Фондовий ринок – не найкраще місце для пошуку гарантій та стабільності

Фондовий ринок – не найкраще місце для пошуку гарантій та стабільності, особливо в короткостроковій перспективі. До традиційної невизначеності ринків додаються такі фактори занепокоєння, як торговельна війна, розв'язана Дональдом Трампом, незавершені конфлікти на Близькому Сході та в Україні, а також пауза у зниженні процентних ставок Федеральною резервною системою. Все це відбувається на тлі розмов про те, чи не переоцінені активи після двох років поспіль, коли S&P 500 демонстрував прибутки, що перевищують 20%, чого не траплялося з кінця минулого століття.

Початок 2025 року відображає ці коливання інвесторів. Деякі акції, які раніше тягнули ринок вгору, розвернулися і опинилися серед відстаючих. Індекс Bloomberg, який вимірює сукупну ефективність «Семи величних», впав майже на 10% у 2025 році, і лише Meta залишається в плюсі. Враховуючи значну вагу цих компаній в індексах, це ставить під сумнів продовження буму технологічних компаній і фондових ринків загалом. S&P 500 і Nasdaq вже демонструють негативну динаміку з початку року.

«Сім величних» торгувалися з дуже високим співвідношенням ціни до прибутку (P/E), а поява DeepSeek збільшила їхні ризики. Однак S&P 500 без них торгується з більш прийнятними мультиплікаторами, тому перерозподіл активів на користь цього індексу є логічним», – зазначає Леопольдо Торралба, економіст Arcano.

«Чи варто нам перейменувати їх на «Сім відстаючих»?» – іронічно запитує Клеман Інбона, менеджер фондів La Financière de l’Échiquier. Аналітик нагадує, що з моменту вступу на посаду Трампа 20 січня до 27 лютого S&P 500 зафіксував падіння на 8% порівняно зі світовим індексом, який не включає США. Цей розрив збільшився останніми днями.

В умовах такої ситуації деякі інвестори, як-от Воррен Баффет, вирішили скоротити позиції та накопичити рекордний обсяг ліквідності в 334,2 мільярда доларів. Однак продаж активів під час корекції – не єдина альтернатива. Для тих, хто хоче залишатися на ринку акцій і зберегти свою присутність у США, але водночас перейти до більш консервативного профілю, щоб захиститися від потенційної зміни тренду або вичерпання циклу, існують інші, менш волатильні варіанти. І ротація в їх бік вже відбувається: з початку року S&P 500 без «Семи величних» поводиться краще, ніж з ними, що свідчить про те, що інші, менш вагомі компанії допомагають стримати падіння ринку.

Saxo Bank склав список таких компаній, спільним знаменником яких є низька волатильність і високі дивіденди. Чару Чанана, головний інвестиційний стратег групи, пояснює переваги цього плану так: «Акції з низькою волатильністю знижують загальний ризик портфеля, а акції, що виплачують дивіденди, забезпечують регулярний дохід навіть під час падіння ринку. Така комбінація може забезпечити як збереження капіталу, так і стабільний грошовий потік, що робить їх привабливим варіантом для інвесторів, які прагнуть захисту».

Споживчий сектор: Coca-Cola лідирує у 2025 році

Переходячи до конкретики, Saxo пропонує більше десятка назв. Серед компаній, що виробляють товари першої необхідності, обрано п'ять широко відомих фірм: Procter & Gamble (власник таких брендів, як Dodot, Ariel, Ausonia, Gillette та Fairy), виробники безалкогольних напоїв Coca-Cola та Pepsi, харчовий гігант Mondelez і тютюнова компанія Altria. Остання, безумовно, виплачує найбільші дивіденди, понад 7%, але також стикається з найбільшим регуляторним ризиком через поступові обмеження, які уряди накладають на сигарети та їх похідні продукти.

В інших компаніях, таких як Coca-Cola та Procter & Gamble, виплата акціонерам ледь перевищує 2%, але натомість інвестори отримують також практично бездоганну історію: Procter & Gamble виплачує дивіденди протягом 133 років і збільшує їх протягом останніх 68 років поспіль. Майже стільки ж Coca-Cola, яка нарощує їх безперервно протягом шести десятиліть, що робить обидві компанії частиною ексклюзивної групи так званих аристократів дивідендів. Крім того, усі ці п'ять акцій торгуються в плюсі. Усі вони перевершують S&P 500 з початку року, на чолі з Coca-Cola (зростання на 14%), чиї результати за четвертий квартал перевершили очікування ринку. Pepsi ж плететься в хвості (+3%) через розчаровуючі доходи, які майже не зростають.

Фармацевтичні компанії, комунальні підприємства та телекомунікаційні компанії

Список Saxo орієнтований на інвесторів, які прагнуть знизити нервозність та уникнути сильних емоцій, але він включає в себе історії успіху, такі як фармацевтична компанія AbbVie, яка торгується на історичних максимумах і з початку року зросла на 18%. Тим не менш, її дивіденди перевищують 3%, тому вона пропонує своїм власникам подвійну вигоду: від ціни та від періодичних виплат, а також ще одну, менш помітну – стійкість до волатильності. Разом з нею Saxo розміщує Johnson & Johnson, одну з переможниць пандемії завдяки випуску однієї з вакцин, бізнес якої дуже диверсифікований, з 275 філіями, що працюють у 60 країнах, і дивідендною прибутковістю 3%. Її переоцінка у 2025 році становить 15%.

Серед комунальних підприємств їхніми фаворитами є дві американські енергетичні компанії, що перебувають близько до історичних максимумів: Duke Energy, яка постачає електроенергію понад восьми мільйонам споживачів у шести штатах, і Southern Co, з дев'ятьма мільйонами клієнтів, які за цими цінами дають понад 3% річних дивідендів. У телекомунікаційному секторі вони використовують два відомі в США імена – AT&T і Verizon, виплата акціонерам яких становить 4% і 6% відповідно. Обидві компанії показали результати вищі за середні на ринку. Акції AT&T зросли більш ніж на 15% з початку року і наблизилися до рівнів, що передували пандемії, а Verizon – на 7%, хоча її динаміка за останні п'ять років, які були такими прибутковими для фондових ринків, була негативною.

Крім пропозицій Saxo, є й інші сектори, які також відповідають цим критеріям низької волатильності та високих дивідендів. Наприклад, REITs нерухомості, які також мають прибутковий початок року. Індекс, який об'єднує їх у S&P 500, зріс на 5% з початку 2025 року, з такими успішними прикладами, як W. P. Carey (19%), American Tower (16%) або Realty Income (11%).