Найбільші у світі компанії з управління фондами

Найбільші у світі компанії з управління фондами – усі американські – зіткнулися з необхідністю відмовитися від своїх зобов'язань щодо соціально відповідального інвестування після повернення Дональда Трампа до Білого дому. Республіканська партія США ще три роки тому розв'язала запеклу боротьбу з усім, що хоч якось нагадувало екологічні, соціальні зобов'язання чи зобов'язання щодо рівності, і повернення Трампа лише посилило цю атаку.

Переслідування «зелених» або стійких інвестицій дійшло до того, що два гіганти галузі – BlackRock і Vanguard, які разом управляють понад 20 трильйонами євро, – були змушені призупинити кілька зустрічей з компаніями, акції яких котируються на біржі, через побоювання, що вони порушують нові директиви наглядового органу фінансових ринків США – SEC. Нова адміністрація хоче нав'язати великим інвесторам нейтралітет у цих питаннях і вимагає, щоб на зустрічах з компаніями або під час голосування на зборах акціонерів вони не намагалися нав'язати свій порядок денний щодо скорочення вуглецевого сліду або включення більшої кількості жінок до органів управління.

Неприязнь до інвестицій з екологічними, соціальними та управлінськими критеріями (ESG) почалася з кількох позовів з боку американських штатів, контрольованих республіканською партією. У них стверджувалося, що керівники пенсійних фондів державних службовців не можуть мати цих упереджень щодо ESG, оскільки це суперечить їхнім фідуціарним обов'язкам перед власниками грошей. Вони повинні дотримуватися суто фінансових критеріїв. В уяві американських правих сталі інвестиції стали ще одним проявом «культури пробудження» (або прогресивної культури), яка пронизала Волл-стріт, адміністрацію та університети і з якою, на їхню думку, потрібно боротися.

Керівник міжнародної компанії з управління фондами в Іспанії пояснює, що «переслідування всього, що пов’язано з ESG, є дуже сильним у Сполучених Штатах, і зрозуміло, що компанії підкоряються новій адміністрації, але ми повинні побачити, чи не буде ефекту бумеранга». Керівник має на увазі те, як у Європі вже починають з підозрою ставитися до цього радикального повороту американських менеджерів. Наприклад, у четвер стало відомо, що один із найбільших пенсійних планів у Великій Британії – The People Pension – вирішив доручити французькій фірмі Amundi та американській Invesco управління 34 мільярдами євро своїх клієнтів «за їхні відомі повноваження у сфері стійких та відповідальних інвестицій». Раніше цими грошима керувала компанія State Street, яка місяць тому вийшла зі світового альянсу менеджерів з боротьби з глобальним потеплінням. Часи змінюються, як співає Боб Ділан.

Цей рух демонструє, як Європа все більше віддаляється від Сполучених Штатів у цій сфері. На Старому континенті, далеко не будучи суперечливою темою, це питання консенсусу для великих політичних сил, і Європейський Союз продовжує чітко підтримувати «зелений» порядок денний. Фактично, минулого року фонди з профілем ESG продовжували залучати гроші. Європа накопичує 85% усіх грошей, які є в цьому типі стратегій.

Для Йорі де Вільде, керівника стратегії Triodos IM – організації, яка твердо віддана стійким інвестиціям – маятниковий рух, який відбувається в Сполучених Штатах, є дещо штучним. «Наші дослідження показують, що реальний попит на цей тип продуктів залишається високим як серед приватних осіб, так і серед установ, тому що всі бачать, що існує зростаючий ризик у їхніх портфелях через вплив зміни клімату». Крім того, він стверджує, що цей тип інвестиційної тематики ESG зрештою стає більш прибутковим у довгостроковій перспективі.

Перший керівник VidaCaixa – страхового підрозділу CaixaBank – Хав’єр Валле відкидає можливість того, що зміна адміністрації у Вашингтоні змінить його дорожню карту щодо сталого інвестування для сукупності активів у розмірі 130 мільярдів євро. «Для нас сталі інвестиції – це не мода, це важливе питання з 2009 року, і ми будемо продовжувати їх підтримувати, особливо в соціальній сфері», – підкреслює він.

«Зелене замовчування»

Ще одним наслідком полювання на відьом проти стійких інвестицій є те, що все більше компаній мають «зелений» порядок денний, але приховують його. Вони не говорять про це, щоб не привертати увагу влади. Це явище отримало назву «грінхашинг» (зелене замовчування), що є протилежністю «грінвошингу» або екопозерству, яке полягає в тому, що компанія намагається здаватися більш стійкою, ніж є насправді.

Кушал Бхімджані, головний радник кліматичної консалтингової компанії South Pole, пояснює агентству Bloomberg, що в Сполучених Штатах «компанії потрапили в парадокс ESG: їх переслідують за те, що вони занадто вихваляються цією темою, але їх також переслідують за те, що вони її приховують».

У європейських компаніях, акції яких котируються на біржі, вплив, який вони відчувають від цього американського хрестового походу проти сталого розвитку, все ще незначний. Феліпе Насіменто, генеральний директор Mapfre Brasil і добре знає фінансові ринки, пояснює, що «страхова група, як наша, не змінить свої зобов’язання щодо сталого розвитку або присутності жінок на керівних посадах і в органах управління, незалежно від того, що відбулися зміни в Білому домі».

Його думку поділяють більшість опитаних джерел. Енергетичний перехід Європи до декарбонізованої економіки є твердим і вимагатиме інвестицій на суму 27 трильйонів євро до 2050 року. Умберто Тамбурріно, партнер і генеральний директор Sosteneo (частина групи Generali), нагадує, що «інвестування в сталу енергетику залишатиметься привабливим, особливо в компанії зі зберігання енергії в акумуляторах і в ті, що будують нову мережеву інфраструктуру.