Гірнича промисловість та інвестиції Ельштейна

Гірнича промисловість – один з небагатьох секторів аргентинської економіки, який зростав протягом першого року правління Хав'єра Мілея. І саме туди почав поглиблювати свої інвестиції впливовий підприємець Едуардо Ельштейн, власник однієї з провідних компаній з розвитку нерухомості в південноамериканській країні та сотень тисяч гектарів сільськогосподарського виробництва. Ельштейн також є людиною, близькою до ультраправого президента: він не лише публічно підтримував його, але й розмістив Мілея в одному зі своїх готелів у перші дні його президентства, а також супроводжував його в духовній подорожі після його перемоги на виборах.

Народжений 65 років тому в Буенос-Айресі, Ельштейн побачив перші проблиски своєї щасливої зірки в бізнесі в 1990-х роках, коли Аргентиною керував той, кого Мілей часто називає найкращим президентом демократії, пероніст і неоліберал Карлос Менем (1989-1999). Десять років тому компанія Inversiones y Representaciones Sociedad Anónima (IRSA), заснована в 1943 році польським дідом підприємця, була лише офісом із секретарем. Зліт почався в 1991 році, коли Ельштейн взяв контроль і реструктуризував її, щоб зробити її сьогодні серцем бізнес-групи, яка об'єднує нерухомість, фінанси, сільськогосподарське виробництво, а тепер і видобуток корисних копалин.

Спочатку фірма зробила ставку на ринок нерухомості, спочатку з оренди офісів, а потім з розвитку головних торгових центрів країни (володіє 15). Між 1997 і 1999 роками вона звернулася до готельного ринку та придбала знаменитий Llao Llao в Барілоче, серед інших готелів. До кінця століття вона об'єдналася б з державою в управлінні Banco Hipotecario Nacional, фінансовою складовою конгломерату. Наразі IRSA заявляє про близько 800 працівників і ринкову вартість близько 1,2 мільярда доларів.

Окрім експлуатації цегли, Ельштейн також інвестував у сектор, який історично приносив Аргентині найбільший прибуток: сільське господарство. Він робив це також з 1990-х років, коли придбав компанію Cresud. Фірма володіє близько 800 000 гектарів, розподілених в Аргентині, Бразилії, Болівії та Парагваї. Виробництво за останній рік, що завершився в середині 2024 року, перевищило 700 000 тонн зерна (соя, пшениця, кукурудза та соняшник) і 9 000 тонн яловичини.

Духовний зв'язок

Хоча Ельштейн підтримував добрий діалог з наступними аргентинськими урядами, його зв'язок з Мілеєм був більш особистим. Під час виборчої кампанії 2023 року тодішній кандидат розмістив свою базу операцій у готелі Libertador, що належить IRSA. Не тільки це: Мілей жив там два з половиною місяці, навіть після обрання. Підприємець також був одним з ініціаторів зближення президента з юдейською релігійністю. Перед виборами він закликав його здійснити духовну подорож до Нью-Йорка, щоб відвідати могилу рабина Менахема Менделя Шнеєрсона, лідера ультраортодоксального руху Любавич. У своєрідній подяці чи святкуванні Мілей повернувся на місце у своїй першій поїздці як обраний президент і зробив це в супроводі, серед інших, самого Ельштейна.

«Президент Мілей – це молоде та змінне явище. (…) Це благословення, що після 40 років економічної пустелі приходить економіст, який розуміє економіку. Аргентина обрала іншу пропозицію, і я думаю, що це піде їй на користь», – це лише деякі з похвал, які Ельштейн присвятив ультрапрезиденту наприкінці минулого року, коли IRSA відсвяткувала 30-річчя лістингу на Нью-Йоркській фондовій біржі та 75-річчя на фондовій біржі Буенос-Айреса.

Надія, яку підприємець покладає на Мілея, все ще залишається у сфері переконань. Перший рік правління ультрапрезидента був відзначений різким коригуванням у пошуках фіскального профіциту та серйозним скороченням економіки. Останні офіційні дані про активність в Аргентині, опубліковані в січні Національним інститутом статистики та перепису (Indec), але посилаються на листопад 2024 року, показують, що більшість секторів впали в річному порівнянні, від будівництва (впало на 14,2%) до торгівлі (-1,3) та промисловості (-2,3). Сфери, де виділяються інвестиції Ельштейна, постраждали дещо менше. Активність на ринку нерухомості зросла на 0,9%. Сільськогосподарський бізнес, постраждалий від падіння цін на сировину та місцевої посухи, продемонстрував 0% річної зміни.

У цьому контексті в останньому звіті про баланс IRSA, що відповідає початковому кварталу періоду 2024-2025 років, зафіксовано збиток у розмірі 109 135 мільйонів песо (близько 109 мільйонів доларів за офіційним курсом). Для Cresud чистий прибуток за минулий рік (закритий у середині 2024 року) склав 104 729 мільйонів песо, що менше половини з 279 709 мільйонів, зароблених у попередній період; звичайно, між обома балансами була річна інфляція в 270%.

Стратегічним рішенням Ельштейна в цьому сценарії було посилити свою роль у гірничій промисловості, одному з небагатьох секторів, які зростали протягом останнього року в Аргентині. Згідно з тими ж офіційними даними Indec, видобуток корисних копалин і кар'єрів мав річне розширення на 7,1% — коли за той самий період вся економічна діяльність зросла лише на 0,1% —.

Через Austral Gold Limited Ельштейн вже був присутній у видобутку золота та срібла як в Аргентині, так і в Чилі. З першою інвестицією в квітні минулого року та ще однією в січні минулого року, на загальну суму близько 10 мільйонів доларів, підприємець придбав мажоритарний пакет акцій австралійської фірми Challenger Gold, яка відповідає за золоторудник Hualilán у Сан-Хуані. У тій самій провінції група розробляє проект Casposo, ще одну золоту копальню.

Ставка Ельштейна підтримується урядовими заходами, які сприяють сектору, особливо податковими пільгами, передбаченими Режимом стимулювання великих інвестицій (RIGI). Але він також розраховує на рекордну ціну на золото, досягнуту в 2024 році, коли ціна унції зросла на 29,49% і досягла 2787 доларів. Аналітики прогнозують, що цього року вона може піднятися до 3000 доларів. Все вказує на те, що це перспективна інвестиція в нестабільній економіці, як аргентинська.