Дональд Трамп виконав свою погрозу щодо запровадження високих мит на автомобільну промисловість

Президент США підтвердив запровадження мита в розмірі 25% на імпорт всіх автомобілів і компонентів, вироблених за межами США, що спричинило значне падіння акцій виробників по всьому світу та збільшило невизначеність на ринках. У Європі автомобільна промисловість очолює падіння Stoxx 600 з падінням понад 2,5%. Німецькі виробники, такі як Mercedes-Benz, Porsche і BMW, є найбільшими європейськими жертвами нових мит, оскільки значна частина їхніх продажів припадає на США.

Наразі Європа накладає 10% мито на імпорт автомобілів зі США, тоді як США обкладають 2,5% митом на імпорт з Європи. З введенням нової ставки в 25%, Mercedes-Benz і Porsche зазнають збитків у розмірі близько 3,4 мільярда євро, за оцінками Bloomberg Intelligence. Аналітики вважають, що мита, які набудуть чинності 3 квітня, вплинуть на чверть очікуваних прибутків обох компаній у 2026 році. Це змусить їх або підняти ціни на автомобілі, або перенести виробництво до США, щоб уникнути сплати цих мит. Porsche має 100% свого виробництва в Європі, а Stellantis збирає менше 53% у США. У випадку з BMW американський ринок становить близько 15% їхніх продажів.

Зважаючи на це, Porsche, Mercedes-Benz, а також Stellantis є європейськими автомобілебудівними компаніями, які найбільше постраждали. Виробник Opel і Jeep втрачає понад 5%, падіння зменшується до 3,5% у випадку з Porsche. Тим часом Mercedes-Benz скорочує 4%, а BMW і Volkswagen падають менше ніж на 3%. У європейському секторі лише Renault уникнула падіння. Втрати також торкнулися виробників компонентів, на чолі з Valeo, яка втратила 7%, тоді як Continental скоротила 3%. На іспанському ринку Gestamp зафіксувала падіння на 0,9%, тоді як Cie Automotive зросла на 0,2%.

Мита звели нанівець прибутки, накопичені європейським автомобільним сектором з початку року: індекс Stoxx sectorial впав на 1,5% з січня, порівняно зі зростанням майже на 10%, накопиченим Stoxx 600.

Втрати також поширилися на американських виробників автомобілів, які вже зазнали падіння в середу, ще до оприлюднення деталей мит. General Motors впала на 8,7%, а Ford скоротила 4,4%. За словами стратегів Berstein, обидві компанії можуть побачити скорочення своїх операційних прибутків на 30% цього року через мита. Єдиною компанією, яка уникла падіння і зафіксувала прибуток у 4%, є Tesla, з заводами в Каліфорнії та Техасі.

Червоні цифри в Європі були наслідком показників азіатських ринків, де Mazda втратила 6%, Subaru – 5%, Mitsubishi Motors – 3,2%, Toyota – 2%, а Nissan – 1,6%.

Аналітики Bankinter вважають, що в перерахунку на ebit потенційний вплив на Mercedes складе близько 25%, на Volkswagen – 20%, а на BMW – 15%. Цей вплив призводить до рекомендації продавати акції сектора, оскільки, на їхню думку, «імпульс явно негативний, і ми не бачимо каталізаторів у коротко- та середньостроковій перспективі», враховуючи такі важливі фактори, як занепокоєння щодо зростання в Китаї, на який припадає від 30% до 40% продажів, падіння попиту на електромобілі, тоді як регулювання змушує скорочувати викиди, і митна війна не тільки зі США, але й з Китаєм.

Натомість Renault, Iveco, Michelin і Volvo Truck, за словами аналітиків JP Morgan, є основними «тихими гаванями» сектора.

Julius Baer додає, що «мита також вплинуть на загальні обсяги попиту на американському автомобільному ринку, оскільки очікується, що вони матимуть інфляційний вплив у середньому-високому одноцифровому діапазоні на ціни на автомобілі».

JP Morgan сподівається, що німецькі виробники найближчими днями представлять конкретні плани щодо подолання впливу мит.

Citi відкриває двері для можливого зростання європейського сектору на фондовому ринку з цього моменту.

Berstein зазначають, що підтвердження цих мит може спровокувати репресії з боку постраждалих країн проти США, але вони сподіваються і вірять, що ці мита триватимуть недовго, «враховуючи масштабну шкоду, яку вони завдадуть усім галузям, і вплив на інфляцію американської економіки».

Білий дім вчора уточнив, що мито в розмірі 25% застосовуватиметься до імпортних легкових автомобілів, таких як седани, позашляховики, кросовери, мінівени, вантажні фургони, а також легкі вантажівки та ключові компоненти для автомобілів.

Пол Донован, головний економіст UBS WM, коментує, що «податок застосовується до імпортних цін, а не до подальших витрат ланцюга поставок; споживчі ціни зростуть менше ніж на 25%. Ймовірно, американські споживачі будуть довше зберігати свої поточні автомобілі і купуватимуть вживані автомобілі, тому ціни на них зростуть. Зростання цін на нові та вживані автомобілі зрештою збільшить ціни на страхування автомобілів; цей податок впливає на людей, які не купують автомобіль».