«Найуспішніша економічна програма» в історії Аргентини

«Найуспішніша економічна програма» в історії Аргентини, як її назвав сам Хав'єр Мілей, залежить від нового фінансування від Міжнародного валютного фонду (МВФ). Зважаючи на фінансову нестабільність останніх днів, уряд оголосив про кредит від МВФ у розмірі 20 мільярдів доларів.

Сума кредиту довгий час була предметом спекуляцій. МВФ підтвердив, що переговори на завершальній стадії, але не назвав точну суму, зазначивши, що виплати будуть здійснюватися поетапно. Питання у тому, які вимоги висуває МВФ до Аргентини, особливо щодо змін у валютному режимі, який зараз обмежений так званим «cepo».

Намагаючись заспокоїти фінансові ринки, Мілей та міністр економіки Луїс Капуто оприлюднили суму угоди про розширене фінансування з МВФ. Вони також планують отримати додаткові кредити від інших міжнародних організацій для збільшення валютних резервів Центрального банку (BCRA). За останні вісім днів BCRA витратив майже 1,4 мільярда доларів, намагаючись утримати курс американської валюти. Сьогодні валові резерви становлять 26,246 мільярда доларів. «Сума, про яку ми домовилися, становить 20 мільярдів доларів», – сказав Капуто.

Міністр зазначив, що попросив у Крісталіни Георгієвої, директорки-розпорядниці МВФ, дозволу назвати суму угоди, щоб протистояти фінансовим спекуляціям. З подібною метою, але без успіху, уряд вже повідомляв, що кредит буде надано на десять років з пільговим періодом у чотири з половиною роки щодо виплат основного боргу та процентною ставкою 5,63% річних.

Президент Мілей також виступив із заявою: «Операція, над якою ми працюємо, становить 20 мільярдів доларів, що в сукупності з коштами Світового банку, МБР та CAF дозволить довести валові резерви BCRA щонайменше до 50 мільярдів доларів», – запевнив Мілей в ефірі радіо El Observador. Мілей, як і його міністр, наголосив, що ця угода з Фондом буде «відрізнятися від того, що відбувалося в історії Аргентини», оскільки країна «вже провела коригування, набагато глибші, ніж того вимагає сам МВФ».

Аргентина має довгу історію невдалих угод з Фондом. Сам Капуто був міністром за часів Маурісіо Макрі, коли у 2018 році було укладено останній кредит, який закінчився ще однією кризою: 50 мільярдів доларів – найбільша угода, коли-небудь надана МВФ, яка зробила південноамериканську країну найбільшим боржником Фонду. З цієї суми організація встигла перерахувати 44 мільярди, і Аргентина все ще винна понад 41 мільярд.

Втім, у Вашингтоні речниця МВФ дещо згладила оптимізм уряду. Джулі Козак підтвердила, що угода близька до завершення, хоча зазначила, що «Рада директорів остаточно визначить суму або розмір програми». Вона також сказала, що «виплати будуть здійснюватися траншами протягом терміну дії програми» і що як терміни, так і розмір кожної виплати «є частиною переговорів».

Ані уряд Аргентини, ані Козак не повідомили про вимоги Фонду до Аргентини. З моменту вступу на посаду наприкінці 2023 року Мілей підтримує валютний контроль та режим «повзучої прив'язки» (регульованої девальвації) як якір проти інфляції, чиє помітне зниження стало його найбільшим політичним капіталом. Побічним ефектом є те, що песо стає все більш переоціненим. Президент заперечує валютне відставання і звинувачує в «еконошантажі» економістів, навіть найбільш ліберальних та ортодоксальних, які попереджають про неможливість підтримувати поточну схему. Кошти МВФ надійдуть за умови початку зміни майже фіксованого обмінного курсу. Ризик для уряду полягає в тому, що приблизно за сім місяців до національних законодавчих виборів підвищення курсу долара означатиме зростання інфляції, тобто удар по тому, що він рекламує як своє найбільше досягнення. Цього четверга Мілей повторив, що «очевидно» девальвації не буде, оскільки після угоди з МВФ «бракує песо, а не доларів», і запевнив, що «говорити про обмінний курс не має значення».