Декількома словами
Тиждень з 2 по 9 квітня відзначився ескалацією та частковим згортанням торговельної війни, ініційованої США. Цей період став серйозною кризою довіри для глобальної економіки, спричиненою діями Дональда Трампа та нестабільністю на ринку держоблігацій США. Хоча протекціоністський наступ частково зупинено завдяки сукупності факторів, включаючи опір Китаю та фінансові ризики, фундаментальні проблеми та загрози для світової економіки зберігаються.
У середу, 2 квітня, перша світова держава оголосила торговельну війну всім іншим: сумнозвісні «взаємні» мита. Наступної середи, 9 квітня, вона визнала свою тимчасову поразку. Усі, так чи інакше, об'єдналися проти одного — агресора. Тому довелося пом'якшити та заморозити атаку майже на всіх, одночасно посилюючи її проти Китаю.
Від середи до середи. Між цими датами, можливо, вмістилася найрізкіша екзистенційна криза глобалізованого світу. Найпарадоксальніша, оскільки була спровокована самою наддержавою. Та, що завдала найбільшої шкоди в цьому столітті, знищивши основу — стриману та слабку — універсальної економічної довіри. Колапс довіри. Цього не сталося ні з Lehman Brothers (2008), ні під час кризи європейського боргу (2011), ні з пандемією (2020), ні з російським вторгненням в Україну (2022).
Акцент на кризі держоблігацій США як каталізаторі розвороту Дональда Трампа є влучним. Це не перший тремор котирувань суверенного боргу, що фліртує з обвалом ринків. Але єдиний, коли панує абсолютна впевненість, що біля керма немає нікого розсудливого.
Саме ця вирва на ринку казначейських облігацій — інструментів-притулків суверенного боргу — стала важелем для скасування великої протекціоністської помилки. А також безпомилковою ознакою — звичною для будь-якого системного розриву — того, як галузева криза, в даному випадку торговельна, стає нестерпною, перетворюючись на біржову, фінансову. Не дарма фінанси діють як артеріальна система економіки.
Проте багато інших чинників сприяли розв'язці, цій частковій перемозі ліберального розуму над спробою перевернути світ догори дном. Співіснування фронтального опору, як китайського (автоматична і симетрична відповідь; ознаки пасивного втручання на ринок боргу та долара), з іншими змішаними, як європейський чи канадський (переговори та твердість), і деякі позиції «збоку»: жодної захопленої. Гостра і ввічлива критика з боку Федеральної резервної системи та ЄЦБ. Невдоволення бізнесу. Невдоволення республіканців. Непристойні сварки при президентському дворі, сповнені вульгарних образ.
І не менш вирішальними були попередження про неминучу рецесію від великих інвестиційних банкірів, від Goldman Sachs до JP Morgan. Призупинення великих інвестиційних рішень, злиттів та поглинань: шлях до фінансового, а згодом і виробничого задушення. Та поява першого масового соціального протесту на вулицях через ознаки інфляції та соціальні скорочення.
«Чорний тиждень» віщує кінець гонитви. Але той «один» все ще там. Частина його заходів залишається чинною. А передача комерційного землетрусу на фінансову та монетарну сфери ще не зупинена. Робота залишається.
