Ейфорія на ринках

Ейфорія, що охопила вчора Волл-стріт, сьогодні поширюється на Європу та Азію. Оголошення про призупинення на 90 днів введення митних тарифів спровокувало бурхливе зростання ринків. Індекс S&P 500 зріс на 9,52%, що є найбільшим стрибком з 2008 року та третім за величиною з часів Другої світової війни. Nasdaq додав 12,16%, продемонструвавши найкращий результат з 2001 року та другий найкращий в історії. Ф'ючерси на Euro Stoxx 50 підтримали святкування, піднявшись на 7,8%, що свідчить про значне зростання Ibex на відкритті торгів. В Азії зростання коливається від 2% до 8%, незабаром після того, як набули чинності китайські мита у розмірі 84% на товари зі США. Однак є певні ознаки обережності: ф'ючерси на індекс S&P 500 торгуються на рівні попереднього дня після вчорашнього стрибка. Прибутковість американських боргових зобов'язань знижується, але залишається вищою за рівні п'ятниці. Долар незначно падає відносно євро після зростання, а ціна на нафту Brent майже не змінюється.

Торговельна війна між Сполученими Штатами та Китаєм загострюється, і оператори розгублені через різкі зміни в планах щодо тарифів. Призупинення тарифів, оголошене Вашингтоном у середу, відбулося після найінтенсивнішого епізоду волатильності на фінансових ринках з перших днів пандемії. Збентеження через програму митних тарифів і торговельну війну з Китаєм призвело до втрати трильйонів доларів капіталізації на фондових ринках і викликало критику з боку великих інвесторів Волл-стріт і інвестиційних банкірів, до яких приєдналися докори з боку республіканців.

Найбільша тривога виникла на ринку фіксованого доходу: з понеділка ціна на облігації Казначейства США, які традиційно вважаються безпечним активом, безперервно падала, а прибутковість, яка рухається у зворотному напрямку до ціни, різко зростала. Тиск наростав, доки президент США не був змушений поступитися і визнати часткове призупинення застосування тарифів. Прибутковість 10-річних облігацій США, яка в середу зросла більш ніж на 20 базисних пунктів, у четвер знижується на 9 пунктів і становить 4,3%, що все ще вище 3,99% у п'ятницю.

«Потрібно бути гнучким», – сказав Трамп після оголошення про захід і після кількох днів, коли він був непохитним у своєму початковому рішенні.

В Азії Nikkei зріс на 9,2%, Hang Seng у Гонконгу додав 3,17%, а корейський Kospi – 6%. Зведений індекс Шанхаю, який стримував падіння цього тижня завдяки спільним зусиллям китайських фондових будинків, зріс на 1,3%. На валютному ринку долар знову почав падати відносно євро після вчорашньої паузи. Долар США подешевшав на 0,3% проти європейської валюти, і кожен євро коштує 1,09 долара.

Економісти JP Morgan попереджають, що призупинення тарифів – це «лише кінець початку». Торговельна війна США, за їхніми словами, ще далека до завершення. Ціна на нафту, яка вчора підскочила на 4% після оголошення про припинення застосування тарифів, сьогодні падає. Ціна бареля нафти Brent знизилася на 0,6% до 65 доларів.

Goldman Sachs знизив ймовірність рецесії до 45% після рішення Трампа з попередніх 65%, заявивши, що тарифи, які залишаються чинними, ймовірно, призведуть до збільшення загальної ставки тарифів на 15%. Аналітики попереджають, що раптове зростання фондових ринків може не відшкодувати всю шкоду. Кілька опитувань вказують на уповільнення корпоративних інвестицій і споживчих витрат через занепокоєння щодо впливу тарифів. Дослідження Reuters/Ipsos показало, що троє з чотирьох американців очікують підвищення цін найближчими місяцями.