Декількома словами
Китайські заходи щодо контролю експорту рідкоземельних металів поставили під сумнів перевагу США в торговельній війні. Аналіз економічної ситуації та політичної стабільності показує, що Китай має можливості протистояти тиску, тоді як політика Трампа виглядає хаотичною та непередбачуваною. Міжнародна підтримка Китаю зростає, а внутрішня підтримка Трампа слабшає.
Достатньо було Китаю встановити контроль над експортом рідкоземельних металів, щоб ситуація розвернулася проти США
У тижні після 2 квітня, «Дня визволення», коли президент Трамп запровадив так звані «взаємні» тарифи для десятків країн, Білий дім і більшість незалежних коментаторів погоджувалися в одному: Сполучені Штати мають більше шансів, ніж Китай, виграти торговельну війну. Китай експортував до США більше, ніж США до Китаю. Якщо торгівля буде перервана тарифами та відповідними заходами, Китай мав більше втратити в доходах від експорту. Американська економіка почала 2025 рік на повну потужність; натомість Китай мав серйозні фінансові проблеми, особливо в секторі нерухомості. Також у цьому аспекті Сполучені Штати були в кращому становищі, щоб витримати тривалий торговельний конфлікт.
Крім того, на відміну від того, що відбувалося під час першого терміну Трампа та президентства Байдена, цього разу Китай не зможе перенаправити свою експортну та складальну діяльність через треті країни, щоб уникнути американських тарифів. Чиновники інших країн, які відчайдушно прагнуть отримати доступ до американського ринку, поспішатимуть до Вашингтона, щоб розпочати переговори з урядом Трампа, і зрештою запропонують цінні торговельні поступки.
Кількох тижнів і заборони Китаю на експорт рідкоземельних металів було достатньо, щоб коментатори спустилися з небес на землю. Те, що Сполучені Штати так сильно залежать від імпорту з Китаю, є не перевагою, а тягарем. Рідкоземельні метали використовуються в акумуляторах, електроніці та інших компонентах виробництва мобільних телефонів, транспортних засобів та військової техніки. У багатьох випадках Китай контролює понад 90% світових потужностей з переробки цих мінералів. Отримання цих ресурсів з альтернативних джерел може бути матеріально неможливим, і знадобляться роки, щоб побудувати еквівалентні потужності з переробки в Сполучених Штатах. Навпаки, значну частину того, що Китай імпортує зі Сполучених Штатів, наприклад, сою, він може придбати на таких ринках, як Бразилія.
Звичайно, заборона США на експорт високих технологій до Китаю може сповільнити технологічну модернізацію країни. Але багато з цих заходів не є новими, оскільки вони існують з часів президентства Байдена та першого терміну Трампа. Тому Китай протягом кількох років розробляє власні потужності, які дозволять йому самостійно виробляти високотехнологічні компоненти, і вже впроваджує альтернативні рішення для тих недоліків, які у нього ще є. Наприклад, у квітні минулого року Huawei анонсувала новий телефон, який працює на вдосконаленому семи нанометровому чипі, що, здається, обходить спроби Сполучених Штатів перешкодити їй придбати цю технологію. У листопаді вона представила телефон, який працює виключно на китайському програмному забезпеченні і, отже, не залежить ні від iOS Apple, ні від Android Google.
Що стосується економічних і фінансових проблем, китайський уряд вжив низку заходів для їх зменшення. У першому кварталі 2025 року фіскальні витрати зросли найшвидшими темпами з 2022 року, в розпал covid-19. Народний банк Китаю дозволив юаню поступово знецінюватися по відношенню до долара, що сприяє підтримці експортних секторів і запобігає серйозній девальвації, яка б стривожила фінансові ринки. Ціни на нове житло падають повільніше і в меншій кількості міст, ніж у минулому, що свідчить про те, що ринок нерухомості, можливо, стабілізується.
Навпаки, найкращий спосіб охарактеризувати спроби уряду Трампа керувати економікою - сказати, що вони хаотичні та суперечливі. Одного дня Трамп і його радники хочуть сильніший долар: наступного дня вони хочуть слабший. Тарифи, які розхитують фінансові ринки, несподівано призупиняються, але ніхто не знає, на який термін. Незважаючи на те, що дефіцит бюджету вже перевищує 6% ВВП, Конгрес продовжує наполягати на нових зниженнях податків, які він хоче компенсувати абсолютно фантастичними скороченнями витрат, які вирішив DOGE Ілона Маска. І, коли ринок облігацій вже перебуває в стані підвищеної готовності, Трамп повторив свою погрозу звільнити голову Федеральної резервної системи Джерома Пауелла. Як і слід було очікувати, перед обличчям всієї цієї невизначеності американські компанії припинили інвестувати, а довіра споживачів зазнала величезного погіршення. Яка з двох економік сильніша на даний момент?
Замість того, щоб дозволити Китаю залишитися ізольованим від решти світу, президент Сі розпочав «тур зваблювання» по Південно-Східній Азії та пообіцяв зміцнити торговельні зв'язки з регіоном. Прем'єр-міністр Іспанії Педро Санчес відвідав Пекін, як відомо читачам цієї газети, що віщує можливість більш інтенсивних торговельних відносин між Китаєм і Європейським Союзом. Тим часом, обіцянка Білого дому укласти нові торговельні угоди змінилася мовчанням. Цілком імовірно, що інші переговори Трампа — наприклад, з Колумбійським університетом і юридичною фірмою Paul Weiss з Нью-Йорка — переконали іноземні уряди в тому, що поступки нераціональним вимогам цього уряду не гарантують взаємності, а лише ще більш нераціональні вимоги.
Нарешті, є питання про те, який уряд перебуває в кращому становищі для підтримки обраного курсу. Президент Сі та Політбюро Китаю не мають політичних суперників. Напад Сполучених Штатів лише підтвердив патріотизм гордого китайського народу і згуртував його навколо свого лідера, так само, як напад Трампа і віце-президента Дж. Д. Венса на Володимира Зеленського згуртував український народ навколо свого президента. Кожні вихідні в Сполучених Штатах відбуваються марші та демонстрації проти Трампа. У міру того, як основні прихильники почнуть помічати зростання цін у супермаркетах і збільшення безробіття, громадська думка зробить фатальний поворот для президента, чия популярність в економічних питаннях вже впала до 43%.
Чим закінчиться торговельна війна Трампа? Найімовірніше, він скористається порадою, яку, як кажуть, дав у 1966 році тодішній сенатор від Вермонта Джордж Ейкен щодо війни у В’єтнамі. Уряд повинен просто «проголосити перемогу і відійти».
Баррі Ейхенгрін — професор економіки та політичних наук в Каліфорнійському університеті в Берклі.
