Економічні прогнози — це організовані міражі

Робити передбачення в наш час — це як просити короткозору людину без окулярів описати горизонт. Проте, починають з'являтися звіти міжнародних організацій, які намагаються виразити цифрами відчуття тривоги, що панує у світовій економіці після удару Трампа по торгівлі. Агресивна тарифна політика президента Сполучених Штатів загрожує уповільнити міжнародні обміни, підірвати економічне зростання та фрагментувати економіку.

Світова організація торгівлі (СОТ) та нові прогнози

Світова організація торгівлі (СОТ), багатостороння інституція, що встановлює торгові правила, підрахувала, що обмін товарами скоротиться на 0,2% цього року через нові тарифи Сполучених Штатів. Організація під керівництвом нігерійки Нгозі Оконжо-Івеала опублікувала в середу свої нові прогнози щодо світової торгівлі, які відображають атмосферу невизначеності, що поширюється світом після рішення Дональда Трампа встановити загальний універсальний тариф у розмірі 10% з додатковими тарифами для країн, з якими Сполучені Штати мають найбільший торговий дефіцит. Хоча Трамп вирішив відкласти на 90 днів найбільші мита, поки веде паралельні переговори з близько 70 країнами, він зберігає жорстке протистояння з Китаєм, що загрожує зруйнувати торговий порядок, який існує з часів Великої депресії, майже століття тому.

«Новий прогноз на 2025 рік майже на три відсоткові пункти нижчий, ніж був би без останніх змін», — пояснює організація у своїй доповіді, опублікованій у середу. В інтерв'ю британській газеті Financial Times Оконжо-Івеала попередила, що торговельна війна між США та Китаєм ризикує втягнути світ у рецесію. Нігерійська економістка висловила занепокоєння економічною та геополітичною фрагментацією, зі зростаючим розмежуванням між Вашингтоном і Пекіном, що змушує країни ставати на той чи інший бік. «Якщо це станеться, — зазначає генеральна директорка СОТ, — світове виробництво може впасти на 7%», — попереджає вона.

Попередження від Світового банку та МВФ

Голос Оконжо-Івеала не єдиний, хто закликає лідерів великих держав до обережності. Президент Світового банку Аджай Банга попередив у середу в штаб-квартирі організації у Вашингтоні, що більша невизначеність і економічна нестабільність підірвуть світову економіку. «Це, безумовно, призведе до меншого зростання, ніж очікувалося ще кілька місяців тому», — зазначив керівник індійського походження.

Голова Світового банку, інституції, створеної після Бреттон-Вудських конференцій у липні 1944 року, на завершальному етапі Другої світової війни, для формування нового світового економічного порядку, заснованого на багатосторонності, який зараз похитнувся, стверджував, що торговельна напруга змушує економічних агентів бути більш обережними, що може уповільнити інвестиції та рішення про закупівлі компаній і домогосподарств.

У цьому контексті глибокої невизначеності, без чітких правил гри і з Трампом, який щодня змінює курс, Банга закликає країни «сісти за стіл переговорів якомога швидше, щоб встановити діалог з торговельних питань».

Банга, який дав прес-конференцію перед Щорічними зборами Міжнародного валютного фонду (МВФ) і Світового банку, заохотив країни, що розвиваються, зміцнювати свої двосторонні та регіональні торговельні зв'язки, щоб шукати альтернативу торгівлі зі Сполученими Штатами.

МВФ також цього тижня приєднався до хору голосів, що попереджають про вплив тарифів на світову торгівлю. Організація під керівництвом болгарки Крісталіни Георгієвої завершує підготовку до своєї великої щорічної зустрічі у Вашингтоні, але раніше хотіла чітко дати зрозуміти про небезпеку, яку становить політичний поворот Сполучених Штатів. «Геополітичний ризик може проявлятися у формі торговельної напруженості. Торговельна напруженість, така як тарифи, торговельні війни та санкції, може бути нав'язана з геополітичних причин і вплинути на міжнародні відносини та економічну активність», — зазначається у звіті, опублікованому цього тижня Фондом.

Реакція центральних банків

Саме ця економічна нестабільність з великою ймовірністю змусить Європейський центральний банк (ЄЦБ) знизити в четвер процентні ставки на чверть відсотка, до 2,25%. Окрім рішення щодо монетарної політики, аналітики очікують на виступ Крістін Лагард щодо торговельного розвороту Сполучених Штатів.

По інший бік Атлантики голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл дотримується обережності в ці моменти невизначеності, коли два великі центральні банки ризикують розійтися і піти різними шляхами через нерівномірний вплив, який можуть мати тарифи на економіку Сполучених Штатів (стагфляція) і Європи (менше зростання). У середу в Економічному клубі Чикаго Пауелл наполягав на інфляційних ризиках тарифів і висловився за те, щоб дочекатися більшої ясності в непослідовній політиці Трампа, перш ніж приймати рішення щодо ціни грошей.

Голова ФРС зробив особливий акцент на наслідки торговельної політики. «Рівень оголошеного підвищення тарифів на сьогодні значно вищий, ніж очікувалося. Ймовірно, те ж саме станеться і з економічними наслідками, які включатимуть зростання інфляції та уповільнення зростання. Як в опитуваннях, так і на ринку, інфляційні очікування в короткостроковій перспективі значно зросли, і учасники опитувань вказують на тарифи. Інфляційні очікування в довгостроковій перспективі, зі свого боку, здаються добре закріпленими», — пояснив він.

Заходи Трампа ускладнили роботу Пауелла. Федеральна резервна система має подвійну мету — повну зайнятість і стабільність цін, а торговельна війна ускладнює обидві. Економіка США зростала потужними темпами, з дуже низьким рівнем безробіття та майже контрольованою інфляцією, але зараз невизначеність і нестабільність є домінуючою тенденцією на тлі хаотичних заходів Трампа та його постійних виправлень і латок. Пауелл визнав у середу, що економіка «віддаляється» від обох цілей. Водночас він зазначив, що створення робочих місць залежить від стабільності цін. Наразі він вважає за краще почекати і подивитися. «На даний момент ми знаходимося в хорошій позиції, щоб дочекатися більшої ясності, перш ніж розглядати будь-які коригування нашої монетарної політики», — зазначив Пауелл. Прямий переклад: зниження ставок у травні не буде.

Поки Сполучені Штати ведуть переговори з понад 70 країнами щодо тарифів, світ поринає в певний економічний песимізм. У статті, опублікованій цього тижня, економісти Інституту Петерсона Девід Х. Фельдман і Гері Клайд Гуфбауер попереджають, що тарифна політика Трампа «можливо, могла б залякати малі країни, які залежать від США, але в міжнародній грі влади Європейський Союз, Китай і Японія дадуть відсіч з жахливими наслідками для Сполучених Штатів. Існує ризик відродження міжнародної торговельної агресії з нульовою сумою, яка характеризувала період між Першою і Другою світовими війнами, епоху, коли мілітаризм призвів до глобальної катастрофи».