Іспанські вкладники прискорили переведення своїх заощаджень з банківських рахунків в інвестиційні фонди

Фінансові звіти шести найбільших публічних банків показують, що обсяг коштів клієнтів в інвестиційних продуктах зріс на 15,1% за останній рік, тоді як депозити збільшилися лише на 3,4%. Ця тенденція відображає зміну в поведінці вкладників, значною мірою зумовлену монетарною політикою Європейського центрального банку (ЄЦБ), яка призвела до дефіциту привабливих пропозицій на ринку депозитів, що традиційно є одним з найпопулярніших продуктів серед іспанців.

Минулого року депозити складали 72,6% від загальної суми грошей, які вкладники тримали на депозитах та у фондах у шести великих іспанських банках («Santander», «BBVA», «CaixaBank», «Sabadell», «Bankinter» та «Unicaja»), тоді як на інвестиційні фонди припадало лише 27,4%. Однак, тенденція почала змінюватися. В умовах зниження процентних ставок прибутковість депозитів зменшилася, що змусило багатьох вкладників шукати альтернативи з кращими перспективами прибутковості. За останній рік 70% заощаджень знаходяться на депозитах, а інвестиційні фонди вже становлять 30%.

В абсолютних цифрах, зростання депозитів становить майже 40 мільярдів євро, тоді як в інвестиційних продуктах – понад 66 мільярдів євро. Варто також враховувати, що 2024 рік був вдалим для ринків, з високими прибутками на ринку акцій, особливо активів, пов'язаних зі Сполученими Штатами та їхнім основним індексом S&P 500, завдяки ажіотажу навколо штучного інтелекту, що призвело до переоцінки портфелів. За даними асоціації Inverco, прибутковість фондів в Іспанії у 2024 році склала 6,9%. З урахуванням цих цифр, зростання внесків у інвестиційні продукти шести найбільших банків склало б 8,2%.

Найбільше зростання спостерігається у «Bankinter», де обсяг інвестиційних продуктів збільшився на 22%, хоча депозити також зросли на 8,2%. «Santander España» збільшив на 20% обсяг коштів, які його клієнти розміщують у фондах. Цікаво, що це єдиний банк, який зменшив обсяг депозитів (-0,8%) порівняно з минулим роком, що свідчить про більший перехід коштів з ощадних рахунків та строкових депозитів в інвестиції. «CaixaBank» (+13,8%), «Sabadell» (+13,8%) і «BBVA España» (+11,8%) також збільшили обсяг коштів у фондах двозначними темпами. «Unicaja» (+7,1%) – єдина установа, яка відстає, хоча зростання у фондах більш ніж вдвічі перевищує зростання депозитів.

Крім вигоди, яку цей перехід коштів з депозитів в інвестиційні фонди може принести банкам, це важлива зміна тенденції. Іспанські вкладники традиційно мають консервативний профіль і схильні уникати ризику, тому депозити користуються такою популярністю. Це продукти, які пропонують конкретну та незмінну процентну ставку за розміщення грошей на певний період часу, який зазвичай коливається від трьох місяців до року. Процентна ставка залежить від циклу монетарної політики ЄЦБ. Коли процентні ставки зростають, депозити пропонують вищу прибутковість для заощаджень, як через прибуткові банківські рахунки, так і через класичні депозити. Коли ставки падають, депозити коригують цю прибутковість у бік зменшення.

З липня 2022 року, коли ЄЦБ розпочав цикл підвищення процентних ставок, банки почали виставляти на вітрини пропозиції депозитів. Ставки досягали 4%, і в той час можна було знайти пропозиції, які винагороджували заощадження понад 3,5% річних. Але зараз ЄЦБ перебуває в розпалі циклу зниження процентних ставок (ціна грошей становить 2,75%), тому цей тип продуктів втратив свою привабливість. Наразі важко знайти варіанти, які платять більше 3%.

Крім того, склалася ситуація, коли іспанські банки залишаються в хвості європейських за прибутковістю, яку вони пропонують за депозити. Згідно зі статистикою, яку надає ЄЦБ, середня процентна ставка, яку пропонують вітчизняні установи за заощадження, становить 2,15%, що є п’ятою найнижчою цифрою в єврозоні (лише банки Греції, Словенії, Кіпру та Хорватії платять менше) і значно нижче середнього показника по Європі (2,45%). За останні два роки найвища цифра, якої досягли депозити в Іспанії, становила 2,65% у червні 2024 року, але навіть на цьому піку прибутковість залишалася низькою порівняно з іншими європейськими ринками. В Італії банки платили до 3,9%, у Франції винагорода досягала 3,79%, а в Німеччині – 3,43%.

За словами фінансових джерел, переказ є нормальним явищем. Під час пандемії Covid-19 домогосподарства та компанії накопичили заощадження на депозитах, більшість з яких – на банківському рахунку, що було історичною аномалією. Згідно зі звітом Банку Іспанії, на кінець 2021 року 93% заощаджень знаходилося на поточних депозитах, тому перехід до інвестиційних продуктів є ефектом нормалізації. Враховуючи, що інфляція в січні (останні доступні дані INE) становила 2,9%, будь-яка прибутковість, нижча за цю цифру, означає втрату купівельної спроможності для домогосподарств і компаній. І через відсутність депозитів, які пропонують таку прибутковість, іспанці почали шукати її в інших інвестиційних продуктах.

Згідно з прогнозами Inverco, чисті підписки на інвестиційні фонди перевищать 20 мільярдів євро в 2025 році. Вони також очікують позитивного року в переоцінці ринку, із середньою прибутковістю понад 3%.