Декількома словами
BBVA та Sabadell очікують схвалення регулятора для завершення злиття. Подробиці про перебіг угоди та її перспективи.
Злиття банків BBVA та Banco Sabadell знаходиться на фінальній стадії, очікуючи на схвалення іспанської Комісії з цінних паперів (CNMV). Регулятор має винести вердикт щодо проспекту оферти, який банки розраховують отримати найближчим часом. Ринок уважно стежить за розвитком подій.
BBVA надіслав до CNMV останню версію проспекту після зборів акціонерів Sabadell на початку серпня. Документ включає фінансову звітність за перше півріччя обох банків, що дозволило BBVA уникнути несприятливого періоду для ухвалення рішення. Очікується, що схвалення регулятора відбудеться на початку вересня.
За інформацією джерел, схвалення може бути отримано наступного тижня, проте терміни залежать від CNMV. Остаточне рішення потребуватиме засідання ради директорів CNMV. BBVA повинен буде встановити період для прийняття оферти акціонерами Sabadell, який складе від місяця до 70 днів. Очікується, що цей термін становитиме близько 30 днів.
Завершення оферти планується на першу половину жовтня. Рада директорів Sabadell має висловитися щодо пропозиції. До закінчення терміну прийняття оферти можуть з'явитися конкуруючі пропозиції.
На даний момент Sabadell торгується вище за пропозицію BBVA. BBVA пропонує 2,97 євро за акцію, тоді як акції Sabadell коштують 3,25 євро. Це означає, що премія за офертою від'ємна і становить 9%. Ринок очікує від BBVA підвищення вартості пропозиції.
Негативна премія ускладнює успіх оферти. Інвестори оцінюють Sabadell вище, ніж BBVA. До того ж, Sabadell планує виплату акціонерам дивідендів у розмірі 2,5 млрд євро, що змушує BBVA передбачити грошову компенсацію.
Як приклад наводиться досвід Італії, де були внесені зміни до оферт, включаючи грошовий компонент. Покращення оферти розглядається як необхідність, враховуючи законодавчі обмеження в Іспанії.
