Слово «невизначеність» згадувалося 45 разів в останньому випуску «Бежевої книги» — звіту Федерального резерву, який збирає інформацію про економічні умови по всій країні. Це історичний рекорд, як зазначила цього тижня в Піттсбурзі (Пенсильванія) Ліза Кук, радниця центрального банку. Навіть невизначеність, спричинена тарифною політикою та скороченнями, проведеними Дональдом Трампом, поки що не змогла здолати стійкість американського ринку праці, який здається надзвичайно міцним.

Перша економіка світу створила 228 000 робочих місць у березні, згідно з даними, опублікованими цієї п'ятниці Бюро статистики праці, що підпорядковується Міністерству торгівлі. Рівень безробіття становив 4,2%.

Показник створення робочих місць, розрахований на основі опитування компаній, значно перевищує очікування аналітиків, які прогнозували не більше 150 000 робочих місць. Рівень безробіття, який розраховується на основі опитування домогосподарств, зріс на одну десяту відсотка, тоді як очікувалося, що він залишиться на рівні 4,1%. Дані щодо створення робочих місць за січень були переглянуті в бік зменшення на 14 000, до 111 000, а за лютий — на 34 000, до 117 000.

Таким чином, Сполучені Штати демонструють 51 місяць поспіль створення робочих місць. Востаннє чиста втрата робочих місць спостерігалася в грудні 2020 року, наприкінці першого терміну Трампа. Президент успадкував ринок праці США, що стрімко розвивався, який поглинув прибуття мільйонів іммігрантів, зберігаючи дуже низький рівень безробіття.

На даний момент навіть масові звільнення державних службовців у державному секторі, керовані Ілоном Маском та його Департаментом урядової ефективності, не мали значного впливу, хоча дані про зайнятість у державному секторі мають свої особливості. Зайнятість у федеральному уряді скоротилася на 4 000 у березні після втрати 11 000 робочих місць у лютому, але федеральні службовці, які перебувають у оплачуваній відпустці або отримують вихідну допомогу, враховуються як зайняті в опитуванні.

Ці дані, однак, з'являються в момент потрясінь, викликаних оголошенням Трампом загальних мит. Президент вирішив запровадити мінімальні мита в розмірі 10% на основну частину імпорту з більшості країн, із вищими ставками для тих країн, з якими Сполучені Штати мають найбільш незбалансований торговельний баланс. Його заява спричинила обвал фондових бірж. У четвер Волл-стріт пережила найбільше падіння з початку пандемії, зі знищенням вартості понад три трильйони доларів.

Протягом останнього року, хоча темпи найму сповільнилися, звільнення загалом залишаються на низькому рівні, зазначала в четвер Ліза Кук, підкреслюючи, що рівень безробіття залишається історично низьким, але зробила попередження. «Окрім основних даних ринку праці, з'явилися нещодавні ознаки слабкості, які необхідно відстежувати». Вона вказала, наприклад, на зростання кількості працівників, зайнятих неповний робочий день, які бажають працювати повний робочий день. Крім того, знизилася частка працівників, які добровільно звільняються з роботи, що є показником впевненості на ринку праці.

«Ми починаємо бачити наслідки скорочень робочих місць та федерального фінансування», — зазначила Кук. «Ці скорочення торкнулися федеральних працівників по всій країні. Також постраждали державні підрядники та університети, які оголосили про звільнення або заморожування найму на тлі скорочень та призупинення федеральних грантів на дослідження. Хоча кількість звільнень досі була скромною, новини та невизначеність викликали занепокоєння щодо безпеки робочих місць для домогосподарств та споживчого попиту для бізнесу», — додала вона.

Дані про зайнятість зазвичай є вирішальними для прогнозування змін відсоткових ставок Федеральним резервом. Однак на даний момент невизначеність настільки висока, що центральному банку необхідно перерахувати свій курс у світлі останніх подій. Мита призведуть до зростання цін, але голова Федерального резерву Джером Пауелл сподівається, що цей сплеск інфляції буде тимчасовим. Торговельна війна спричинила падіння цін на нафту, що позначиться на цінах на бензин. Крім того, довгострокові відсоткові ставки впали через побоювання рецесії. Ринки ф'ючерсів на федеральні фонди показують, що інвестори вже не виключають зниження ставок на 0,25 пункту в травні і вважають здешевлення грошей у червні практично неминучим.