Рада директорів будівельної компанії OHLA перебуває у стані сильної напруги

Напередодні вирішального засідання компанія очікує рішення Торгового суду Парижа щодо запобіжних заходів, які досі перешкоджали стягненню гарантій на суму 40 мільйонів євро державою Кувейт у зв'язку з проектом будівництва дороги Джамаля Абдула Насера. Якщо цей захист буде знято, консорціум будівельників, до якого входять OHLA та Rizzani, зазнає фінансових втрат, що потребуватиме додаткового вливання капіталу. Акції групи впали на 9,14% на тлі можливого несприятливого рішення суду. Розбіжності всередині ради директорів стосуються вибору оптимального способу залучення капіталу, який би відповідав інтересам усіх акціонерів.

Брати Амодіо та їх позиція

Брати Луїс та Маурісіо Амодіо, які володіють 21,62% капіталу, наполягають на тому, щоб випуск конвертованих облігацій на суму 50 мільйонів євро (що вже було передбачено як можлива додаткова ін'єкція в рамках нещодавнього збільшення капіталу на 150 мільйонів євро) був доступний для 100% акціонерів. Президент компанії Луїс Амодіо стверджує, що випуск конвертованих облігацій, призначених виключно для основних акціонерів, розмиє частку міноритаріїв на 20%. Ця позиція захисту дрібних акціонерів, через яку брати Амодіо також зменшать свій новий внесок у будівельну компанію після виплати 26 мільйонів євро під час збільшення капіталу та понад 100 мільйонів євро за останні п'ять років, суперечить плану другого акціонера, підприємця Хосе Еліаса.

Позиція Хосе Еліаса

Зі своєї позиції віце-президента та володіючи 10,07% капіталу, Еліас виступає за те, щоб конвертовані облігації були спрямовані на мажоритарних акціонерів, як і планувалося, коли вони увійшли до компанії в грудні минулого року. Еліас приєднався до OHLA разом з іншими учасниками.

• Еулаліо Поза (3,36% через Key Wolf)
• Хосепом Марією Ечаррі (2,35% капіталу через The Nimo)
• Хосе Мігелем Ісідро (1,68% через Sierrablu)
• Антоніо Алмансою (1,01% через Coenersol)
• Андресом Хольцером (8,40% капіталу з INV)

Думки в раді директорів, де переважають власники, також розходяться щодо того, чи повинні облігації бути прив'язані до поточного рівня цін на фондовому ринку, чи орієнтуватися на 0,25 євро за акцію – ціну підписки на збільшення капіталу, завершене в лютому. В умовах цих розбіжностей, брати Амодіо готові розглянути інші варіанти зміцнення фінансового стану будівельної компанії.

Продовження захисту інтересів у разі негативного результату

У разі негативного судового рішення, пов'язаного з кувейтським проектом, в OHLA чітко дають зрозуміти, що продовжать захищати свої інтереси, подаючи апеляції. Залишається невирішеним питання щодо апеляції на рішення Міжнародного центру з урегулювання інвестиційних спорів (ICSID), який визнав себе некомпетентним після повного розгляду арбітражного процесу. Також залишається чинним позов на суму близько 300 мільйонів євро до Кувейту, оскільки згадана дорога Джамаля Абдула Насера функціонує з вересня 2021 року.

Ситуація загострилася через продаж акцій

Ситуація в раді директорів загострилася через продаж акцій одним із нових акціонерів та незалежним директором Антоніо Алмансою (Coenersol), який продав п'ять мільйонів акцій у період з 13 по 17 березня, напередодні судового рішення в Парижі, за середньою ціною від 0,50 до 0,52 євро за акцію. Акції закрилися вчора на рівні 0,49 євро.

Внутрішня перевірка продажів акцій

Внутрішня перевірка продажів акцій

В OHLA вивчають, чи міг Алманса, якому належало 12 мільйонів акцій, порушити «період блокування» (closed period), який зобов'язує директорів утримуватися від продажу акцій протягом 30 днів до публікації річного звіту, як зазначено у статті 19, пункт 11, Регламенту про зловживання на ринку (596/2014). Це правило діє з липня 2016 року і запроваджує «заборону для осіб, які обіймають керівні посади в компанії-емітенті, здійснювати операції з акціями або борговими інструментами своєї компанії протягом обмеженого періоду в 30 календарних днів до публікації проміжного або річного фінансового звіту», – пояснила свого часу Національна комісія з ринку цінних паперів (CNMV) у своєму циркулярі. Власник Coenersol увійшов до складу органу управління 12 грудня разом з Еліасом, Ечаррі та Хольцером. OHLA подала свою звітність до CNMV, але ще має зареєструвати згаданий річний звіт з аудиторськими даними, документ, який містить більш детальну інформацію. Питання полягає в тому, чи повинен був Алманса, який дотримався 30-денного періоду до публікації попереднього фінансового звіту, все ж таки дочекатися публікації остаточного звіту OHLA, перш ніж продавати майже половину своїх акцій на ринку за ціною, що вдвічі перевищує ціну збільшення капіталу.

Позитивні новини для OHLA

Останніми днями будівельна компанія отримала дві добрі новини. Агентство Moody's підвищило кредитний рейтинг компанії з «Caa2» з негативним прогнозом до «B3» зі стабільним прогнозом. Також було винесено позитивне арбітражне рішення Міжнародної торгової палати у справі, що стосувалася спору між іспанською компанією (у союзі з Samsung та Qatar Building Company) та Qatar Railways Company щодо проекту Doha Major Stations у метро міста Доха. Суд зобов'язав останню виплатити спільному підприємству 1,182 мільярда катарських ріалів (314,9 мільйона євро), включаючи 87,74 мільйона QAR (23,3 мільйона євро) судових витрат. OHLA володіла 30% консорціуму і отримає близько 94 мільйонів євро.