Водна криза та виробництво чипів

Під час найгіршої за 50 років посухи на Тайвані у 2021 році виробник чипів TSMC змушений був возити воду цистернами, щоб не зупиняти заводи. Водна криза на острові поставила під загрозу глобальний ланцюг постачання напівпровідників — TSMC є найбільшим виробником у світі — та поглибила кризу інтегральних схем. Зараз індустрія прагне забезпечити себе водою, необхідною не лише для виробництва чипів, але й для охолодження центрів обробки даних, ринок, де вбачається інвестиційний потенціал. Інвестиції у водну інфраструктуру для виробничої діяльності оцінюються Світовим банком та ООН у 120-130 мільярдів євро щорічно до 2030 року.

Звичайний завод з виробництва чипів витрачає стільки ж води на день, скільки 33 000 домогосподарств. Вода використовується для очищення тонких кремнієвих пластин, які є основою чипів і називаються пластинами. Без цих крихітних пристроїв сучасне життя було б неможливим, оскільки вони є всюди: в автомобілях, мобільних телефонах та побутовій техніці. Чіпи останнього покоління є потужнішими і використовуються для навчання нових моделей штучного інтелекту (ШІ). Гарячка настільки велика, що сам Дональд Трамп оголосив про ініціативу Stargate, щоб інвестувати до 480 мільярдів євро протягом чотирьох років в інфраструктуру штучного інтелекту. Новина підняла котирування Oracle і Softbank, основних учасників операції, більш ніж на 9%. Інші компанії, які мають вихід на цей ринок, такі як Nvidia або Microsoft, також зросли в ціні на біржі в очікуванні інвестицій.

За словами Крістін Альм Карсруд, портфельного менеджера фонду DNB Fund Future Waves, прогнозоване зростання штучного інтелекту та ринку напівпровідників є ключовим моментом для інвесторів. «Приватні витрати на нові заводи з виробництва напівпровідників продовжують зростати. Тому попит на воду [в промисловості] продовжуватиме збільшуватися», — зазначає вона. У зв'язку з цим SEMI, Асоціація індустрії напівпровідників, прогнозує, що глобальні витрати на обладнання для виробництва напівпровідників зростуть на 2% у річному обчисленні у 2025 році, досягнувши 93,5 мільярда євро.

Є ще один технологічний гравець, який також потребує великої кількості води: центри обробки даних. Підтримка належної температури цієї інфраструктури має вирішальне значення, оскільки там зберігається інформація, яка живить хмарні обчислення, веб-додатки або соціальні мережі. І, перш за все, саме в цих центрах обробки даних також навчаються найсучасніші системи ШІ.

За словами Саймона Готтельє, портфельного менеджера Natixis, середній центр обробки даних «витрачає понад мільйон літрів води на день для підтримки своєї температури, що еквівалентно споживанню води приблизно 100 000 домогосподарств». Інвестиції в центри обробки даних величезні: лише сім компаній — Amazon, Apple, Microsoft, Alphabet, Meta, Nvidia і Tesla — разом витратять 276,25 мільярда євро на нові центри обробки даних цього року, за даними консалтингової компанії MacroYield.

Міккель Нюхольт з DNB Future Waves пояснює, що існує три підходи до інвестування в ринок води: купувати права на воду для перепродажу або здачі в оренду; інвестувати в сільськогосподарські землі, багаті на воду; або купувати акції (безпосередньо або через ETF) компаній у секторі водних технологій, комунальних послуг та сільськогосподарських інновацій. «Компанії, що надають послуги водопостачання, пропонують скромну, але стабільну прибутковість (від 4% до 7% на рік), тоді як компанії, що займаються водними технологіями, можуть приносити двозначні прибутки», — зазначає він.

На думку Нюхольта, можливості зосереджені в «регіонах з дефіцитом води, таких як південний захід США, Північна Африка та частини Азії». Аналітик виділяє такі компанії, як Deere, CNH та AgCo в ефективному сільському господарстві; Lindsay і Valmont в точному зрошенні; і Xylem і Veolia в технологіях повторного використання води. «Промислові компанії, які зменшують використання води в ланцюгах постачання різних галузей, такі як Napatech і Elabs, також набувають все більшого значення», — додає він. З початку року ці акції демонструють збитки до 21%, як у випадку з Napatech. І лише Valmont зросла на 18,7% за останній рік.

Водний сектор має захисний профіль, але в короткостроковій перспективі слідує за показниками ринків акцій. «Хоча фонди акцій, пов'язані з водою, корелюють з ринком, в довгостроковій перспективі вони виграють від постійного зростання водних ресурсів. Будучи важливим для суспільства та економіки, [цей ринок] має потенціал для зростання темпами світового ВВП в довгостроковій перспективі», — пояснює Нектаріус Кессідіс, менеджер фонду в DWS.

Ризики

Найбільший ризик полягає в тому, що води не вистачає; за даними ЮНЕСКО, 26% населення світу не має доступу до питної води. За словами Готтельє, вода для виробничого використання «незмінно береться з річки чи озера, які забезпечують водою житлові райони, ставлячи під загрозу водопостачання сімей». За словами Нюхольта, мінливість клімату додає більше «непередбачуваності до наявності та попиту на воду». Керівників хвилює це питання. Останнє опитування американської консалтингової компанії WTW показує, що 73% високопосадовців у секторі чипів і напівпровідників, включаючи менеджерів з ризиків і ланцюгів постачання, називають природні ресурси, такі як вода та сировина, серед факторів навколишнього середовища, які становлять найбільший ризик для їхнього бізнесу.

Лихоманка центрів обробки даних досягла Іспанії, і Spain DC, головна асоціація сектору, очікує понад 58 мільярдів євро інвестицій до 2030 року, що в сім разів збільшить поточну встановлену потужність. Останнім великим проектом є проект, оголошений Amazon, який передбачає розширення трьох центрів обробки даних і будівництво будівлі обслуговування в Арагоні, але план викликав деякі відмови. Ecologistas en Acción заявляє, що потужність центрів обробки даних в Іспанії до 2030 року збільшиться в п'ять разів, що «означатиме річне споживання, яке становитиме від 3,4% до 5,9% від загального обсягу електроенергії, спожитої в Іспанії». Крім того, вони вказують на те, що багато проектів, оголошених на національній території, ризикують створити високе споживання води в регіонах з водним стресом, таких як Арагон або Талавера-де-ла-Рейна (Кастилія-Ла-Манча). Федерація нагадує, що «Meta (Facebook) скасувала проект у Нідерландах [який зараз перенесено до Талавери] через посуху, що призвело до втрати статусу «проекту національного значення», який залишив їх без ексклюзивної державної землі чи гарантованої води», — пояснюють вони.

На Тайвані посуха викликала суперечку між урядом і селянами острова, повідомляє The New York Times, оскільки уряд пріоритизував побутове та промислове використання води та залишив сільськогосподарську діяльність без води. Щоб пом'якшити збитки, уряд заплатив фермерам за те, щоб вони тримали поля під паром. Деякі з постраждалих повідомили американській газеті, що уряд використовував «гроші, щоб заткнути роти фермерам».

Від технологічної індустрії маленького острова вимагали скоротити споживання води на 15%, тоді як 74 000 гектарів рисових полів (24% від загальної площі, засадженої на той час) були позбавлені води, що знищило один з двох щорічних урожаїв. І хоча промисловість наполегливо працює над оптимізацією використання води, вже існують прогнози, які передбачають, що споживання води у виробництві напівпровідників подвоїться до 2035 року. Водночас Світовий банк прогнозує, що дефіцит води коштуватиме деяким регіонам до 6% ВВП до 2050 року.