Віктор Альваргонсалес (Мадрид, 1962) все своє професійне життя займається незалежним фінансовим консультуванням. Він працював біржовим брокером у FG Inversiones, заснував Profim і, після роботи в Tressis, створив Nextep Finance, компанію з консультування у сфері фондів. Останніми днями діяльність Альваргонсалеса була шаленою, він намагався відповісти на запитання десятків клієнтів, стурбованих біржовими потрясіннями, спричиненими тарифною війною, розпочатою Дональдом Трампом. І шукав, як переналаштувати портфелі до поточної ситуації.

У розпал своєї консультаційної діяльності експерт провів віртуальну зустріч із підписниками Джерело новини та CincoDías, де запропонував своє бачення фінансових ринків.

П. Як ви пережили сильну корекцію на фондовому ринку?

В. Двоїсто, тому що, з одного боку, ми рекомендували нашим клієнтам зменшити ризик у портфелі та збільшити ліквідність, особливо з 6 березня. Ми вже бачили, що це буде рік великої волатильності через повернення Трампа до Білого дому та його вплив на світову геополітику.

П. Яку ліквідність накопичили ваші клієнти?

В. Залежить. Від 10% до 30%. І це позитивна сторона поточної ситуації, що ці гроші можна використати для купівлі за вигідною ціною. У таких ситуаціях наявність готівки є фундаментальною.

П. Яка ж гірка сторона?

В. Гірка сторона полягає в тому, що частина портфелів, яка не була перетворена в ліквідність, дуже постраждала. Ніхто не відмовляється від усієї своєї позиції через прихід Трампа до влади.

П. У які типи компаній ви рекомендуєте інвестувати?

В. Ну, Nexstep зосереджується на рекомендаціях щодо інвестиційних фондів, зокрема. У цій ситуації ми вважаємо, що більша частина корекції вже відбулася. Зараз, якщо ви купуєте фонд, який інвестує в деякі з найкращих компаній світу, ви не помилитеся, якщо збережете інвестиції в довгостроковій перспективі. Це може бути фонд великих глобальних компаній або навіть той, що стежить за динамікою S&P 500 [індекс найбільших компаній США].

П. А в Європі?

В. Я думаю, що є багато європейських публічних компаній, які можуть отримати імпульс від планів розширення Німеччини та волі 27 країн збільшити витрати на оборону. Фонд, що відтворює Eurostoxx 50, може бути варіантом. Зараз час купувати компанії зі знижками.

П. Чи привабливий фармацевтичний сектор?

В. Це дуже захисний сектор. Ми бачимо, що він не буде сильно постраждалий від тарифної війни. Але ми також не очікуємо від нього великого потенціалу.

П. Що станеться з фіксованим доходом?

В. У цих кризових контекстах зазвичай облігації діють як противага акціям, оскільки вони функціонують як актив-притулок. Але також слід враховувати, що як в Європі, так і в Сполучених Штатах існує дуже високий державний борг, і це також є ризиком.

П. Чи вважаєте ви цікавим інвестувати в країни, що розвиваються, такі як Китай чи В'єтнам?

В. Зрештою, багато залежатиме від того, що станеться з тарифами. Чи є вони лише інструментом переговорів Трампа, чи вони справді спричинять великий збій у міжнародній торгівлі? Це гнучкі країни, і вони зрештою зможуть адаптуватися до будь-якої кон'юнктури, але кілька важких місяців можуть бути. Я думаю, що здоровий глузд переможе, і що будуть укладені розумні угоди. Індія, наприклад, робить це досить добре.

П. Чи не має Трамп наміру нав'язати новий світовий порядок?

В. Звичайно, він хоче змінити правила гри і почав з того, що дав копняка міжнародним шахам. Але я бачу не стільки імперіалістичне прагнення, скільки суто економічне бажання покращити своє позиціонування. Правда, він діє дуже жорстоко. Приголомшує всіх. Робить багато справ одночасно. Він хоче, щоб його країна реіндустріалізувалася, хоче девальвувати долар, хоче менше платити за борг, хоче менше витрачати на оборону...

П. Так, дивує ця гіперактивність...

В. Зрештою, Трамп не Черчилль, а нью-йоркський забудовник, звиклий укладати угоди з мафією. Йому доводилося робити це в 80-х роках, і до цього він звик. Так він сформувався. Але потрібно сподіватися, що немає нічого, що Трамп любив би більше, ніж фотографуватися після укладення угоди. І це надія, яка залишається у нас на відновлення фондового ринку та повернення до певного спокою. Зрештою, він віддасть перевагу досягненню хорошої угоди, ніж узагальненню глобального пограбування за допомогою тарифів.

П. Чи розумно приватному інвестору робити тактичні ставки в фонди, що падають?

В. Потрібно бути дуже обережним. Правда, з Трампом все може погіршитися за лічені години, але ринок вже врахував дуже негативне бачення. Вже були сильні підйоми, коли оголошувалися паузи в тарифах, і це зрештою руйнує інвестора, який грає на пониження.