Верховний суд Іспанії розглядає рішення, від якого залежить понад 800 позовів від малих іспанських вкладників

Йдеться про позови щодо так званих «привілейованих акцій» етичного банкінгу, продукту, який продавав Triodos Bank, пропонуючи своїм клієнтам складні фінансові інвестиції, але, в принципі, згідно з їхніми етичними критеріями.

Як і привілейовані акції, які традиційні банки продавали своїм клієнтам під час кризи, це продукт (технічно відомий як CDA, сертифікати депозитів акцій) з безстроковим терміном погашення. Це не акції чи облігації як такі, а депозити акцій. Вони не котувалися на звичайних ринках і не мають політичних прав, таких як голосування на зборах акціонерів, але пропонували певну прибутковість.

Нідерландський банк також створив внутрішній ринок, на якому власники цих продуктів могли обмінюватися ними та повернути інвестиції.

Все вибухнуло під час кризи Covid-19. 18 березня 2020 року, лише через кілька днів після оголошення карантину в Іспанії та по всій Європі, Triodos оголосив про закриття цього ринку для власників цих CDA.

У січні 2021 року його було повністю заблоковано, і так триває досі. Причиною були проблеми з ліквідністю. Тобто, у момент величезних економічних негараздів хвиля власників цих привілейованих акцій масово кинулася продавати ці цінні папери на цьому ринку, але не змогла цього зробити, оскільки не було достатньо інвесторів, готових їх придбати.

У цьому контексті банк стикається з лавиною позовів по всьому світу. В Іспанії, згідно зі звітами за 2024 рік, було 873 активні провадження.

Загалом, позивачі вимагають анулювати договори та повернути інвестиції.

Досі вони мали різний успіх у різних провінційних судах, які виносили рішення.

Тому справа дійшла до Верховного суду за позовом, поданим деякими інвесторами.

Високий суд 23 квітня обговорить три апеляції у цій справі та вирішить, чи стане він на бік нідерландської компанії чи клієнтів, у рішеннях, які мають на меті встановити критерій, за яким будуть приймати рішення інші суди.

Думка судів першої інстанції та провінційних судів різна.

Джерела повідомляють, що в першій інстанції 244 рішення були на користь банку і 239 – на користь власників.

У другій інстанції 14 провінційних судів винесли рішення на користь Triodos у 26 рішеннях, а 12 інших провінційних судів підтримали інвесторів у 12 випадках.

Суд Наварри вперше виніс рішення у цій справі в листопаді минулого року і зобов'язав Triodos повернути клієнту 205 008,80 євро, інвестованих у CDA, плюс законні відсотки, вважаючи, що банківська установа запропонувала «розмиту, заплутану та неповну інформацію про ризики, пов'язані з продуктом».

Однак суди Мадрида і Барселони вважають інакше, згідно з рішеннями, винесеними в березні, які вказують на те, що інші, такі як Балеарські острови, Жирона, Теруель і Мурсія, які почали виносити рішення в середині 2024 року, також дотримуються тієї ж думки.

Банк «виконав зобов'язання щодо інформування про ризик продукту щодо ризику знецінення емітента», - йдеться у рішенні каталонського суду.

Суд Мадрида додає, що також не було доведено «існування недбалої поведінки з боку Triodos Bank після укладення контракту, що призвела до закриття внутрішнього ринку CDA і, отже, до його негативних наслідків: переговорів щодо цінних паперів на зовнішньому ринку з відповідною зміною способу встановлення їхньої вартості».

У цей час банк шукав рішення для постраждалих.

У липні 2023 року CDA почали котуватися в Багатосторонній торговій системі (власна фондова біржа, якою керує зовнішня фінансова фірма), але це також не спрацювало.

У 2024 році було домовлено про перенесення торгівлі на цій платформі на Амстердамську фондову біржу після проведення зустрічі між 43 000 власників цього продукту та отримання згоди на позачергових зборах.

Резерв у 100 мільйонів.

Остання пропозиція організації полягає в тому, щоб компенсувати власникам цих CDA 10 євро за акцію в обмін на відмову від позовів проти змін.

Щоб здійснити цей платіж, він створив резерв у 100 мільйонів, що призвело до збитків у розмірі 3,3 мільйона у 2024 фінансовому році.

«За допомогою цього комплексного пакету заходів, включаючи транзакційну пропозицію, Triodos Bank прагне вирішити невдоволення осіб та організацій, які володіють CDA, і відновити можливість переговорів щодо CDA найкращим чином, а також продовжувати будувати своє майбутнє як банк, заснований на цінностях та місії, разом з усіма своїми зацікавленими сторонами», - зазначає організація, яка пояснює, що з перенесенням цінних паперів на Амстердамську фондову біржу вона прагне відновити ліквідність цього інструменту.

Крім того, Triodos запевняє, що власники цих привілейованих акцій брали участь у прибутках банку шляхом виплати дивідендів як до, так і під час призупинення торгів, за винятком часу, коли ЄЦБ наклав вето на виплату дивідендів під час Covid.

«У період з 5 липня 2023 року по 27 березня 2024 року Triodos Bank пропонував прибутковість за річними дивідендами, яка починалася з 6,2% і зросла до 14,6%. Станом на 27 березня 2024 року прибутковість за річними дивідендами CDA становила 12,72%. Остаточний запропонований дивіденд після результатів 2023 року становив 2,84 євро за CDA. Включаючи проміжний дивіденд у розмірі 1,23 євро, загальний запропонований дивіденд становить 4,07 євро за CDA», - запевняє він.

Будь-яка з двох альтернатив становить проблеми для інвесторів.

Прийняття компенсації передбачає великі збитки для інвесторів, які придбали ці привілейовані акції за значно вищою ціною.

Друга альтернатива (продаж цінних паперів на Амстердамській фондовій біржі), окрім того, що також передбачає збитки, також означає певну зраду себе.

Ці CDA пропонувалися як спосіб участі в етичному банкінгу та фінансах, відмінних від традиційних, але продаж цих цінних паперів традиційному інвестиційному фонду означатиме відмову від цих моральних принципів.