Здається, в американській економіці, яка увійшла в 2025 рік із сильною інерцією зростання, назрівають зміни.

Дані про споживання, довіру споживачів, інфляційні очікування, показники дефіциту торгівлі та інші індикатори вказують на ослаблення активності. Федеральний резервний банк Атланти, який обробляє доступні дані, щоб якнайшвидше надати інформацію про те, як розвивається економіка, прогнозує скорочення валового внутрішнього продукту (ВВП) у першому кварталі, згідно з оновленими в п'ятницю даними.

Оцінка моделі GDPNow від ФРС Атланти для зростання реального ВВП (сезонно скоригована річна квартальна ставка) у першому кварталі становить -1,5% станом на 28 лютого, порівняно з 2,3%, які прогнозувала ця ж аналітична служба 19 лютого.

«Після нещодавніх публікацій Бюро економічного аналізу США та Бюро перепису населення США, короткостроковий прогноз внеску чистого експорту в зростання реального ВВП у першому кварталі впав з -0,41 відсоткових пунктів до -3,70 відсоткових пунктів, тоді як короткостроковий прогноз зростання реальних витрат на особисте споживання у першому кварталі впав з 2,3% до 1,3%», – зазначає Федеральний резервний банк Атланти.

У цю ж п'ятницю Бюро перепису населення опублікувало попередні дані про зовнішню торгівлю за січень, які показують, що дефіцит торгівлі найбільшої економіки світу побив рекорди в січні. Дисбаланс склав 153,263 мільярди доларів, що на 25,6% більше, ніж у грудні, і на цілих 70% більше, ніж 90,282 мільярди доларів у тому ж місяці минулого року.

Постійні та суперечливі погрози щодо тарифів від президента США Дональда Трампа, схоже, мають ефект заклику до американського імпорту. Трамп оголосив, що запровадить тарифи на Мексику, Канаду та Китай, своїх трьох основних торгових партнерів, у свій перший день на посаді, хоча згодом не виконав цієї та багатьох інших своїх тарифних обіцянок. Ситуація залишається неясною. Тим часом імпорт прискорюється.

Паралельно з цим, Бюро економічного аналізу, що входить до складу Міністерства торгівлі, показує, що американці скоротили свої витрати на 0,2% у січні порівняно з попереднім місяцем, що частково можна пояснити незвичною холодною погодою. У реальному вираженні падіння становить 0,5%, що може викликати тривогу щодо того, чи стають американці більш обережними на тлі загальної невизначеності щодо економічних перспектив.

Тарифи призвели до різкого зростання інфляційних очікувань і погіршення довіри споживачів. Великі компанії попередили про ризики для їхніх доходів і прибутків, пов'язані з тарифами, а також застерегли, що невизначеність і протекціоністські заходи можуть вплинути на економічне зростання США та всього світу. Також є компанії, які побоюються збоїв у своїх ланцюгах поставок.

Економіка США зберігає сильну інерцію зростання. Валовий внутрішній продукт (ВВП) зріс на 0,6% (2,3% у річному обчисленні) за останні три місяці року, згідно з другою офіційною оцінкою, опублікованою цього тижня, яка збігається з першою. Таким чином, економіка США зросла на 2,8% у реальному вираженні за весь 2024 рік.

Однак, є деякі ознаки, які навіть вказують на те, що ринок починає бачити можливість рецесії, такі як інверсія кривої прибутковості, з вищою прибутковістю на коротших термінах, ніж на довших. Дохідність 10-річних казначейських облігацій цього тижня досягла мінімумів року. Ринки відобразили ці зміни в перспективі корекцією цін на облігації та акції.