Інвестори втомлюються від поганих новин

Інвестори втомлюються від поганих новин і використовують будь-яку можливість, щоб відійти від продажів. Угода між консерваторами, соціал-демократами та «зеленими» в Німеччині щодо активації пакету стимулів, можливість уникнення закриття адміністрації в США та надії на досягнення миру в Східній Європі служать противагою зростанню торговельної напруги. Індекс Ibex 35 утримує 13 000 пунктів і зростає на 1,4% у п'ятницю, прибутки маскують, але не можуть стерти тижневі втрати. За останні п'ять днів, період, який був відзначений перехресними митами та поганим присмаком, який залишили результати Inditex, іспанська біржа впала на 1,94%.

Поведінка Ibex 35 наслідувала решту європейських індексів. Лише через 24 години після того, як ринки мали перетравити можливість того, що мирні переговори між Україною та Росією зайшли в глухий кут, президент США запевнив, що переговори з його російським колегою були дуже продуктивними. Республіканець вважає, що все ще є можливості для швидкого завершення війни. Надії на мир і мільйонні інвестиції, які допоможуть відродити анемічну німецьку економіку, вилилися в приріст на 1,7% для Dax, індексу, який збирався стерти тижневі втрати. Решта бірж не захотіли пропустити вечірку і обрали зростання. Французький Cac додав 1,13% у п'ятницю; британський FTSE – 1%; Euro Stoxx 50 – 1,33%, а італійський Mib – 1,75%. Прибутки не є простим відскоком, а супроводжуються припливом грошей. За даними Bank of America, приплив грошей у фонди акцій зареєстрував найвищий обсяг за вісім років і, таким чином, збільшується п'ятий тиждень поспіль.

Прибутки європейських акцій у п'ятницю були підтримані зростанням на Уолл-стріт. Через день після того, як S&P 500 увійшов у технічну корекцію, еталонний індекс ринків струшує павутину та зростає на 1,8% на закритті європейських ринків. Незважаючи на цю стабільність, S&P 500 впав на 2,8% за останні п'ять днів і показав п'ять негативних тижнів поспіль, найгірша серія з травня 2022 року, періоду, відзначеного різким підвищенням ставок і корекцією FAANG, на той час рушійною силою ринків. Більшими були підйоми Nasdaq, який у п'ятницю виріс на 2,3%, і Dow Jones, який зріс на 1,4%. Інвестори намагаються знайти справедливу вартість в умовах, коли мита, інфляційна напруженість і ослаблення економіки є великими зустрічними вітрами.

Аналітики не можуть дійти згоди. У той час як деякі вважають, що падіння на початку року є просто корекцією, інші вважають, що все ще передчасно використовувати скорочення, щоб підвищити апетит до ризику. «Контекст невизначеності продовжує домінувати та обтяжувати ризикові активи», – зазначають аналітики Macroyield.

Що кажуть аналітики?

Кріс Ігго, CIO Core Investment Managers у компанії з управління фондами AXA Investment Managers: «Одне можна сказати напевно: політичний ризик не зникне, а політичний ризик означає волатильність на ринках». Як пояснює експерт, «все це змінює світову торгівлю та політичні відносини. Це створює невизначеність як на ринках, так і в дипломатичних колах. Існують чіткі наслідки для інвестицій, найбільш очевидним з яких є те, що спосіб ведення політики, який використовує Трамп, є таким, що породжує невизначеність, що відображається у вищій волатильності на фінансових ринках. Потенційний вплив на торгівлю та потоки капіталу очевидний, і, у свою чергу, це вплине на рішення щодо споживання та інвестицій, а також на економічну політику. Попередні припущення щодо зростання, інфляції, монетарної політики та довгострокових витрат на запозичення ставляться під сумнів».

Bankinter: «У цьому середовищі ринку важко відновитися без покращення потоку новин на торговельно-геополітичному фронті. Це варіант, який неможливо передбачити, враховуючи спосіб дій Трампа». Зі свого боку, Link Securities наполягає на тому, що «наразі фактор тарифів продовжуватиме мати великий вплив на поведінку ризикових активів, оскільки вплив нових запланованих тарифів на глобальне економічне зростання та інфляцію є невизначеним».

Якою є еволюція боргу, валют і товарів?

На товарному ринку еталонна європейська нафта Brent зросла майже на 1% до 70,53 доларів за барель. Прибутковість боргу продовжує зростати, особливо німецький бонд, який додав шість базисних пунктів і наближається до 3%, а французький орієнтир на 30 років – на максимумах 2011 року.

Золото побило історичний рекорд у 3000 доларів за унцію.

Євро зростає і наближається до 1,09 долара.

Борси - Валюти - Борг - Процентні ставки - Сировина