Фінансові ринки у кризовому стані

Коли фінансові ринки стають головною новиною, це зазвичай не віщує нічого доброго. Кризи, подібні до тієї, що почалася на початку квітня, трапляються нечасто: Lehman Brothers, криза євро, пандемія, «чорний понеділок»… Критичні епізоди, коли світова фінансова система, здається, висить на волосині, можна перерахувати на пальцях однієї руки.

Цього разу все почалося з великої картки, за допомогою якої президент Сполучених Штатів Дональд Трамп мав намір покінчити зі світовим економічним порядком під час події, пафосно названої «днем визволення». Але за все потрібно платити, і ринок продовжує платити навіть після того, як президент (частково) відступив, відклавши взаємні тарифи для всіх країн, крім Китаю.

Тих самих, що були зазначені на знаменитій картці. Між цими моментами минуло п'ять ринкових сесій, для яких будь-який прикметник буде евфемізмом. Прогнози економістів виявилися нічим іншим, як папером, як і плани компаній чи портфелі інвесторів, із глобальною втратою вартості, що досягла 8,6 трильйона євро, половини ВВП ЄС.

До паніки на фондовому ринку додалося падіння долара та зростання прибутковості боргу США. Хоча Трамп, здавалося, був несприйнятливим до падінь фондового ринку, він не був несприйнятливим до шторму на ринку боргу та падіння долара. Але джина вже випустили з пляшки.

Тарифи, які ще діють, є суттєвими і матимуть економічні наслідки. І хаотичний тиждень вже залишив по собі осад недовіри, що посилює падіння долара та викликає сумніви щодо його ролі у світі. «Інвестори ставатимуть дедалі більш неохочими купувати облігації Казначейства через занепокоєння щодо фіскального дефіциту, тоді як інші регіони, такі як Європа та Китай, готуються до посилення своєї стратегії зростання», – підсумовує Алісія Гарсія Ерреро, головний економіст з Азіатсько-Тихоокеанського регіону в Natixis. Збитки вже завдано; вазу розбили о 22.30 у середу, 2 квітня, і її неможливо відновити.

Хронологія подій

2 квітня: Картка, яка намагалася покласти край глобалізації. Надія вмирає останньою. Інвестори мали її 2 числа, у день, який знаменує собою поворотний момент у нещодавній фінансовій історії.

3 квітня: Чорний четвер на фондових біржах. Перша реакція ринку не була помилковою. Більше того, виклик, за допомогою якого Дональд Трамп хотів покласти край десятиліттям глобалізації, здавався гіршим з кожною годиною.

4 квітня: Китайські репресії, попередження Пауелла та найгірший день Ibex за п'ять років. Ibex 35, якому днем раніше вдалося пережити потрясіння, не витримав тиску.

7 квітня: Неправдиві чутки та заклики про допомогу з Волл-стріт. Якщо розбіжності в Білому домі є рідкістю, то так само рідкісні й догани від ділового чи фінансового світу.

8 квітня: Червона тривога на ринку боргу. Ринок боргу США перестав вважатися безпечною гаванню для укриття від фінансового урагану та став епіцентром землетрусу.

9 квітня: Трамп відступає, і Nasdaq фіксує свою найкращу сесію з 2001 року. Ринок вже відчував, що Трамп може мати більше проблем зі штормом у боргу, ніж на фондовому ринку. З усім тим, світ далекий від повернення до вихідної точки.