Інвестори можуть радіти, адже сезон рекордних прибутків дозволив компаніям накопичити ресурси для винагороди акціонерів. В очікуванні загальних зборів, на яких буде затверджено звітність за 2024 рік та політику винагород, вже 20 компаній з Ibex оголосили (очікується затвердження) про збільшення виплат акціонерам, а три компанії залишили їх на стабільному рівні. Завдяки цим покращенням, прогнозована дивідендна прибутковість індексу становить 4,4% цього року, що вище за 2,74%, які прогнозуються для Euro Stoxx 50, і значно вище за 1,37%, які очікуються для S&P 500. Іспанська біржа підтверджує свій статус однієї з найприбутковіших для акціонерів, які бачать у купонах найкращий інструмент для отримання додаткового доходу та зменшення інвестиційного ризику. Виплата дивідендів компаніями Ibex 35 за рахунок прибутків 2024 року становитиме близько 28,5 мільярдів євро, що на 16,7% більше.

«Винагорода акціонерів історично є ознакою іспанської біржі. Минулого року виплачені дивіденди зросли на 25% до 37,86 мільярдів євро, і, якщо результати продовжуватимуть бути позитивними, все вказує на те, що іспанські компанії продовжуватимуть підвищувати винагороду своїм акціонерам», – зазначає Домінго Гарсія Кото, директор Служби досліджень BME. У 2024 році, коли геополітика та центральні банки визначали курс ринків, компанії Ibex 35 заробили 62,932 мільярди, що на 23,6% більше.

«Збільшення дивідендів пояснюється тим, що в останні роки компанії виконали свою «домашню роботу» щодо стримування витрат. Це призводить до значного генерування грошових коштів і рішення покращити винагороду акціонерам», – каже Сезар Санчес-Гранде, аналітик Renta 4. Окрім збільшення купонів, Хуан Хосе Фернандес Фіґарес, директор з інвестицій Link Gestión, стверджує, що окрім підтримки pay-out (відсоток прибутку, який розподіляється між акціонерами), компанії Ibex приєднуються до популярної тенденції на інших ринках, таких як американський: викуп акцій. «Це дозволяє покращити біржові показники, такі як дивіденди на акцію, що робить інвестиції більш привабливими», – зазначає він. Єдиним запереченням експерта щодо цієї практики є те, що компанії, які вирішують реінвестувати свої грошові кошти у власні акції, роблять це тому, що не знаходять інвестиційних альтернатив, які б допомогли їм отримати більшу прибутковість у середньостроковій перспективі.

Банки та енергетичні компанії, два найбільш активні сектори у винагородженні акціонерів, лідирують за темпами зростання. Окрім них, варто відзначити поведінку туристичних компаній, особливо IAG. Після перерви, спричиненої кризою Covid, у вересні авіакомпанія виплатила 0,03 євро на акцію, що стало першою виплатою за п'ять років. Хороші результати 2024 року стали основою для пропозиції додаткового дивіденду в розмірі 0,06 євро, що збільшує загальну винагороду за 2024 рік до 0,09 євро. Це значне відновлення, але все ще далеко від 0,145 євро, виплачених у грудні 2019 року.

Фінансовий сектор

Sabadell та Unicaja не є компаніями, які найбільше платять, але вони найбільше збільшують виплати. Випадок каталонської установи особливий, оскільки з моменту запуску BBVA ворожого поглинання конкурента, керівництво банку запустило всі види захисних дій, і винагорода акціонерів відігравала головну роль. За допомогою дивідендів та викупу акцій Sabadell намагається завоювати прихильність найбільш нерішучих. Цьому сприяє той факт, що у нього є надлишок капіталу, який становить близько 639 мільйонів євро. Окрім виплати 0,08 євро на акцію в жовтні минулого року, установа винесе на збори додатковий дивіденд у розмірі 0,1244 євро, що залишає винагороду за 2024 рік на рівні 0,204 євро, що більш ніж утричі перевищує показник минулого року (0,06 євро).

Одним із сильних сторін стратегічного плану, запущеного Unicaja після подолання боротьби за владу, є запуск великого дивіденду. Обіцянки не забарилися, і за результатами 2024 року (рекордні показники) банк виплатить 0,134 євро. У грошовому вираженні андалузька установа виплатить 344 мільйони, 60% прибутку та рекордну суму. Також історичним є дивіденд готівкою в розмірі 0,43 євро на акцію, який пропонує CaixaBank. «Ми вже бачили, що, незважаючи на те, що середовище нижчих ставок може зменшити їхню маржу, установи мають інші інструменти, які дозволяють їм збільшувати свої результати та підтримувати їх на високому рівні», – зазначає Антоніо Кастело, аналітик iBroker.

Найщедріші

З рекордним купоном у розмірі 9,76 євро на акцію Aena є найщедрішою компанією для акціонерів. Як і у випадку з CaixaBank, управління аеропортами частково належить державі. Завдяки купонам обох фірм державна скарбниця отримає близько 1,248 мільярда євро. Прогнози Bloomberg вказують на те, що зростання останніх років збережеться, і може перевищити 10 євро на акцію за рахунок прибутків 2025 року. На сходинку нижче потрапляє Acciona. Материнська компанія групи Entrecanales долає перегляд зниження ebitda в минулих кварталах через низькі ціни на енергоносії і після досягнення рекордного портфеля різко збільшує дивіденд до 5,25 євро, що на 8,25% більше.

Збільшення винагороди акціонерів не є унікальним для іспанського ринку. Як і Repsol, яка збільшила виплати за рахунок 2024 року на 8,33% (0,975 євро, що поступається лише 1,962 євро, виплаченим у 2014 році за продаж аргентинських облігацій в якості компенсації за експропріацію YPF), Пабло Фернандес де Мостейрін, аналітик Renta 4, зазначає, що британська BP та італійська Eni також переглянули свої цілі щодо винагороди акціонерів у бік підвищення.

Збільшенню винагороди акціонерів у промислових компаніях сприяє зниження ставок. Оскільки центральні банки знижують ставки, падіння вартості фінансування полегшує збільшення генерування грошових коштів. Однак, як нагадує Фіґарес, ефект буде відчутний у середньо- та довгостроковій перспективі, оскільки компанії переглядатимуть свій борг. Більш негайним є привабливість, яку отримують компанії з високою дивідендною прибутковістю. «Ці цінні папери безпосередньо конкурують за прихильність інвесторів в облігації, ціни на які зростають, а прибутковість падає зі зниженням ціни грошей», – підкреслює він.