Inditex уважно стежить за розвитком подій у Сполучених Штатах, своєму другому за величиною ринку збуту.

Митна війна, яку президент Дональд Трамп анонсує через соціальні мережі, загрожує стати ще однією перешкодою для текстильної групи, якій останніми роками довелося подолати чимало викликів на своїх великих міжнародних ринках.

Згідно зі щорічним звітом, поданим до CNMV, у 2024 році галицька компанія отримала на американському ринку прибуток до оподаткування у розмірі 415 мільйонів євро. Це на 5,6% більше, ніж у 2023 році, і у вісім разів перевищує результат, отриманий у 2018 році, коли група вперше почала деталізувати дані.

Відтоді, за винятком періоду пандемії, США піднялися в рейтингу пріоритетних ринків для Inditex: з 2021 року компанія визнає його другим за обсягом продажів, і цей статус зберігається; а у 2024 році це була шоста країна з найбільшим прибутком, тоді як у 2018 році вона була чотирнадцятою. Великий стрибок відбувся у 2021 фінансовому році, що цікаво, вже після закінчення першого терміну адміністрації Трампа, коли прибуток до оподаткування досяг 253 мільйонів євро. За чотири роки правління Байдена зростання цього показника склало 64%.

«Поточне митне середовище в США важко передбачити», — визнав генеральний директор групи Оскар Гарсія Масейрас, представляючи результати конгломерату за 2024 фінансовий рік минулої середи. «Іноді в один і той же день з'являються суперечливі новини. Ми вважаємо, що знаходимося в наллій позиції, щоб адаптуватися до будь-яких обставин», — додав він.

Компанія хоче донести ідею спокою, посилаючись на свої виробничі та дистриб'юторські можливості, які дозволяють їй долати кризи на своїх міжнародних ринках. З початку пандемії їй довелося адаптуватися до значних змін на ринках, які послідовно позиціонувалися як її другі за величиною ринки. Спочатку це було в Китаї, де пандемія та повільне відновлення країни призвели до глибокої реструктуризації бізнесу Inditex: у 2019 році там було 633 магазини, а на кінець 2024 року ця цифра становила 168, що на 75% менше.

Потім естафету проблем перейняла Росія. У 2021 році там було 515 магазинів, що робило її другою країною за кількістю магазинів групи. Крім того, на неї припадало 8,5% EBIT. Початок війни в Україні змінив плани: у березні 2022 року було оголошено про призупинення діяльності, а через кілька місяців підтверджено продаж групі Daher. Компанія залишила за собою право повернутися, якщо виникнуть нові обставини. Гарсія Масейрас заявив у середу, що з цього приводу новин немає.

І тепер невизначеність нависла над США, де Inditex дотримується іншої стратегії, ніж на ринках, які традиційно були другими за величиною. Там компанія підтримує стабільну мережу магазинів, яка не перевищувала 99 в останні роки, але її продажі зросли завдяки онлайн-бізнесу. «Це стратегічний ринок для нас», — сказав аналітикам директор зі зв'язків з інвесторами Горка Гарсія-Тапіа. У 2024 році Inditex реалізував 11 проектів у цій країні, включаючи відкриття, реконструкцію та переміщення. У період з 2025 по 2026 рік буде додано ще 21.

Наразі Inditex не ідентифікує мита як зростаючий ризик. Як показано у звіті, у грудні компанія оновила свою карту ризиків, яка містить усі елементи, що можуть вплинути на розвиток бізнесу, і та, що включає мита, залишається на проміжному рівні, аналогічному попередньому року. «Існує ризик зупинки або затримки операцій з переміщення та митного оформлення товарів внаслідок змін у політичній/соціальній ситуації та стабільності на ринках виробництва та збуту, змін у законодавстві, торговельних, митних чи немитних тертях, а також насиченості логістичної інфраструктури, серед іншого», — пояснюється у звіті. Для управління цим ризиком компанія посилається на спеціалізацію своїх команд у митному законодавстві, «диверсифікацію пунктів відправлення та встановлення альтернативних маршрутів» або моніторинг «відповідних змін у законодавстві».

З іншого боку, компанія підвищила рівень ризику до максимуму в таких аспектах, як економічні перспективи, бізнес-середовище та політична нестабільність, а також корпоративна політика, урядова політика та нормативно-правова база.

«Економічне зростання та споживання виправдали очікування, хоча деякі з наших ринків демонструють ознаки слабкості, що супроводжуються політичною та економічною невизначеністю», — визнає Inditex у своєму звіті.