Банки цього року виведуть на ринок потужну зброю

Мова йде про надлишок капіталу, який складає 14.000 мільйонів євро, що фінансові установи накопичили протягом останніх років рекордних прибутків. Ця сума на 37% перевищує показники шести основних банків (Santander, BBVA, CaixaBank, Sabadell, Bankinter та Unicaja), які були минулого року. Але новиною є те, що на загальному рівні банки вже оголосили, як планують використовувати ці кошти. Їх призначення варіюється від корпоративних операцій, таких як пропозиція про придбання Banco Sabadell від BBVA, до значних винагород акціонерам у вигляді дивідендів та викупу акцій.

Напевно, новина, яка мала найбільший резонанс на ринку, це оголошення Banco Santander. Установа, що під керівництвом Анни Ботін, анонсувала, що планує розподілити між акціонерами 10.000 мільйонів євро через викуп акцій, що включає як звичайні викупи (з розподілу 60% чистого прибутку), так і все, що перевищить коефіцієнт CET 1 fully loaded (який вимірює капітал найвищої якості) на рівні 12%. Банк завершив 2024 рік з показником 12,8%. Наразі він вже оголосив про викуп на суму 1.587 мільйонів, який додасться до виплати додаткового дивіденду.

Banco Sabadell ухвалив подібне рішення, повернувши весь капітал, що перевищує 13% CET1, з великим викупом акцій у розмірі 1.002 мільйони євро, до якого увійде також викуп з минулого року, що був призупинений. Однак ситуація зовсім інша. Каталонський банк використовує це як оборонний засіб, намагаючись переконати акціонерів, що банк має вищу цінність окремо, ніж у єдності з BBVA. Після того, як установа, якою керує Карлос Торрес, вдруге запропонувала злиття, яке переросло у ворожу пропозицію, винагорода акціонерам стала головною зброєю Sabadell. Спочатку вони пообіцяли виплатити 2.600 мільйонів, потім підвищили цю суму до 2.900 мільйонів, а врешті-решт, цього місяця, до 3.300 мільйонів.

Також Unicaja, яка представила свій стратегічний план до 2027 року, надала деталі щодо того, як використовуватиме свій високий надлишок капіталу, оскільки її коефіцієнт CET1 fully loaded закінчив минулий рік на рівні 15,1%. Окрім підвищення виплат (відсотка прибутку, що використовується для виплат акціонерам) до 60%, вони додадуть 25% капіталу, сформованого протягом цих років.

BBVA, навпаки, зосередився більше на зростанні — переважно на неорганічному, про що свідчить пропозиція про придбання Banco Sabadell. Банк закінчив минулий рік з надлишком капіталу у 4.200 мільйонів, як пояснили на конференції аналітиків, оскільки його CET 1 становить 12,88% і було встановлено діапазон між 11,5% та 12%. Банк резервує значну частину цього резерву для поглинання Sabadell, яке, як прогнозують, обійдеться йому в 40 базисних пунктів. У разі, якщо вони вирішать підвищити свою пропозицію для каталонського банку (на основі акції BBVA та 0,29 цента за кожні 5,019 акцій Sabadell), як прогнозують у ринку, їм доведеться вивчити цей додатковий капітал, щоб уникнути збільшення фондів.

CaixaBank також вибирає пріоритет на зростанні, а не на виплатах акціонерам. Про це пояснив їхній генеральний директор Гонсало Гортазар під час презентації стратегічного плану, коли обґрунтував, чому банк не визначив суму, яку сподівається виплатити акціонерам у найближчі три роки. «У ситуації, коли наша рентабельність вже перевищує вартість капіталу, а котирування перевищує балансову вартість, для нас вигідніше зростати, ніж розподіляти дивіденди. Фокус не на досягненні певних цілей виплат, а на зростанні», — пояснив він.

Ці позиції, однак, є досить прозорими. Жоден банк не хоче надсилати сигнал своїм акціонерам про те, що забуде про виплату дивідендів чи зростання в найближчі роки. Таким чином, президент Santander, Ана Ботін, пояснила в презентації результатів схему використання капіталу, яку планує банк. По-перше, його використовуватимуть для органічного зростання, потім для виплат дивідендів та викупів, і нарешті для неорганічного, щоб врешті додати ці виплати з надлишкового капіталу. BBVA, наприклад, хоча наразі зосереджений на ворожій пропозиції щодо Sabadell, останні роки був дуже щедрим до своїх акціонерів у розподілі надлишкового капіталу. Він щойно затвердив викуп акцій на 993 мільйони, за рахунок доходів минулого року.