Довгострокові накопичення в пенсійних планах з фіксованим доходом, як правило, не окупаються. Більше того, категорія «Фіксований дохід» VDOS впала на 0,36% за 10 років. Втрати ще більш значні у випадку довгострокових пенсійних планів RF Euro (2,06%), тоді як лише короткострокові плани RF Euro показали приріст за останнє десятиліття: в середньому 0,87%.

Це досить поганий результат «через структурну ситуацію з низькими відсотковими ставками та контрольованою інфляцією», — пояснює Рамон Сірач, керівник портфелів Arquia Gestión. Проте, «інвестори будуть задоволені, оскільки з моменту виходу з пандемії ситуація змінилася на 180 градусів», — додає він.

Традиційно цей тип активів вважався придатним для консервативних вкладників, які шукають стабільність та меншу волатильність, але експерти уточнюють, що насправді ідеально, щоб це були інвестори з «коротким часовим горизонтом, або ті, хто близький до виходу на пенсію, або ті, хто планує вивести свої пенсійні накопичення протягом короткого періоду часу», — пояснюють в Arquia Gestión.

Тобто, «після того, як їхні заощадження зросли завдяки інвестиціям з більшою волатильністю, їм потрібно надати стабільність своїм заощадженням, коли вони наближаються до дати виходу на пенсію», — зазначають у VidaCaixa.

На думку експертів, ідеально інвестувати в цей клас продуктів з найближчим часовим горизонтом. Зі свого боку, Беатріс Каталан, директор з інвестицій Ibercaja Gestión, вважає, що для дуже консервативного клієнта це може бути хорошим варіантом на даний момент, «особливо після зростання, яке зазнали всі європейські криві відсоткових ставок внаслідок можливості збільшення витрат на оборону та інфраструктуру в Німеччині».

Проте, у VidaCaixa нагадують, що боргові зобов'язання чи облігації не завжди мають позитивну прибутковість і не діють як актив-притулок: «Як і будь-яка інша інвестиція, її прибутковість буде залежати від еволюції монетарної політики, інфляції та інших макроекономічних показників», — вказують вони.

Для Андреа Віньяги, директора з розвитку бізнесу Santalucía, модуляція цього співвідношення прибутковість-ризик — «це саме те, що ми повинні намагатися персоналізувати для кожного клієнта. Очікування вищої прибутковості завжди буде пов'язане з більшою волатильністю, тому вхід в інші типи інвестицій, навіть якщо вони мають фіксований дохід, які мають більший потенціал прибутковості, спричинить рівень ризику, який, можливо, консервативний профіль не буде готовий прийняти».

Переможці: Arquia Banca Plan Inversión, Renta 4 Renta Fija та Ibercaja de Pensiones Horizonte 2028

Продукти, які дійсно довели свою прибутковість, — це плани з фіксованим доходом, які очолюють рейтинг за 10 років. Перший, Arquia Banca Plan Inversión, який характеризується гнучкістю своєї інвестиційної політики, що дозволило йому отримати 10,86% за останнє десятиліття. Срібло дістається Renta 4 Renta Fija з 11,28%.

За словами Кармен Гарсія, менеджера фондів та планів з фіксованим доходом, у цьому типі продуктів «ми знаходимо все більш привабливу прибутковість, не беручи на себе занадто багато волатильності. Крім того, оскільки немає надмірного припливу, відтоку, переказів... вони мають меншу ротацію портфеля, і багато активів утримуються до погашення, уникаючи продажу в моменти максимальної волатильності», — пояснює вона.

На третьому місці з'являється Ibercaja de Pensiones Horizonte 2028, план з терміном погашення у 2028 році, «побудований з італійським боргом на цей термін, який продемонстрував дуже хорошу прибутковість протягом минулого року», — вважає Каталан.