Інвестування з орієнтацією на дивіденди

Інвестування з орієнтацією на дивіденди, які виплачують компанії, що котируються на біржі, стає ще більш актуальним цього року, позначеного високою волатильністю та значною економічною та геополітичною невизначеністю: тарифи, геополітичні ризики, економічні ризики в США, збільшення державних витрат, сумніви щодо інфляції та процентних ставок… Експерти кваліфікують цю стратегію як захисну, і вона підтримується зростанням цих виплат минулого року. Як зазначають в Allianz Global Investors, компанії, що входять до індексу MSCI Europe, виплатили своїм акціонерам 440 мільярдів євро, і очікується, що цього року ця цифра зросте до 459 мільярдів євро, тобто на 4%. Фінансовий сектор збереже своє лідерство у винагородженні акціонерів, хоча в Allianz очікують, що найбільше зростуть інформаційні технології та охорона здоров’я.

Дивідендна прибутковість (відсоток виплати відносно поточної ціни акції) в Європі цього року зросте до 3,5%, і особливо виділяються іспанські компанії, які є одними з найщедріших – 4,8% у 2024 році, що збільшиться на одну десяту цього року. Це дуже привабливі прибутки, якщо порівнювати, наприклад, з процентними ставками за боргом, де іспанські облігації з терміном погашення 10 років становлять 3,5%.

Минулого року у світі було розподілено 1,6 трильйона євро дивідендів, що на 5,2% більше.

Але це явище не лише європейське. Згідно з індексом Janus Henderson Global Dividend, дивіденди, розподілені на міжнародному рівні, досягли 1,75 трильйона доларів (1,61 трильйона євро) у 2024 році, що на 5,2% більше. У дослідженні цього показника Джейн Шумейк, менеджерка портфелів клієнтів команди, підкреслює, що «американський технологічний сектор вперше бере участь у розподілі дивідендів, всупереч тим, хто вважав, що ця група фірм уникатиме цієї форми повернення капіталу акціонерам». І ще одна обнадійлива ідея від цієї аналітикині, щоб зробити ставку на цю стратегію, полягає в тому, що «дивіденди, як правило, демонструють більшу стійкість, ніж прибутки протягом економічного циклу. Компанії вирішують, скільки розподіляти акціонерам, тому в потоках доходів від дивідендів набагато менша мінливість», – підсумовує вона.

Шлях фондів

Найпростішим і найбільш диверсифікованим способом для тих, хто прагне захиститися від високої волатильності, що панує у світі акцій, є інвестиційні фонди, основною стратегією яких є придбання акцій з високою дивідендною прибутковістю. Існує довгий список, з чого вибрати, здебільшого іноземні, але вони продаються в Іспанії. Інвестор може вибирати між фондами розподілу або накопичення. Перші розподіляють дивіденди як періодичний дохід (щоквартально або щорічно), а другі включають ці виплати до своїх активів.

Компанії з високими дивідендами краще витримують волатильність фондового ринку.

M&G (Lux) Global Dividend Fund EUR пропонує прибутковість 16,63% річних за останні п'ять років, яка знижується до 8,10% за три роки. Його менеджер, Стюарт Роудс, пояснює, що «дивідендні стратегії, які, як правило, є захисними за своєю природою, можуть викликати більший інтерес, оскільки вони забезпечують менш волатильний вплив на акції, підтримуючись надійним і зростаючим потоком доходів. Дивіденди розпочали рік добре, оскільки більшість компаній, в які інвестує фонд, збільшили їх від 5% до 15%, що відповідає попереднім рокам». Нещодавно до фонду було включено компанію з виробництва споживчих товарів для здоров’я Kenvue, що відокремилася від Johnson & Johnson, і данську пивоварню Carlsberg. Інші помітні позиції: Methanex, Amcor, Keyera, Brystol-Myers і Microsoft.

Fidelity Global Dividend Fund – ще один прибутковий варіант, з річним прибутком за 5 років 11,89% (11,43% за три роки). Фонд, яким керує Деніел Робертс, має портфель з 50 акцій «з правильним балансом між переконанням і диверсифікацією: ми інвестуємо лише там, де бачимо можливості». Його основні позиції: Deutsche Boerse, Unilever, Munich Re, Progressive, Ohio Legrand, Taiwan Semiconductor, National Grid, Roche і Novartis.

JSS Sustainable Equity - Dividendo global P мав річний прибуток за останні 5 років 12,36%, який знижується до 7,78% за 3 роки. Йоран Мамбір, спеціаліст з продуктів фірми, зазначає, що «поточний портфель добре збалансований, інвестований у захисні сектори, такі як фармацевтика та товари першої необхідності, доповнений значним переважанням промислового сектору, що сприяє нашій циклічній експозиції. Зокрема, залежність від технологічного сектору становить менше половини від еталонного індексу». Він вважає, що ці фонди є хорошою захисною ставкою в поточний момент ринку. Його основні позиції: The Home Depot, IBM, Darden Restaurants, Royal Bank of Canada і Broadcom.

Річна прибутковість за п'ять років у багатьох дивідендних фондах перевищує 10% річних.

Goldman Sachs Europe Equity Income – це фонд накопичення (не розподіляє дивіденди), який інвестує в компанії, що котируються на європейських фондових біржах, які пропонують привабливі та стійкі дивіденди. Фонд використовує активне управління для пошуку цих компаній. Його річна прибутковість за 5 років досягає 6,77%. Найбільш помітні ставки: Siemenens, Astrazeneca, Allianz, Roche, Deutsche Telekom, Totalenergies, Deutsche Boerse, HSBC, Rio Tinto та Intesa Sanpaolo.

Invesco Global Equity Income A є одним з найуспішніших фондів, з річною прибутковістю за п'ять років 17,82%, яка знижується до 14,13% для тих інвесторів, які мають фонд три роки. Це фонд розподілу дивідендів, який виплачує їх раз на рік. Практично половина його портфеля інвестована в Сполучені Штати, а його основні ставки: Rolls Royce, 3i Group, Canadian Pacific Kansas, Microsoft і Coca Cola Europacific.

У межах фондів, які роблять ставку на дивіденди, існують також змішані фонди, які поєднують інвестиції в акції з фіксованим доходом. Це випадок DJE - Zins & Dividende PA, який пропонує річний прибуток за 5 років 5,52%, хоча він має менший ризик, ніж його конкуренти лише з акцій. З керуючої компанії DJE зазначають, що «найбільший внесок у прибутковість зробили китайська інтернет-компанія Alibaba, Deutsche Telekom, яка отримала вигоду від своєї сильної діяльності в США, і цементна компанія Holcim. Протягом місяця частка європейських акцій збільшилася з міркувань оцінки, тоді як частка американських акцій значно зменшилася», – зазначають вони. Його найпомітніша позиція в акціях – MacDonald´s.

Аристократи

Але виплати дивідендів час від часу недостатньо. Як зазначає Стюарт Роудс, менеджер M&G (Lux) Global Dividend Fund, «важливо зосереджуватися на компаніях, які постійно збільшують свої виплати акціонерам з плином часу, замість того, щоб інвестувати в цінні папери з характеристиками, подібними до облігацій, які, хоча й можуть пропонувати високу прибутковість, за своєю природою не можуть рости. Єдине, що може захистити інвесторів від руйнівних наслідків інфляції в довгостроковій перспективі, – це зростаючий потік доходів», – пояснює він.

З цим баченням з’явилися так звані аристократи дивідендів, цінні папери, які рік за роком збільшують виплати своїм акціонерам. Існують два індекси, які їх збирають: S&P 500 Dividend Aristocrats, який складається з компаній, які збільшували свої дивіденди протягом останніх 25 років, і S&P Europe 350 Dividends Aristocrats, що складається з європейських компаній, які безперервно збільшували дивіденди протягом 10 років. Європейський накопичив прибутковість 9,86% за останні п'ять років. 10 акцій з найбільшою вагою:

• Nestlé
• BAE Systems
• Lindt & Sprungli
• Brenntag AG
• Novo Nordisk
• Roche
• Novartis
• Logitech International
• Swiss Life
• DNB Bank

Nestlé, BAE Systemens або Novo Nordisk, приклади компаній, які збільшують дивіденди більше 10 років.

У випадку американського індексу аристократів прибуток за рік склав 11,75%. Найбільша вага показника припадає на: AbbVie, Coca Cola, Kenvue, Nucor, Jhonson & Jhonson, IBM, Essex, Consolidated Edison, Eversource і Brown & Brown.

Інвестування в компанії з високими дивідендами не гарантує успіху в ревальвації, але в ці моменти невизначеності та сильних коливань на фондових ринках це стає дуже цікавою стратегією. Стійкість цих компаній дозволяє їм краще переживати важкі часи та легше відновлюватися, коли настають втрати. Падіння їх цін означає підвищення їх дивідендної прибутковості, і багато інвесторів готові чекати та отримувати значні доходи, які вони не отримали б в інших активах, таких як фіксований дохід.