на 5-6% є досяжним, зі збалансованим поєднанням збільшення обсягу та ціни».

Водночас, Goldman Sachs зробив аналогічний висновок після зустрічі з керівництвом компанії. «Ми були вражені здатністю компанії успішно реалізовувати свої плани в дуже динамічному та складному макроекономічному середовищі. Однак керівництво наголосило на значній невизначеності середовища та тиску на споживачів, особливо враховуючи загальний кумулятивний вплив інфляції. Через волатильність їхні плани на початок року змінилися; це ментальність Coca-Cola – здатність швидко адаптуватися на корпоративному та операційному рівнях, що є позитивною та конкурентною перевагою», – зазначає Goldman Sachs.

Аналітики банку також відзначають потенціал компанії. «Вона має значні можливості для зростання на глобальному рівні: попри свій розмір і міцність, а також свої бренди, вона займає лише 14% у секторі комерційних напоїв (безалкогольних, готових до вживання з алкоголем, гарячих тощо). Більш цікавою є можливість у країнах, що розвиваються, та країнах з економікою, що формується, де вона має 7% частки, попри те, що на них припадає 80% населення світу». Фірма зберігає нейтральну позицію: «Ми усвідомлюємо, що сценарій сектору споживання став більш складним, що, на нашу думку, може призвести до скорочення витрат», – стверджують аналітики. Також викликають занепокоєння валютні курси та відсоткові витрати, що може «стримати зростання прибутку на акцію цього року; керівництво прогнозує, що воно становитиме від 3% до 5%».

«Перспективи довгострокового зростання є важелем», – на думку Barclays, особливо «в той час, коли багато інших категорій основних продуктів стикаються з екзистенційними питаннями щодо структурних перешкод, що впливають на попит (особливо в США). Для нас головний висновок полягає в тому, що Coca-Cola сприяє успіху в усій організації, з взаємопов’язаними перевагами в ініціативах з продажу, маркетингу та продуктивності».

Coca-Cola є однією з обраних Barclays «у всесвіті базового споживання» через «привабливий профіль у всій групі» та її глобальну присутність, на противагу основним ризикам, що впливають на решту сектору, таким як тарифи, використання GLP1 [ліків від ожиріння] та ширші тенденції у сфері охорони здоров’я та добробуту в Сполучених Штатах».

Щодо політики Трампа щодо тарифів на алюміній, яка може вплинути на деякі упаковки Coca-Cola, генеральний директор сказав Dow Jones Company: «Ми ризикуємо перебільшити вплив збільшення на 25% ціни на алюміній». «Це не є незначним, але це не змінить радикально американський бізнес вартістю в мільярди доларів».

Виплата першого квартального дивіденду 1 квітня

Купон. Рада директорів Coca-Cola щойно затвердила розподіл першого квартального дивіденду за рік у розмірі 51 цент на акцію. У найближчі квартали сума буде однаковою, досягнувши 2,04 долари на акцію на кінець 2025 року, порівняно з 1,94 долара у 2024 році; це форма винагороди групи. Виплата буде здійснена 1 квітня. Компанія розподілила 8,4 мільярда минулого року, що збільшує загальну суму з 2010 року до 93,1 мільярда доларів.

Оцінка. Coca-Cola має середню оцінку в 75 євро за акцію, згідно з консенсусом Bloomberg. Goldman Sachs зазначає, що акції торгуються з премією в 29% порівняно з аналогами з виробництва напоїв з точки зору очікуваного співвідношення ціни та прибутку, і вище своєї історичної премії за три та п’ять років, яка становить 17% та 16% відповідно.