На ринках посилюється шторм, викликаний жорсткими тарифами, оголошеними Дональдом Трампом, та побоюваннями, що торговельна війна спричинить рецесію.

Якщо вчора Волл-стріт пережив найгірший день з часів пандемії (S&P впав на 4,8%, а Nasdaq — на 5,97%) і один з найгірших за свою новітню історію, то сьогодні падіння посилюється в Європі, яка вже зазнала значних втрат напередодні. Так, іспанський індекс Ibex у цю п'ятницю впав на 3% і втратив позначку в 13 000 пунктів. Ф'ючерсні ринки США прогнозують подальше падіння сьогодні, близько 0,5%.

У Європі Euro Stoxx 50 знижується на 1,6%, німецький Dax — на 1,7%, французький Cac — на 1,4%, британський FTSE — на 1,3%, а нідерландський AEX — на 0,9%. Азійські біржі також зазнали значних втрат: токійський Nikkei впав на 2,8%, тоді як індекси Китаю та Гонконгу були закриті через свято.

У «чорний четвер» Ibex 35 виявився найменш постраждалим європейським індексом, а вчора зумів обмежити втрати до 1,2% завдяки своїй секторальній структурі. Але сьогодні значна вага банківського сектору грає проти внутрішнього ринку, який падає сильніше за Європу загалом. П'ятьма найгіршими акціями індексу є п'ять великих фінансових установ, падіння яких перевищує 3%, а для Santander та Sabadell — понад 4%. Прогноз подальшого ослаблення економіки передбачає нижчі відсоткові ставки та меншу маржу. З іншого боку, продовжують зростати акції захисного профілю: Iberdrola, капіталізація якої вчора вперше в історії перевищила 100 мільярдів євро, додає понад 1%, так само як Cellnex та Indra.

Страх інвесторів відчувається і на інших активах: дохідність держоблігацій США падає нижче 4%, що також зумовлено економічними перспективами; золото відкотилося до 3126 доларів після досягнення рекорду в четвер; долар продовжує втрачати вартість щодо євро, обмінний курс становить 1,1083. Нафта поглиблює падіння і торгується нижче 70 доларів за барель марки Brent під тиском рішення альянсу ОПЕК+, очолюваного Саудівською Аравією та Росією, збільшити видобуток нафти з травня.

Джессіка Генрі, директорка з інвестицій в акції Federated Hermes Limited, зазначає, що «невизначеність збережеться», оскільки ринки очікують на відповідні тарифи з боку ЄС, Великої Британії та інших регіонів, а також на можливі переговори з Білим домом. «ЄС може відповісти заходами щодо експорту зі США», — коментує Паоло Зангієрі, старший економіст Generali Investments, який очікує, що тарифи більше вдарять по США, скоротивши їхній ВВП на 1,5%. Ці прогнози загалом поділяють аналітики: торговельна пропозиція Трампа зменшить ВВП приблизно на півтора відсоткові пункти та підштовхне інфляцію до 5%. Сценарій близький до страшної стагфляції та дуже негативний для ринків.

Паралельно зростають очікування щодо зниження відсоткових ставок для підтримки економічного зростання. «Зараз ми прогнозуємо, що Федеральна резервна система знизить ставки тричі цього року, до 3,5-3,75%. Ми також додаємо третє зниження для ЄЦБ, до 1,75%», — зазначає Зангієрі. «Якщо поточні тарифи збережуться, дуже ймовірна рецесія у другому або третьому кварталі, а також ведмежий ринок», — запевняє Девід Бансен, інвестиційний директор The Bahnsen Group.

У США цієї п'ятниці очікується один із ключових показників тижня: зміна зайнятості в несільськогосподарському секторі та рівень безробіття за березень. Також виступить Джером Пауелл, голова Федеральної резервної системи (ФРС).

Які акції найбільше зростають чи падають?

• Cellnex: +1,62%
• Iberdrola: +1.02%
• Indra: +1,01%
• Banco Sabadell: -4,48%
• BBVA: -4,22%
• CaixaBank: -4,11%

Ключові моменти дня

Втеча від ризику посилилася минулої ночі після того, як Дональд Трамп спрогнозував економічний бум внаслідок свого плану тарифів. Таким чином, зростають побоювання щодо глобальної рецесії. Індекс VIX, відомий як «індекс страху», підскочив до 39%. Такої волатильності не спостерігалося з жовтня 2022 року. Попри все, Трамп висловлює готовність знизити тарифи, якщо йому запропонують щось «феноменальне», хоча процес може бути тривалим і складним. Торговий представник ЄС сьогодні проведе переговори з Вашингтоном, щоб наполягти на вирішенні питання тарифів.

Тарифний план Трампа передбачає мінімальне глобальне мито в розмірі 10%, яке набуває чинності 5 квітня, та інше, яке він називає «взаємним», для інших країн або блоків, що зростає до 20% для Європейського Союзу та сягає 49% для таких країн, як Камбоджа. Мексика та Канада звільнені від мит, а раніше оголошені 25% тарифи на автомобілі включені в нові ставки. Неоднозначність формулювань у виконавчому указі дає Адміністрації широке поле для маневру в майбутніх переговорах з торговими партнерами.

Прем'єр-міністр Канади Марк Карні заявив, що Сполучені Штати відмовилися від своєї історичної ролі захисника міжнародного економічного співробітництва. «Світова економіка сьогодні кардинально відрізняється від того, якою вона була».