Коли фінансові ринки стають головною новиною, це зазвичай не віщує нічого доброго. Кризи, подібні до тієї, що почалася на початку квітня, трапляються нечасто: Lehman Brothers, криза євро, пандемія, «чорний понеділок»… Критичні епізоди, коли світова фінансова система, здається, висить на волосині, можна перерахувати на пальцях однієї руки.
Хвиля мит, запроваджена Дональдом Трампом, сколихнула фінансові ринки, спровокувавши ланцюгову реакцію, яка загрожує посилити негативний ефект від тарифів. Однією з перших реакцій стало сильне знецінення долара проти євро, яке дещо сповільнилося цього понеділка, що є подвійним покаранням для експортних компаній: їхня продукція буде дорожчою в США не лише через податок на імпорт, але й для компенсації впливу обмінного курсу на витрати, які компанії сплачують в євро. Рішення складне: або підвищувати ціни, або залишатися майже без прибутку.
Світові фондові ринки останніми днями різко впали після тарифного тиску, представленого Дональдом Трампом минулого тижня. Проаналізуємо масштаби обвалу за допомогою графіків.
З приходом Трампа змінилася тенденція на фондовому ринку. Американський індекс S&P 500, який об'єднує найбільші компанії Сполучених Штатів, накопичив збитки близько 15% з моменту повернення республіканця до Білого дому 20 січня.
Подібно до того, як популізм обійшов традиційні політичні еліти, експеримент із тарифами президента США Дональда Трампа ігнорує весь обсяг знань, накопичений експертами за століття після введення подібних торговельних зборів, що посилило Велику депресію. Висока невизначеність щодо того, чим закінчиться подібна ставка, хитає глобальну економіку. Рішучість перших реакцій, з помітними падіннями на фондових ринках, на ходу змінює аналіз економістів.
Долар не уникнув сильної волатильності, яка панує на фінансових ринках цього року, особливо після інавгурації нового президента США Дональда Трампа у січні минулого року. Того ж місяця євро впав до 1,02 долара в дні, коли говорили про паритет між двома валютами, але єдина валюта змогла сильно відновитися в середині березня до 1,094 долара. Крапку поставило оголошення цього тижня про тарифну політику США: валюта котирується на рівні 1,10 долара за євро і з січня знецінилася на 6,25% щодо свого конкурента.
Влада США слушно звертає увагу на зовнішній дисбаланс своєї економіки, але, схоже, помиляється в діагностиці торговельного дефіциту. Цей дефіцит — лише один бік медалі, що дозволила США зберегти гегемонію у глобалізованому фінансовому капіталізмі, засновниками якого вони є.
Американські інвестори, які придбали акції на Уолл-стріт, мають підстави бути незадоволеними Дональдом Трампом. За підсумками першого кварталу їхні цінні папери знецінилися на 4,6% у випадку індексу S&P 500 та на 8% у випадку технологічного Nasdaq, відстаючи від показників інших регіонів, таких як Європа чи Китай, які демонструють впевнене зростання у 2025 році.
«Інформаційний бюлетень» є ексклюзивним для преміум-передплатників, хоча решта передплатників також можуть спробувати його протягом місяця.
Шановний читачу, ласкаво просимо до цього нового бюлетеня, де щотижня людина намагатиметься розповісти розумні речі, щоб зрозуміти економіку. Незважаючи на мої добрі наміри, є теми, які можуть бути незрозумілими, і, без страху, ми почнемо з найбільш незбагненного з усіх: чи є у Дональда Трампа план?
