У той час, коли світ спостерігав за руйнівними наслідками тарифної війни Дональда Трампа на фондових ринках, група інвесторів готувалася до панування в хаосі.

Це були «ведмеді» – експерти зі ставок на падіння акцій. Деякі чекали цього моменту роками і скористалися ним. Найбільш агресивні інструменти досягли 80% прибутковості лише за два дні.

Раніше стратегії на основі коротких позицій були доступні лише досвідченим інвесторам, зокрема хедж-фондам, але тепер вони доступні в один клік.

З мобільного телефону будь-хто може придбати продукт на кшталт Leverage Shares 5x Short Nasdaq 100. Незважаючи на назву, принцип його роботи простий: фонд обіцяє прибутковість, обернену до індексу Nasdaq 100, помножену на п'ять. Тобто, якщо індекс падає на 5%, фонд зростає на 25%, і навпаки.

Минулого тижня ринки усвідомили серйозність тарифних загроз Трампа.

Технологічні компанії, які вже були переоцінені, різко впали. Тоді Leverage Shares 5x Short Nasdaq 100 заробив 80,3% за дві сесії. За цією компанією з управління фондами, що базується в Гринвічі (Коннектикут), стоїть іспанець Хосе Карлос Гонсалес, який заснував її у 2017 році. Але це не єдиний спеціалізований фонд.

Інші турбофонди

Xtrackers S&P 500 Inverse Daily Swap (від DWS, дочірньої компанії Deutsche Bank) повторює головний індекс фондового ринку США, але в інверсному вигляді: 14% прибутковості за рік. Фонд WisdomTree S&P 500 3x Daily Short робить те ж саме, але з кредитним плечем, помножуючи прибуток (або збиток) на три: 54% прибутковості за останні три місяці. На ринку їх називають турбофондами. Загалом, в Європі та США існує понад сто ETF, які дозволяють робити ставки на падіння ринку. Також можна інвестувати в короткі позиції щодо конкретної акції, наприклад, Tesla -3x Short ETP від Leverage Shares, який зріс на 125% цього року.

Тактика інвестування

Зазвичай ніхто не інвестує весь свій портфель в такі волатильні інструменти. Їх використовують професійні менеджери для тактичних рішень. Наприклад, якщо інвестор чітко розумів, що європейський фондовий ринок впаде після заяв Трампа, він міг придбати Amundi Euro Stoxx 50 Daily (-2x) Inverse та отримати 26,3% прибутковості за три сесії.

В Іспанії Smart Social Sicav роками робить ставку на фінансовий апокаліпсис, спрямовуючи майже весь портфель на короткі позиції щодо Nasdaq та Dax. Після тривалих втрат через бичачий ринок, їх час настав: з початку року вони накопичили 17% прибутковості, і це без урахування останніх сесій.

Етичні аспекти

Заробляти гроші, коли всі бідніють, виглядає неетично. Короткі стратегії завжди викликали багато суперечок, і деякі країни намагалися заборонити або обмежити їх. В Іспанії під час кризи євро було заборонено короткі продажі акцій банків, щоб гарантувати фінансову стабільність. Зараз правила вимагають публікувати короткі позиції, що перевищують певний поріг. Проте більшість учасників ринку захищають доцільність та етичність коротких продажів.

Методи

Хоча існує кілька способів отримати прибуток від падіння акцій, зазвичай використовують фінансові деривативи, такі як ф'ючерси, свопи та опціони. Ці інструменти завжди мають контрагента, який заробляє гроші на позичанні цінних паперів або наданні покриття, що робить ринки більш ліквідними та дозволяє використовувати різноманітні стратегії.

Роль хедж-фондів

Існування інвесторів-«ведмедів» може бути корисним для функціонування ринків, особливо завдяки хедж-фондам. Як показало розслідування щодо Gowex або Grifols, вони заробляють гроші, виявляючи слабкі сторони компаній (від шахрайства до проблем з управлінням або відсутності прозорості), що позитивно впливає на ринок. Вони виконують роль фінансової поліції, і їхні послуги добре оплачуються (за умови, що їхні прогнози збуваються). Один з них, Натан Андерсон, пішов на пенсію кілька місяців тому у віці 40 років, ставши мільярдером, викриваючи багатьох багатих та впливових бізнесменів.

Стратегія Singular Bank

Лучано Дієс-Канедо, президент компанії з управління фондами Singular Bank, з активами майже 2,2 мільярда доларів. Компанія впроваджує стратегії для клієнтів приватного банкінгу. Один з них, хоче створити список з 20 компаній для купівлі опціонів на продаж з падінням на 20% від поточної ціни. Інвестори, які шукають захисту, готові платити за опціон на купівлю акцій за фіксованою ціною. Клієнт Singular отримує комісію і, в гіршому випадку, якщо ціна акцій впаде до встановленого рівня, він отримає акції, які вже впали на 20%.